Lạm phát hay việc làm: Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang chia rẽ về những mối quan ngại cạnh tranh

Warren Takunda

Tóm tắt:

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đang chia rẽ trước cuộc họp chính sách vào tháng 9, một số người thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất để giải quyết tình trạng tăng trưởng việc làm chậm lại trong khi những người khác cảnh báo rằng lạm phát dai dẳng cần phải thận trọng.

Một câu hỏi quan trọng sẽ được các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đặt lên hàng đầu khi họ chuẩn bị cho hội nghị thường niên tại Jackson, Wyoming vào tuần tới và cuộc họp chính sách quan trọng vào tháng 9: Vấn đề nào lớn hơn đối với nền kinh tế hiện nay, lạm phát dai dẳng hay việc làm chậm lại?

Mức tăng trưởng việc làm yếu kể từ tháng 4 đã khiến một số quan chức ủng hộ việc cắt giảm lãi suất chủ chốt của Fed ngay trong tháng tới, nhưng các bài phát biểu và bình luận của các nhà hoạch định chính sách khác của Fed cho thấy lạm phát vẫn là mối lo ngại.

Điều đó có thể khiến quyết định cuối cùng của Fed tại cuộc họp ngày 16-17 tháng 9 trở nên khó khăn. Sẽ có một báo cáo việc làm và một báo cáo lạm phát khác trước đó, và cả hai có thể sẽ ảnh hưởng lớn đến quyết định có nên cắt giảm lãi suất hay không. Sự bất ổn này cũng đồng nghĩa với việc bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Sáu tuần tới tại Jackson sẽ được theo dõi sát sao để tìm kiếm manh mối về các bước tiếp theo.

Nếu các quan chức Fed lo ngại hơn về việc thất nghiệp sẽ bắt đầu gia tăng và nền kinh tế suy yếu, họ có nhiều khả năng sẽ giảm lãi suất để giảm chi phí vay và thúc đẩy vay mượn cũng như chi tiêu. Tuy nhiên, nếu họ lo ngại lạm phát sẽ tiếp tục ở mức cao hoặc trở nên tồi tệ hơn khi thuế quan lan rộng khắp chuỗi cung ứng toàn cầu, họ sẽ nghiêng về việc duy trì chi phí vay ở mức cao để hạ nhiệt nền kinh tế và hạ giá. Lãi suất hiện tại ở mức 4,3%.

Các nhà đầu tư Phố Wall khá chắc chắn - hiện tại - rằng ngân hàng trung ương sẽ giảm lãi suất vào tháng 9, với giá tương lai đưa ra khả năng cắt giảm ở mức 93%, theo CME Fedwatch.

Những con số này tăng vọt sau khi báo cáo việc làm hàng tháng công bố ngày 1 tháng 8 cho thấy tình hình tuyển dụng diễn ra chậm chạp trong tháng 7 và thấp hơn nhiều so với ước tính trước đó trong tháng 5 và tháng 6. Mức tăng việc làm trung bình trong ba tháng đó giảm xuống chỉ còn 35.000, so với mức 123.000 của cùng kỳ năm ngoái.

Báo cáo lạm phát hôm thứ Ba, cho thấy lạm phát chỉ tăng nhẹ ở cấp độ người tiêu dùng và có ít dấu hiệu cho thấy thuế quan đang đẩy giá hàng hóa lên cao, đã nhấn mạnh quan điểm của một số quan chức rằng họ có thể gạt lo ngại về lạm phát sang một bên và tập trung vào việc củng cố thị trường việc làm.

Michelle Bowman, thành viên hội đồng quản trị của Fed, cho biết vào tuần trước: "Với lạm phát cơ bản đang trên đà ổn định hướng tới 2%, tổng cầu yếu và dấu hiệu mong manh trên thị trường lao động, tôi nghĩ rằng chúng ta nên tập trung vào những rủi ro đối với nhiệm vụ việc làm của mình".

Tuy nhiên, Austan Goolsbee, chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang chi nhánh Chicago, đã hạ thấp tầm quan trọng của sự yếu kém trong việc tuyển dụng trong phát biểu với các phóng viên hôm thứ Tư. Goolsbee cho biết sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm có thể một phần phản ánh sự sụt giảm nhập cư do chính sách siết chặt biên giới của Tổng thống Donald Trump, chứ không phải do nền kinh tế yếu kém. Ông cũng chỉ ra tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp 4,2% là bằng chứng cho thấy thị trường việc làm vẫn vững chắc.

