Học thuyết Miran và sự mất giá lớn tiếp theo của đồng đô la
Warren TakundaTóm tắt:
Ảnh hưởng ngày càng tăng của Stephan Miran khiến đồng đô la yếu hơn trở thành trọng tâm trong chương trình nghị sự của Nhà Trắng.<br>
Chính quyền Trump dường như hoàn toàn quyết tâm giữ cho đồng đô la yếu hơn, điều này cho thấy đà giảm giá của đồng tiền này sẽ còn tiếp diễn.
Tiếp bước Nixon, Reagan và Bush Jr., Trump là vị tổng thống mới nhất của đảng Cộng hòa có ý định thúc đẩy ngành công nghiệp Hoa Kỳ bằng cách nhắm vào đồng tiền đắt đỏ của nước này.
Sự tận tâm của ông trong việc phá giá đồng Đô la đã được khẳng định vào ngày 08 tháng 8 khi ông đề cử Stephen Maran vào vị trí trống trong Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ.
Stéfane Marion, một nhà kinh tế tại Ngân hàng Quốc gia Canada, cho biết: "Việc đề cử Stephen Miran, một người ủng hộ mạnh mẽ việc giảm giá đồng tiền, vào một ghế trống trong Hội đồng Dự trữ Liên bang cho thấy Washington vẫn cam kết với chính sách phá giá đồng đô la".
Miran là Chiến lược gia cấp cao tại Hudson Bay Capital và hiện đang giữ chức Chủ tịch Hội đồng cố vấn kinh tế, cơ quan tư vấn cho Nhà Trắng về chính sách kinh tế; dấu ấn của ông hiện rõ trong chính sách thương mại quốc tế của Chính quyền.
Ông tin rằng việc định giá quá cao đồng Đô la đã làm suy yếu ngành công nghiệp Hoa Kỳ và ông ủng hộ việc áp dụng thuế quan như một công cụ không chỉ để cân bằng lại thương mại toàn cầu mà còn để thúc đẩy sự mất giá của đồng Đô la.
Kenneth Broux, chiến lược gia tại Société Générale, cho biết: "Chính quyền Hoa Kỳ đang cố gắng giải quyết tình trạng định giá quá cao đồng đô la như một phần của quá trình thiết lập lại hệ thống thương mại toàn cầu nhằm đưa ngành công nghiệp Hoa Kỳ vào vị thế công bằng hơn so với phần còn lại của thế giới".
Viết cho công ty cũ của mình, Hudson Bay Capital, Miran cho biết đồng đô la liên tục bị định giá quá cao làm méo mó hệ thống thương mại toàn cầu bằng cách làm giảm khả năng cạnh tranh của hàng xuất khẩu Hoa Kỳ và trợ cấp cho hàng nhập khẩu:
"Đồng đô la mạnh đã góp phần vào quá trình phi công nghiệp hóa ở nhiều vùng rộng lớn của Hoa Kỳ và tình trạng thâm hụt thương mại dai dẳng."
Sự mất cân bằng này được cho là sẽ khuyến khích tình trạng mất cân bằng toàn cầu không bền vững, trong đó các quốc gia thặng dư được hưởng lợi từ việc xuất khẩu giá rẻ sang Hoa Kỳ, trong khi Hoa Kỳ hấp thụ nhu cầu toàn cầu dư thừa với cái giá phải trả là cơ sở sản xuất của mình.
Ông cho biết: "Cấu hình hiện tại của hệ thống toàn cầu sẽ có lợi cho các quốc gia neo giữ tiền tệ hoặc cố tình phá giá đồng tiền".
Miran cho biết đồng đô la yếu hơn phải trở thành mục tiêu chính sách rõ ràng, chứ không chỉ là sản phẩm phụ của chính sách tiền tệ hoặc lực lượng thị trường:
"Một điều kiện cần thiết để khôi phục sự cân bằng cho hệ thống thương mại toàn cầu là sự suy giảm có kiểm soát về giá trị của đồng đô la Mỹ."
