Đầu tư bất động sản của Trung Quốc giảm tốc, báo hiệu tình hình bất động sản ngày càng tồi tệ

Gerik

Tóm tắt:

Ngành bất động sản của Trung Quốc tiếp tục suy thoái, với mức đầu tư giảm 12% so với cùng kỳ năm ngoái trong bảy tháng đầu năm 2025 và các chỉ số chính như xây dựng mới, doanh số bán hàng...

Sự suy thoái bất động sản đang gia tăng cho thấy áp lực về cấu trúc

Ngành bất động sản Trung Quốc, một động lực quan trọng của nền kinh tế, vẫn đang chịu áp lực nặng nề, khi dữ liệu chính thức công bố hôm thứ Sáu cho thấy đầu tư bất động sản đang suy giảm mạnh. Từ tháng 1 đến tháng 7 năm 2025, đầu tư bất động sản đã giảm 12,0% so với cùng kỳ năm trước, tệ hơn mức giảm 11,2% trong nửa đầu năm. Điều này cho thấy không chỉ sự suy thoái vẫn dai dẳng mà động lực phục hồi vẫn chưa xuất hiện bất chấp nhiều nỗ lực hỗ trợ chính sách.

Sự sụt giảm mạnh hơn phản ánh nhiều yếu tố đan xen. Về phía cầu, niềm tin của người mua nhà vẫn còn yếu do giá bất động sản giảm, tăng trưởng thu nhập chậm chạp và những bất lợi về nhân khẩu học. Điều này thể hiện rõ qua mức giảm 4,0% so với cùng kỳ năm trước về doanh số bán bất động sản tính theo diện tích sàn, một mức giảm mạnh hơn so với mức giảm 3,5% được ghi nhận trong nửa đầu năm 2025.

Về phía cung, các chủ đầu tư đang giảm hoạt động do cả nhu cầu sụt giảm lẫn hạn chế về nguồn vốn. Số lượng công trình khởi công mới, một chỉ báo dự báo về tâm lý nhà đầu tư và kế hoạch đầu tư, đã giảm 19,4% về diện tích sàn, gần như không cải thiện so với mức giảm 20% trong tháng 6. Điều này cho thấy các chủ đầu tư đang thu hẹp quy mô đáng kể thay vì chuẩn bị cho sự phục hồi trong ngắn hạn.

Các kênh tài trợ cạn kiệt giữa biến động thị trường

Vấn đề càng trầm trọng hơn khi nguồn vốn huy động được từ các nhà phát triển bất động sản giảm 7,5% trong bảy tháng đầu năm, tệ hơn mức giảm 6,2% trong nửa đầu năm. Sự sụt giảm này cho thấy tình hình tài chính ngày càng khó khăn mà các nhà phát triển bất động sản đang phải đối mặt, do khả năng tiếp cận vốn vay ngân hàng, tài trợ tín thác và thị trường trái phiếu vẫn còn hạn chế. Niềm tin của nhà đầu tư vẫn chưa được khôi phục, và sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý vẫn còn, ngay cả khi một số biện pháp nới lỏng đã được công bố để kích thích thanh khoản trong ngành.

Sự sụt giảm trong hoạt động tài chính cho thấy các biện pháp kích thích hoặc hỗ trợ mà Bắc Kinh đưa ra vẫn chưa chuyển hóa thành dòng vốn đáng kể cho các nhà phát triển bất động sản. Tình trạng nợ nần chồng chất của ngành, cộng thêm di chứng từ cuộc khủng hoảng Evergrande và các trường hợp tương tự, tiếp tục kìm hãm cả nhu cầu và khả năng tiếp cận nguồn vốn vay mới.

Tác động kinh tế rộng hơn và triển vọng

Sự thu hẹp sâu rộng của thị trường bất động sản có những tác động sâu rộng. Do ngành này có mối liên kết thượng nguồn và hạ nguồn rộng lớn, trải dài từ thép, xi măng, thiết bị gia dụng đến dịch vụ, nên sự sụt giảm đầu tư sẽ ảnh hưởng nặng nề đến tăng trưởng GDP, vốn đang phải đối mặt với những trở ngại từ tiêu dùng yếu và xuất khẩu suy yếu.

Hơn nữa, khi bất động sản từng chiếm gần một phần tư GDP của Trung Quốc, quỹ đạo hiện tại không chỉ phản ánh sự suy thoái theo chu kỳ mà còn là sự điều chỉnh về mặt cấu trúc khi Bắc Kinh cố gắng chuyển hướng khỏi tăng trưởng do bất động sản dẫn dắt sang các lĩnh vực do tiêu dùng và đổi mới thúc đẩy.

Các nhà hoạch định chính sách hiện đang phải đối mặt với một bài toán cân bằng khó khăn: vừa tránh sự sụp đổ hỗn loạn của ngành bất động sản, vừa quản lý rủi ro tài chính dài hạn. Mặc dù các biện pháp kích thích bổ sung có mục tiêu cho nhà ở và cơ sở hạ tầng có thể được đưa ra, dữ liệu cho thấy tâm lý thị trường, chứ không chỉ thanh khoản, cần được khôi phục để ổn định trở lại.

Nửa cuối năm 2025 sẽ là giai đoạn then chốt. Nếu tình trạng suy giảm hiện tại tiếp diễn hoặc trở nên tồi tệ hơn, chính phủ có thể buộc phải mở rộng hỗ trợ tài khóa hoặc cân nhắc các biện pháp can thiệp mạnh mẽ hơn, bao gồm mua trực tiếp các kho nhà ở tồn đọng hoặc giảm lãi suất thế chấp sâu hơn để kích thích lại nhu cầu. Hiện tại, lĩnh vực này vẫn là một trong những lực cản lớn nhất đối với sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Tin tức, cập nhật, dữ liệu biểu đồ lịch sử và dữ liệu cơ bản của công ty được cung cấp bởi FastBull Ltd.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.