Goolsbee cho biết thêm, báo cáo lạm phát tuần này bao gồm một số dấu hiệu cảnh báo: Giá của nhiều dịch vụ không bị ảnh hưởng bởi thuế quan, chẳng hạn như chăm sóc nha khoa và giá vé máy bay, đã tăng vọt, một dấu hiệu cho thấy lạm phát có thể chưa được kiểm soát.

“Đó là điều đáng lo ngại nhất trong báo cáo lạm phát, và nếu tình trạng này tiếp diễn, chúng ta sẽ khó có thể quay trở lại mức 2%”, Goolsbee nói, ám chỉ đến mục tiêu lạm phát của ngân hàng trung ương. “Tôi vẫn hy vọng rằng đó sẽ không phải là vấn đề lâu dài.”

Các quan chức Fed cũng bất đồng về việc thuế quan sẽ ảnh hưởng đến lạm phát như thế nào trong tương lai. Nhiều người ngày càng tin rằng thuế quan chỉ đơn thuần là một đợt tăng giá nhất thời, rồi sẽ nhanh chóng giảm bớt và không dẫn đến lạm phát kéo dài.

Mary Daly, chủ tịch chi nhánh Fed tại San Francisco, cho biết trong một bài phát biểu gần đây rằng: "Thuế quan sẽ thúc đẩy lạm phát trong thời gian tới, nhưng có thể không theo cách dai dẳng" khiến Fed phải giữ lãi suất ở mức cao.

Daly cũng cho biết thị trường lao động đã "yên tĩnh hơn" và gợi ý rằng Fed "có thể sẽ cần điều chỉnh chính sách trong những tháng tới".

Tuy nhiên, Raphael Bostic, chủ tịch chi nhánh Fed tại Atlanta, cho biết hôm thứ Tư rằng thuế quan có thể dẫn đến lạm phát dài hạn nếu chúng khiến nhiều nhà sản xuất chuyển sản xuất từ các địa điểm có chi phí thấp hơn ở nước ngoài trở lại Hoa Kỳ hoặc sang các quốc gia khác có mức lương cao hơn. Sự thay đổi như vậy sẽ không chỉ là một sự dịch chuyển nhất thời.

"Bạn sẽ thấy những thay đổi cơ cấu cơ bản nếu điều này thành công", Bostic phát biểu tại Red Bay, Alabama. "Đây thực sự là một nền kinh tế khác biệt."

Trong kịch bản đó, Bostic cho biết, ông muốn đợi "cho đến khi chúng ta có thêm chút rõ ràng". Ông nói thêm rằng với tỷ lệ thất nghiệp thấp, "chúng ta có đủ khả năng để làm điều đó".

Báo cáo giá bán buôn tháng 7 công bố hôm thứ năm, cho thấy giá hàng hóa và dịch vụ tăng mạnh trước khi đến tay người tiêu dùng, đã đưa ra một động thái ít có khả năng xảy ra hơn: Giảm nửa điểm vào tháng 9, theo đề xuất của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent.

Alberto Musalem, chủ tịch chi nhánh St. Louis của Fed, người bỏ phiếu về chính sách của Fed trong năm nay, cho biết trong một cuộc phỏng vấn trên CNBC rằng việc cắt giảm ở mức độ đó "không được hỗ trợ bởi tình trạng hiện tại của nền kinh tế và triển vọng của nền kinh tế".

Tim Duy, chuyên gia kinh tế tại SGH Macro, cho biết hôm thứ Năm rằng Fed có thể phải nâng dự báo lạm phát tại cuộc họp tháng 9 khi công bố bộ dự báo kinh tế quý mới nhất. Các nhà hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương hiện kỳ vọng lạm phát, không bao gồm giá lương thực và năng lượng biến động, sẽ đạt 3,1% vào cuối năm nay, nhưng lạm phát hiện đã gần mức đó.

DuyJ cho biết việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9 sẽ rất khó khăn đối với Fed nếu cơ quan này cũng dự báo lạm phát sẽ cao hơn.

"Có những điều có thể xảy ra khiến Fed phải chệch hướng" sang việc cắt giảm lãi suất, ông nói. "Chúng ta đang không chú ý đầy đủ đến những rủi ro đó."

Nguồn: AP

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Tin tức, cập nhật, dữ liệu biểu đồ lịch sử và dữ liệu cơ bản của công ty được cung cấp bởi FastBull Ltd.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.