Ông lập luận rằng việc điều chỉnh tiền tệ là một cơ chế không thể thiếu để hỗ trợ tái cân bằng thương mại về mặt cơ cấu và cho phép tái công nghiệp hóa nền kinh tế Mỹ:
"Việc phá giá đồng đô la là công cụ ít gây gián đoạn nhất để thúc đẩy xuất khẩu ròng và giảm sự phụ thuộc vào chuyển nhượng tài chính hoặc trợ cấp công nghiệp.
"Một đồng đô la được hiệu chỉnh lại, kết hợp với chiến lược công nghiệp và khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng, tạo thành nền tảng cho một trật tự toàn cầu công bằng hơn."
Điều này đưa Nhà Trắng của Trump vào con đường giám sát đợt phá giá đồng Đô la lần thứ tư, ba đợt trước do những người tiền nhiệm của Đảng Cộng hòa thực hiện:
Nixon năm 1971, người đã đình chỉ khả năng chuyển đổi vàng và áp đặt thuế quan. Reagan năm 1985, người đã soạn thảo Hiệp định Plaza để buộc đồng đô la phải suy yếu một cách phối hợp, chủ yếu tập trung vào đồng Yên Nhật. Bush Jr. vào đầu những năm 2000, khi mục tiêu là Trung Quốc."Nhật Bản và Trung Quốc đã phải đối mặt với việc áp đặt mức thuế 30% đối với hàng hóa xuất khẩu sang Hoa Kỳ, trừ khi mỗi bên hành động để làm cho sân chơi thương mại bớt bất bình đẳng hơn. Điều mà chúng ta biết là THỰC TẾ là trong cả hai trường hợp, mối đe dọa thực sự hiện tại về thuế quan đã dẫn đến những thỏa thuận kéo dài 11 giờ để xoa dịu chúng. Và thực tế đủ đơn giản để tóm tắt chỉ bằng một câu nói ngắn gọn: Nhật Bản và Trung Quốc, mỗi bên vào thời điểm của mình, đều đồng ý phá giá đồng đô la", Tiến sĩ Savvas Savouri, một nhà kinh tế tại QuantMetriks, cho biết.
Trump, khi trở lại vào năm 2025, đang lặp lại chiến lược này thông qua thuế quan và luận điệu bảo hộ.
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đang tích cực tham gia vào trò chơi phá giá, tuần này đã kích hoạt sự mất giá của USD/JPY sau khi tuyên bố rằng Ngân hàng Nhật Bản "chậm chân" trong việc giải quyết lạm phát và Nhật Bản cần phải tăng lãi suất thêm nữa.
Le Shrub, một nhà bình luận thị trường ẩn danh và là nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm, người điều hành Shrubstack Substack, cho biết: "Bessent vừa chỉ trích BOJ rằng họ đang tụt hậu, và điều đó hoàn toàn đúng".
Ông chỉ ra rằng Hoa Kỳ có lãi suất cơ bản là 4,5% với lạm phát là 3%, trong khi Nhật Bản có lãi suất là 0,5% với lạm phát là 3%.
"Tôi đồng ý với Bessent về vấn đề này. Bạn có thể tranh luận thoải mái về việc Fed nên cắt giảm 50 điểm cơ bản hay 150 điểm cơ bản, nhưng BOJ thực sự đang cố tình làm quá vấn đề!"
Nhà Trắng muốn đồng Đô la mạnh hơn và họ đang nỗ lực thực hiện điều này, phần lớn sự điều chỉnh sẽ diễn ra chống lại đồng Nhân dân tệ và Yên.
Tuy nhiên, đà giảm giá rộng hơn của USD này sẽ kéo theo tất cả các loại tiền tệ khác: về phần mình, QuantMetriks dự báo mức cao nhất của GBP/USD là 1,70 trong giai đoạn 2025-2029, với EUR/USD đạt đỉnh là 1,21.
Nguồn: Poundsterlinglive
Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay
Copyright © 2025 FastBull Ltd
Tin tức, cập nhật, dữ liệu biểu đồ lịch sử và dữ liệu cơ bản của công ty được cung cấp bởi FastBull Ltd.
Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm
Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.
