Các nhà đầu tư muốn 'xác nhận' việc cắt giảm lãi suất, nhưng tình thế tiến thoái lưỡng nan của Fed sẽ không biến mất

Adam

Tóm tắt:

Dữ liệu trái chiều của Hoa Kỳ cho thấy giá sản xuất tăng và tỷ lệ sa thải thấp nhưng tuyển dụng yếu, làm dấy lên lo ngại về lạm phát đình trệ. Thị trường vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng những người theo chủ nghĩa phản biện lại cho rằng việc này sẽ bị trì hoãn, khiến bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole trở nên then chốt.

Sự giằng co giữa các tập dữ liệu mâu thuẫn và những luồng ý kiến trái chiều trong sứ mệnh kép của Fed đã được thể hiện rõ ràng trong tuần này. Và cả bóng ma của tình trạng đình lạm cũng vậy.

Giá sản xuất tăng vọt trong tháng 7, vượt xa dự báo và gây ra bất ngờ khó chịu khi áp lực giá cả ngày càng tăng lên người tiêu dùng. Đồng thời, số lượng người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới đã giảm trong tuần trước, báo hiệu số lượng việc làm bị sa thải thấp.

Nhưng báo cáo cũng cho thấy những người tìm việc đang gặp khó khăn. Tình trạng sa thải nhân viên không tăng, nhưng việc tuyển dụng cũng vậy - điều này đã được thể hiện rõ trong báo cáo việc làm mới nhất và các bản sửa đổi.

Dữ liệu không làm dấy lên những hoài nghi về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, thị trường đã không lường trước được điều này. Theo dữ liệu từ CME Group, tỷ lệ Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng tới đã tăng từ 0% vào thứ Tư lên 9% vào thứ Năm sau khi công bố thông tin. Và khả năng Fed sẽ cắt giảm mạnh 50 điểm cơ bản vào tháng 9 đã tan biến.

Mọi thứ thay đổi nhanh chóng, nhưng điểm chính vẫn không thay đổi: Thị trường vẫn định giá hơn 90% khả năng ngân hàng trung ương sẽ giảm lãi suất khi các quan chức họp lại.

Nhưng trong khi những tỷ lệ cược đó vẫn vững chắc, thì niềm tin của những người theo chủ nghĩa ngược thị trường, những người dự đoán Fed sẽ không hạ lãi suất, cũng vẫn vững vàng. Những nhà quan sát chưa tin vào khả năng chắc chắn sẽ có đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, cho biết số liệu hôm thứ Năm đã củng cố lập trường của họ.

Nancy Vanden Houten, nhà kinh tế học hàng đầu tại Oxford Economics, cho biết trong email gửi hôm thứ Năm: "Không có thông tin nào trong dữ liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần gần đây có thể thay đổi quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang về thị trường lao động hoặc lời kêu gọi của chúng tôi rằng Fed sẽ hoãn cắt giảm lãi suất cho đến tháng 12".

Sự kết hợp phức tạp giữa các bình luận kinh tế, dữ liệu và kỳ vọng sẽ khiến bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào tuần tới tại Hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole trở nên có liên quan hơn.

Thị trường chứng khoán đang ở mức cao kỷ lục do lo ngại về việc cắt giảm, và "các nhà đầu tư đang khao khát sự xác nhận bổ sung", như Clark Geranen, chiến lược gia thị trường chính tại CalBay Investments, đã nói trong một lưu ý gửi cho khách hàng vào thứ năm.

Có một trường phái cho rằng công chúng quan tâm nhiều hơn đến lạm phát vì nó làm suy yếu tất cả chúng ta ở một mức độ nào đó, trong khi mất việc làm có thể tàn phá cuộc sống hoặc một hộ gia đình nhưng lại chỉ ảnh hưởng đến những người kém may mắn bị phòng nhân sự sa thải.

Chắc chắn có những động lực chính trị và xã hội có thể khiến lý thuyết đó ít nhiều thuyết phục. Tuy nhiên, các quan chức Fed cho biết họ ưu tiên hai nhiệm vụ song song là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm bằng cách sử dụng các tiêu chí khách quan hơn: Mục tiêu nào không đồng bộ hơn?

Nhưng đó chính là vấn đề lớn nhất của tình trạng đình lạm: Các nhà hoạch định chính sách có thể dễ dàng mắc sai lầm khi có nhiều hơn một cách để mắc lỗi.

Nguồn: finance.yahoo

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Tin tức, cập nhật, dữ liệu biểu đồ lịch sử và dữ liệu cơ bản của công ty được cung cấp bởi FastBull Ltd.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.