Đài Loan sẽ công bố chi tiết các động thái ngoại hối sau áp lực từ Mỹ.

Ngân hàng trung ương Đài Loan đang thay đổi chính sách về tính minh bạch, thông báo sẽ bắt đầu công khai các hoạt động can thiệp vào thị trường tiền tệ hàng quý. Động thái này diễn ra sau một thỏa thuận với Bộ Tài chính Hoa Kỳ và nhằm mục đích giải quyết sự giám sát của Mỹ đối với đồng Đài Loan mới (NT$).

Lịch báo cáo mới sẽ bắt đầu với dữ liệu cho giai đoạn tháng 7-tháng 9 năm 2025. Trước đây, Đài Loan chỉ công bố thông tin này hai lần một năm. Bằng cách tăng tần suất công bố thông tin, ngân hàng trung ương dự định hạn chế hoạt động đầu cơ và điều chỉnh các hoạt động của mình cho phù hợp với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương châu Âu, cả hai đều báo cáo hoạt động ngoại hối hàng quý.

Sự tăng vọt của đồng Đài Loan (NT$) thu hút sự chú ý của Washington.

Sự thay đổi chính sách này diễn ra sau một thời kỳ biến động tiền tệ đáng kể. Đồng Đài Loan mới đã tăng mạnh trong năm 2025, đạt mức cao nhất trong khoảng ba năm, khoảng 28 Đài Loan mới đổi 1 đô la Mỹ vào tháng 7.

Sự tăng giá này một phần được thúc đẩy bởi những đồn đoán ngày càng tăng trên thị trường rằng Mỹ và Đài Loan đã đạt được thỏa thuận có lợi cho đồng Đài tệ mạnh hơn. Việc công bố hạn chế dữ liệu can thiệp đã bị chỉ trích vì tạo ra những lỗ hổng thông tin cho phép những đồn đoán như vậy phát triển mạnh, góp phần vào sự tăng giá mạnh của đồng tiền này.

Hình 1: Đồng Đài Loan mới đã mạnh lên đáng kể so với đồng đô la Mỹ trong năm 2025, đặc biệt là từ tháng 4 đến tháng 7, dẫn đến sự giám sát chặt chẽ hơn từ phía chính quyền Mỹ.

Tác động đến nền kinh tế định hướng xuất khẩu của Đài Loan

Sức mạnh của đồng tiền có tác động trực tiếp và đáng kể đến nền kinh tế Đài Loan, vốn phụ thuộc rất nhiều vào xuất khẩu. Xuất khẩu chiếm khoảng 60% tổng sản phẩm quốc nội của hòn đảo, tỷ lệ này cao hơn nhiều so với Nhật Bản (dưới 20%) và Hàn Quốc (khoảng 40%).

Rõ ràng, ngành công nghiệp Đài Loan rất nhạy cảm với tỷ giá hối đoái. Theo ông CC Wei, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Công ty Sản xuất Bán dẫn Đài Loan (TSMC), biên lợi nhuận hoạt động của công ty giảm 0,4 điểm phần trăm cho mỗi 1% tăng giá của đồng Đài Loan mới.

Áp lực từ phía Mỹ về thương mại và thuế quan

Chính quyền Trump đã gây áp lực lên Đài Loan để giải quyết vấn đề mà họ cho là sự suy yếu của đồng tiền và thu hẹp thâm hụt thương mại kéo dài. Năm 2024, thặng dư thương mại của Đài Loan đạt mức kỷ lục 64,8 tỷ đô la, chủ yếu nhờ xuất khẩu chất bán dẫn và các công nghệ khác.

Một tuyên bố chung được các quan chức Mỹ và Đài Loan đưa ra vào tháng 11 đã thiết lập các quy tắc mới cho việc can thiệp tiền tệ. Thỏa thuận này nêu rõ rằng các biện pháp can thiệp "chỉ nên được dành cho việc chống lại sự biến động quá mức và những chuyển động hỗn loạn trong tỷ giá hối đoái" và các biện pháp quản lý vĩ mô "sẽ không nhắm vào tỷ giá hối đoái vì mục đích cạnh tranh".

Mỹ tiếp tục đưa Đài Loan vào danh sách theo dõi thao túng tiền tệ, và áp lực này gắn liền với các cuộc đàm phán thuế quan. Chính quyền Trump, tập trung vào việc đưa các việc làm sản xuất trở lại trong nước, đã áp thuế 20% đối với Đài Loan, trong khi Nhật Bản và Hàn Quốc phải chịu mức thuế 15%. Nỗ lực vận động hành lang của Đài Loan để giảm thuế suất cho đến nay vẫn chưa thành công. Ngoại trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick cũng cho rằng chính quyền đang tìm kiếm hơn 300 tỷ đô la đầu tư từ Đài Loan vào Hoa Kỳ.

Tranh cãi về "Chỉ số Big Mac"

Cuộc tranh luận về định giá đồng Đài Loan (NT$) càng trở nên gay gắt khi tạp chí The Economist của Anh tuyên bố rằng đồng tiền này bị định giá thấp hơn 55% so với đô la Mỹ, theo "Chỉ số Big Mac" của họ. Tạp chí này lập luận rằng Đài Loan đang mắc phải "căn bệnh Đài Loan" - giữ cho đồng tiền của mình yếu một cách giả tạo để tăng cường khả năng cạnh tranh xuất khẩu.

Các quan chức Đài Loan đã phản bác lại nhận định này. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Đài Loan, ông Dương Chí Long, đã đưa ra tám điểm phản bác, lập luận rằng chỉ số đơn sản phẩm là một công cụ không đầy đủ để đo lường giá trị tổng thể của một đồng tiền. Ông cũng lưu ý rằng vì Đài Loan không phải là thành viên của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, nên nước này phải nắm giữ một lượng dự trữ ngoại tệ đáng kể để đảm bảo sự ổn định tài chính của chính mình.

Ông Yeh Chun-hsien, người đứng đầu Hội đồng Phát triển Quốc gia, cho biết thêm rằng thặng dư thương mại của Đài Loan là kết quả của trình độ công nghiệp tiên tiến, chứ không phải do đồng tiền yếu.

Cân bằng giữa tăng trưởng kinh tế và địa chính trị

Bất chấp những áp lực từ bên ngoài, nền kinh tế Đài Loan đã thể hiện khả năng tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025. Theo dự báo của chính phủ, GDP thực tế tăng trưởng 7,37%, tốc độ nhanh nhất trong 15 năm. Tăng trưởng dự kiến ​​đạt 3,54% vào năm 2026.

Hiệu quả kinh tế mạnh mẽ này tạo động lực tích cực cho chính quyền Lai. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách đang đối mặt với một bài toán cân bằng khó khăn: quản lý mô hình kinh tế hưởng lợi từ đồng tiền cạnh tranh trong khi vẫn duy trì sự ủng hộ quan trọng của Hoa Kỳ để đối phó với các mối đe dọa địa chính trị từ Trung Quốc.