Các nhà đầu tư cần phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư cổ phiếu và trái phiếu bằng các hàng hóa như vàng – Nghiên cứu của Goldman Sachs
AdamTóm tắt:
Goldman Sachs khuyên nên phòng ngừa danh mục đầu tư trái phiếu cổ phiếu bằng hàng hóa, đặc biệt là vàng, để chống lại lạm phát, rủi ro chính sách và cú sốc cung, đồng thời lưu ý vai trò chiến lược ngày càng tăng của hàng hóa trong bối cảnh AI và sự thay đổi về năng lượng.<br><br>
Theo Goldman Sachs Research do nhà phân tích Lina Thomas đứng đầu, để bảo vệ danh mục đầu tư cổ phiếu và trái phiếu trước những rủi ro bất ngờ của thị trường tài chính, các nhà đầu tư nên cân nhắc đa dạng hóa thông qua các mặt hàng như vàng.
“Danh mục đầu tư cổ phiếu-trái phiếu không được bảo vệ tốt trước tăng trưởng kinh tế trì trệ và lạm phát gia tăng trong hai trường hợp cụ thể: khi bất ổn chính sách toàn cầu gia tăng (ví dụ, thị trường tranh cãi về khả năng kiềm chế lạm phát của ngân hàng trung ương) và khi nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi cú sốc cung (chẳng hạn như gián đoạn nguồn cung năng lượng đột ngột)”, báo cáo lưu ý. “Ví dụ, giá vàng tăng vọt vào những năm 1970 do chi tiêu mạnh tay của chính phủ Hoa Kỳ và uy tín của ngân hàng trung ương giảm sút đã làm gia tăng lạm phát.”
Thomas viết trong báo cáo rằng: “Giá vàng tăng vọt khi các nhà đầu tư tìm kiếm giá trị bên ngoài hệ thống”.
Hàng hóa cũng nằm trong số ít tài sản tăng giá sau khi điều chỉnh theo lạm phát khi nguồn cung cấp khí đốt của Nga cho châu Âu bị cắt vào năm 2022. Goldman Sachs Research lưu ý rằng trong bất kỳ 12 tháng nào mà cả cổ phiếu và trái phiếu đều mang lại lợi nhuận thực tế âm, thì hàng hóa hoặc vàng đều mang lại hiệu suất tích cực.
Hàng hóa cũng có thể bảo vệ danh mục đầu tư trước sự biến động thương mại, Thomas chỉ ra rằng nguồn cung hàng hóa đang trở nên tập trung hơn và các quốc gia đang sử dụng quyền kiểm soát tài nguyên của mình làm đòn bẩy địa chính trị.
Goldman Sachs Research tin rằng hàng hóa sẽ đóng vai trò chiến lược hơn trong tương lai, với sự kiểm soát của chính phủ dao động theo chu kỳ bốn bước:
Đầu tiên, các chính phủ “bảo vệ chuỗi cung ứng bằng cách đưa sản xuất trở về nước thông qua thuế quan, trợ cấp và đầu tư—thay thế hàng nhập khẩu khi có thể và tích trữ hàng hóa ở những nơi không có”, họ đề xuất. Sau đó, “một khi nguồn cung trong nước mở rộng và được đảm bảo, sản lượng dư thừa sẽ được xuất khẩu”.
Thứ ba, khi giá hàng hóa toàn cầu giảm, "các nhà sản xuất chi phí cao hơn sẽ rút lui, và nguồn cung tập trung vào một số ít nhà sản xuất hơn", họ nói. Và cuối cùng, khi nguồn cung được củng cố, "các nhà sản xuất thống trị có thể sử dụng nó như một đòn bẩy địa chính trị và kinh tế thông qua các công cụ như hạn chế xuất khẩu - làm tăng nguy cơ gián đoạn và cuối cùng thúc đẩy các quốc gia khác phải tự cô lập chuỗi cung ứng của họ một lần nữa".
Báo cáo đã ghi nhận một số ví dụ về sự tập trung hàng hóa và tài nguyên đang diễn ra hiện nay. "Hoa Kỳ có khả năng cung cấp hơn một phần ba nguồn cung khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) toàn cầu vào năm 2030, và quốc gia này đã gắn kết hoạt động xuất khẩu này với các cuộc đàm phán thuế quan", Goldman Sachs Research cho biết. "Đặc biệt, châu Âu đã chuyển hướng sang LNG của Mỹ và tránh xa khí đốt của Nga kể từ năm 2022. Thị phần cung cấp khí đốt do Hoa Kỳ cung cấp cho châu Âu và châu Á dự kiến sẽ còn tăng cao hơn nữa."
Họ cũng chỉ ra rằng Trung Quốc kiểm soát hơn 90% công suất tinh chế khoáng chất đất hiếm và cho biết những nguyên tố này "rất cần thiết trong cuộc đua phát triển trí tuệ nhân tạo (AI)".
Thomas cho biết: “Việc sử dụng hàng hóa làm đòn bẩy ngày càng tăng có thể củng cố lợi ích đa dạng hóa của hàng hóa trong danh mục đầu tư”.
Tuy nhiên, Goldman Sachs Research cảnh báo rằng không phải tất cả hàng hóa đều có khả năng phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư. "Việc xác định hiệu quả của chúng đòi hỏi phải hiểu liệu một mặt hàng cụ thể có khả năng là một phần của sự gián đoạn nguồn cung nghiêm trọng hay không và liệu sự gián đoạn đó có gây ra lạm phát hay không", họ nói. "Hai tiêu chí cần được xem xét: tỷ trọng trực tiếp hoặc gián tiếp của mặt hàng đó trong rổ lạm phát, và tỷ lệ nguồn cung bị gián đoạn."
Năng lượng đáp ứng tiêu chí đầu tiên, họ nói, bởi vì sự gián đoạn có thể tác động nhanh chóng đến nền kinh tế và thị trường tài chính. "Trọng số trực tiếp của kim loại công nghiệp và khoáng sản đất hiếm trong rổ lạm phát xếp hạng thấp hơn, mặc dù ảnh hưởng của chúng đã tăng lên khi cơ cấu năng lượng chuyển dịch từ nhiên liệu hóa thạch sang năng lượng tái tạo sử dụng các mặt hàng này", các nhà phân tích cho biết. "Kim loại công nghiệp và đất hiếm nổi bật vì hoạt động tinh chế tập trung cao độ ở Trung Quốc. Do đó, ngay cả khi chỉ tác động gián tiếp đến lạm phát - chẳng hạn như chi phí pin xe điện - thì sự gián đoạn cũng có thể gây ra tác động rất lớn."
Source: kitco
Copyright © 2025 FastBull Ltd
Tin tức, cập nhật, dữ liệu biểu đồ lịch sử và dữ liệu cơ bản của công ty được cung cấp bởi FastBull Ltd.
Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm
Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.
