Đồng đô la giữ vững khi lạm phát sản xuất cao của Hoa Kỳ làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ của Fed

Gerik

Tóm tắt:

Dữ liệu lạm phát bán buôn của Hoa Kỳ mạnh hơn dự kiến đã làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất mạnh tay, giữ đồng đô la ổn định và lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng cao...

Đồng đô la tăng cường khả năng phục hồi giữa cú sốc giá sản xuất

Đồng đô la Mỹ ổn định trong phiên giao dịch đầu giờ sáng thứ Sáu tại châu Á sau khi phục hồi đáng kể nhờ dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7 bất ngờ tăng mạnh. Báo cáo cho thấy lạm phát bán buôn tăng nhanh nhất trong ba năm, khiến các nhà giao dịch đánh giá lại khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sắp cắt giảm lãi suất.

Sự tăng giá của đồng đô la trong phiên trước đã gây bất lợi cho các đồng tiền chủ chốt. Đồng euro giảm 0,5% và đồng bảng Anh giảm 0,3% vào thứ Năm, mặc dù cả hai đồng tiền này đều ổn định đôi chút vào đầu phiên giao dịch thứ Sáu. Đồng yên Nhật tăng nhẹ lên 147,395 yên đổi 1 đô la sau khi GDP tăng trưởng mạnh mẽ bất ngờ trong quý 2, phản ánh tình hình kinh tế trong nước được cải thiện tại Nhật Bản.

PPI gây bất ngờ cho thị trường, làm suy yếu sự phấn khích về việc cắt giảm lãi suất

Báo cáo PPI tháng 7 cho thấy giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng vọt trên diện rộng, cho thấy áp lực lạm phát vẫn dai dẳng hơn dự đoán trước đây. Điều này diễn ra ngay sau khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tương đối ổn định vào đầu tuần đã làm dấy lên đồn đoán về một động thái ôn hòa của Fed.

Chỉ số CPI đã thúc đẩy tâm lý ưa rủi ro trong thời gian ngắn và tạo điều kiện cho thị trường định giá khả năng cắt giảm lãi suất lên đến 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Tuy nhiên, dữ liệu giá sản xuất đã nhanh chóng xóa tan những kỳ vọng đó, cho thấy Fed vẫn đang bị mắc kẹt giữa việc chống lạm phát và hỗ trợ thị trường lao động đang suy yếu.

Tỷ lệ cắt giảm lãi suất giảm, lợi suất tăng

Theo công cụ FedWatch của CME, khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã giảm sau dữ liệu PPI, mặc dù đây vẫn là kịch bản cơ sở. Kịch bản cắt giảm lãi suất 50 điểm mạnh mẽ hơn, vốn đã thu hút sự chú ý vào đầu tuần, hiện đã bị loại bỏ.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn cũng phản ứng tương ứng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng lên 3,7262%, phản ánh kỳ vọng lãi suất ngắn hạn tăng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng tăng theo, đạt 4,2849%. Những biến động song song này trên đường cong lợi suất cho thấy thị trường trái phiếu đang định giá lại rủi ro lạm phát trên diện rộng hơn, vượt ra ngoài kỳ vọng ngắn hạn.

Powell đối mặt với thử thách quan trọng tại Jackson Hole

Joseph Carpuso của Ngân hàng Thịnh vượng chung Úc (Commonwealth Bank of Australia) mô tả tình trạng lạm phát cao và thị trường việc làm đang hạ nhiệt hiện nay là một "bài toán hóc búa" đối với Fed. Vấn đề nan giải này dự kiến sẽ được giải quyết trong bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole của Fed tại Kansas City vào tuần tới, nơi ông có thể đưa ra những gợi ý về cách ngân hàng trung ương ưu tiên giữa kiềm chế lạm phát và hỗ trợ việc làm.

Ngoài chính sách tiền tệ, các nhà giao dịch đang theo dõi hai lĩnh vực rủi ro quan trọng. Thứ nhất, cuộc gặp thượng đỉnh bất ngờ giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin tại Alaska vào thứ Sáu có thể tạo ra những cú sốc địa chính trị. Ông Trump đã bày tỏ sự lạc quan về một giải pháp tiềm năng cho cuộc xung đột Ukraine, nhưng cũng ám chỉ rằng các cuộc đàm phán hòa bình có thể đòi hỏi sự tham gia trực tiếp của Ukraine vào các cuộc đàm phán trong tương lai.

Thứ hai, sự chú ý đang chuyển hướng sang việc Bộ Tài chính Hoa Kỳ dự kiến tăng phát hành trái phiếu trong tháng 9 và tháng 10. Cách thị trường trái phiếu hấp thụ dòng vốn này sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu đồng đô la và tâm lý rủi ro nói chung, đặc biệt nếu lạm phát vẫn ở mức cao.

Ý nghĩa và triển vọng thị trường

Đồng đô la Mỹ vẫn được hỗ trợ bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất và diễn biến thị trường trái phiếu. Các nhà giao dịch ngày càng kỳ vọng vào một Fed thận trọng, với những bất ngờ về lạm phát gần đây lấn át hy vọng trước đó về việc nới lỏng tiền tệ nhanh chóng.

Trong khi đó, các loại tiền điện tử như Bitcoin và Ether đã cho thấy dấu hiệu phục hồi sau đợt bán tháo mạnh vào thứ Năm. Bitcoin đã chạm mức cao kỷ lục trong thời gian ngắn vào đầu tuần do đồn đoán về chính sách tiền tệ nới lỏng của Hoa Kỳ, nhưng đà tăng đã bị xóa sổ khi lạm phát bán buôn quay trở lại.

Triển vọng hiện phụ thuộc vào giọng điệu của Powell tại Jackson Hole và các dữ liệu kinh tế được công bố sau đó. Cho đến lúc đó, đồng bạc xanh có thể sẽ duy trì sức mạnh, đặc biệt là khi các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro lạm phát dai dẳng và bất ổn tài khóa trong nửa cuối năm 2025.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Tin tức, cập nhật, dữ liệu biểu đồ lịch sử và dữ liệu cơ bản của công ty được cung cấp bởi FastBull Ltd.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.