Các nhà đầu tư kiềm chế hy vọng hòa bình ở Ukraine trước hội nghị thượng đỉnh Trump-Putin
GlendonHy vọng ngừng bắn tăng lên trước hội nghị thượng đỉnh Trump-Putin ở Alaska; <br>Trái phiếu Ukraine đã tăng giá nhưng vẫn ở mức thấp hơn nhiều so với mức cao; <br>Các nhà đầu tư thận trọng sau cuộc họp xấu xí tại Phòng Bầu dục vào tháng 2.
Các nhà đầu tư đang giảm bớt kỳ vọng rằng hội nghị thượng đỉnh vào thứ sáu giữa Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin sẽ mang lại bước đột phá đáng kể về cuộc chiến ở Ukraine mặc dù có một số dấu hiệu đáng mừng.
Trái phiếu chính phủ Ukraine - chỉ số quan trọng về tâm trạng - đã tăng giá khi tin tức về hội nghị thượng đỉnh xuất hiện trong tháng này nhưng phần lớn vẫn trì trệ ở mức 55 xu cho một đô la trong bối cảnh các cuộc tranh luận trước cuộc họp.
Bản thân Trump cho biết đây sẽ là một "bài tập lắng nghe" mặc dù ông hy vọng nó sẽ diễn ra đủ tốt để có một cuộc gặp khác liên quan đến Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy ngay sau đó - và đe dọa sẽ có "hậu quả nghiêm trọng" nếu không.
Trong khi đó, các nhà lãnh đạo châu Âu được khích lệ bởi tín hiệu của Trump về việc tham gia bảo đảm an ninh, trong khi Putin ca ngợi Trump vì "những nỗ lực chân thành" nhằm chấm dứt các hành vi thù địch.
Kathryn Exum, một nhà phân tích tại quỹ Gramercy tập trung vào thị trường mới nổi, cho biết thực tế là trái phiếu của Ukraine vẫn ở mức thấp hơn nhiều so với mức cao nhất đạt được khi Trump giành lại Nhà Trắng mặc dù mức tăng gần 20% trong tháng này phản ánh kỳ vọng hạn chế của thị trường.
Exum cho biết: "Tiêu chuẩn để đạt được bất kỳ tiến triển có ý nghĩa nào là khá cao vì ranh giới đỏ của các bên dường như đã ăn sâu".
"Tôi nghĩ thị trường đang kỳ vọng vào một thỏa thuận ngừng bắn mang tính biểu tượng", chẳng hạn như về tên lửa tầm xa và máy bay không người lái, bà nói thêm. "Tuy nhiên, xét cho cùng, điều đó không làm thay đổi cục diện trận đấu cho bất kỳ bên nào."
'TÍCH CỰC KHIÊM TỐT'
Diliana Deltcheva, người đứng đầu bộ phận nợ thị trường mới nổi tại Robeco, cho biết cuộc gọi của các nhà lãnh đạo EU với Trump vào thứ Tư, khi ông đưa ra một đề nghị an ninh có ý nghĩa quan trọng nhưng mơ hồ, là một "điểm tích cực khiêm tốn".
Nhưng bà cũng cho rằng hội nghị thượng đỉnh vào thứ sáu, dự kiến bắt đầu vào khoảng 11 giờ sáng giờ Alaska (19 giờ GMT), khó có thể mang lại tiến triển đáng kể.
"Chúng tôi đã có một khoản chênh lệch nhỏ (trong trái phiếu Ukraine) nhưng giờ chúng tôi đã vô hiệu hóa được nó", Deltcheva nói. "Từ góc độ của chúng tôi, thật khó để nhận định tình hình... đã có quá nhiều khởi đầu sai lầm."
Bà nói thêm rằng nhu cầu tài trợ khổng lồ của Ukraine có nghĩa là nước này có thể cần phải tái cấu trúc nợ vào một thời điểm nào đó.
Các nhà phân tích tại ngân hàng đầu tư JPMorgan của Hoa Kỳ cho biết cơ hội đạt được thỏa thuận hòa bình trong năm nay vẫn "không đáng kể" và thậm chí một lệnh ngừng bắn hoàn toàn cũng có vẻ khó xảy ra.
Tuy nhiên, nhà phân tích địa chính trị tại công ty nghiên cứu TS Lombard, Christopher Granville, cho rằng bất kể kết quả bề ngoài là gì, cuộc họp ngày thứ Sáu sẽ đánh dấu "sự khởi đầu chắc chắn cho giai đoạn kết thúc của cuộc chiến tranh Ukraine".
"Dù thế nào đi nữa, tình hình đang diễn biến nhanh hơn", Granville nói. Hoặc là các bên sẽ tìm được một con đường hướng tới một lệnh ngừng bắn lâu dài, hoặc chiến tranh sẽ leo thang và cuối cùng sẽ buộc phải giải quyết vấn đề.
Trái phiếu của Ukraine, một phần trong kế hoạch tái cấu trúc trị giá 20 tỷ đô la vào năm ngoái, đã tăng nhẹ vào thứ Sáu, đưa chúng xuống dưới mức cao nhất trong năm tháng đạt được vào đầu tuần (XS2895057177=TE), (XS2895057334=TE).
Các thương nhân cho biết giá dầu và khí đốt cũng đã giảm trong hai tuần qua do hy vọng về "cổ tức hòa bình" sau hội nghị thượng đỉnh có thể tránh được cái gọi là thuế quan "thứ cấp" tốn kém nhắm vào các nước mua dầu thô lớn của Nga như Ấn Độ và Trung Quốc hoặc thậm chí mở đường cho Hoa Kỳ và Nga bắt đầu khoan ở Bắc Cực.
Các cuộc khảo sát của ngân hàng đầu tư cho thấy phần lớn các nhà quản lý quỹ đều có vị thế "thừa cân" nhỏ đối với trái phiếu của Ukraine, mặc dù vị thế này đã giảm trong sáu tháng qua.
Exum của Gramercy cho biết các nhà đầu tư vẫn cảnh giác vì Trump đã nhiều lần thay đổi chiến thuật trong cuộc chiến.
Bà cho biết, việc ông gọi Zelenskiy là "kẻ độc tài" vào tháng 2 và cuộc đụng độ tồi tệ tại Phòng Bầu dục ngay sau đó đã trở thành "lời cảnh tỉnh" cho các nhà đầu tư quá lạc quan.
Deltcheva của Robeco mô tả cuộc họp đó là "gây chấn thương", xét về cả khía cạnh con người và những giả định xung quanh lập trường của Hoa Kỳ.
"Chúng ta đều thấy Zelenskiy bị đối xử như thế nào và quan điểm của Trump đã thay đổi ra sao", bà nói, điều này khiến các nhà đầu tư khó tin tưởng vào lập trường của Trump hơn.
Tuy nhiên, nếu cuộc thảo luận hôm thứ Sáu có kết quả tích cực thì "có lẽ chúng ta sẽ phải phản ứng", bà nói.
Trong khi đó, các nhà phân tích của JPMorgan dự đoán đồng tiền của Ba Lan, Hungary và Cộng hòa Séc có thể tăng tới 4% nếu lệnh ngừng bắn hoàn toàn xảy ra, hoặc giảm 1% nếu hội nghị thượng đỉnh không thành công.
