AI sẽ định hình đầu tư vào năm 2026 — và bắt đầu ngay bây giờ

Adam

Tóm tắt:

Giai đoạn tăng trưởng hai năm của AI đang kết thúc khi thị trường đòi hỏi lợi nhuận thực tế chứ không phải lời hứa hẹn. Kết quả của Nvidia sẽ định hình xu hướng, thúc đẩy sự chuyển dịch sang lợi nhuận, kỷ luật và những người chiến thắng có chọn lọc trong toàn bộ hệ sinh thái AI vào năm 2026.

Bốn phiên giao dịch vừa qua đã đưa ra thông điệp rõ ràng mà các nhà đầu tư không thể bỏ qua nữa.

Việc bán tháo mạnh trên các chỉ số toàn cầu, chỉ số Nikkei giảm 3% và sự sụt giảm mạnh trên các chỉ số chuẩn của Mỹ cho thấy một sự thay đổi quyết định trong tâm lý đã định hình thị trường trong hai năm qua. Đợt tăng giá do AI thúc đẩy, vốn tạo nên một đợt tăng trưởng phi thường trên thị trường chứng khoán, đã đạt đến điểm mà động lực không còn là yếu tố thay thế cho bằng chứng nữa.

Khoảnh khắc này đến nhanh hơn nhiều người mong đợi và mang theo những hàm ý sâu rộng về cách các nhà đầu tư định vị bản thân cho năm 2026. AI vẫn là động lực chính của hiệu suất thị trường, nhưng nền tảng bên dưới nó đang bước vào một thử thách quyết định.

Chất xúc tác chính là báo cáo thu nhập của Nvidia (NASDAQ: NVDA) công bố hôm thứ Tư, một báo cáo không chỉ đơn thuần là một bản cập nhật thông tin doanh nghiệp. Giờ đây, nó còn là thước đo liệu động lực mạnh nhất trên thị trường có còn giữ vững niềm tin đã đẩy định giá lên mức cực đại lịch sử hay không.

Tôi thấy các nhà đầu tư đang đánh giá lại các giả định của họ với mức độ chính xác đã không còn trong suốt hai năm nhiệt tình không ngừng nghỉ vừa qua.

Thế giới đã bước vào giai đoạn mà quy mô đầu tư AI quan trọng hơn kết quả tài chính. Giai đoạn đó đang kết thúc. Thị trường giờ đây đòi hỏi sự minh bạch, nhất quán và trách nhiệm giải trình. Các công ty cung cấp sự minh bạch đó sẽ đảm bảo nguồn vốn vào năm tới, trong khi những công ty dựa vào các dự báo xa vời sẽ gặp nhiều thách thức hơn.

Chu kỳ thu nhập gần đây nhất đã đặt nền móng cho sự thay đổi này. Kết quả từ các công ty công nghệ lớn cho thấy khoảng cách ngày càng lớn giữa các doanh nghiệp có thể chuyển đổi cơ sở hạ tầng AI thành lợi nhuận có thể đo lường được và những doanh nghiệp vẫn dựa vào những câu chuyện hứa hẹn.

Alphabet (NASDAQ:GOOGL) và Amazon (NASDAQ:AMZN) đã chứng minh rằng đầu tư có kỷ luật gắn liền với việc kiếm tiền dễ nhận biết có thể vượt trội ngay cả trong một môi trường đầy rẫy những câu chuyện cạnh tranh. Ngược lại, Meta và Microsoft đã gặp phải sự phản kháng ngay lập tức khi chi tiêu tăng vượt xa tiềm năng doanh thu. Biên lợi nhuận thấp của Tesla (NASDAQ:TSLA) càng làm tăng thêm cảm giác rằng ngành công nghiệp đang phải đối mặt với chi phí tăng cao và nhu cầu giảm sút cùng một lúc.

Sự khác biệt này quan trọng vì nó đang định hình cách các nhà đầu tư đánh giá từng bộ phận của hệ sinh thái AI. Những người tham gia thị trường đang theo dõi việc thực hiện chiến lược theo thời gian thực. Họ đang xem xét hiệu quả hoạt động một cách sắc nét hơn.

Họ muốn xem các công ty sẽ biện minh cho cường độ đầu tư của mình như thế nào khi việc cấp vốn trở nên khắt khe hơn. Sức mạnh biên lợi nhuận, chứ không phải tăng trưởng doanh thu, đang trở thành thước đo quyết định liệu một doanh nghiệp có tương lai trong nền kinh tế AI hay không.

Những con số sắp tới của Nvidia có sức nặng vượt trội vì chúng củng cố kỳ vọng toàn cầu. Dự báo về một bước nhảy vọt mạnh mẽ khác về doanh thu và lợi nhuận đã đẩy định giá lên mức không thể do dự. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự chậm lại trong việc hấp thụ khách hàng, đà tăng trưởng Blackwell yếu hơn, đơn đặt hàng của các nhà sản xuất quy mô lớn giảm sút, hoặc áp lực từ các hạn chế xuất khẩu sẽ ngay lập tức ảnh hưởng đến xu hướng thị trường.

Các nhà đầu tư muốn đảm bảo rằng lợi nhuận đang tăng trưởng với tốc độ tương xứng với quy mô chi tiêu. Nếu không có sự đồng bộ đó, các giả định gắn liền với toàn bộ hệ thống AI sẽ bị xem xét lại.

Việc đánh giá lại này diễn ra trong bối cảnh địa chính trị quan trọng. Các ưu tiên công nghệ và công nghiệp của Tổng thống Donald Trump đang thúc đẩy các công ty xem xét lại khả năng tiếp cận thị trường toàn cầu, thiết kế chuỗi cung ứng và kế hoạch phân bổ vốn. Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Washington đang định hình lại môi trường cạnh tranh cho điện toán tiên tiến tại Trung Quốc.

Đồng thời, tham vọng AI của chính phủ đang tăng tốc ở những khu vực đang tìm kiếm sự tự chủ chiến lược. Những động lực này đang định hình lại mô hình nhu cầu, cân nhắc rủi ro và kế hoạch dài hạn trên toàn ngành. Định hướng của Nvidia sẽ ảnh hưởng đến cách các nhà đầu tư diễn giải những xu hướng này trong năm tới.

Sự sụt giảm trên thị trường chứng khoán toàn cầu trong vài ngày qua là một lời nhắc nhở rằng thị trường vẫn dễ bị tổn thương bởi sự tập trung. Đà tăng trưởng được xây dựng dựa trên một nhóm nhỏ các cổ phiếu dẫn đầu có thể nhanh chóng đảo ngược khi niềm tin lung lay. Việc chỉ số SP 500 đóng cửa dưới một ngưỡng quan trọng vào thứ Hai đã củng cố quan điểm cho rằng các nhà đầu tư đang khám phá lại tầm quan trọng của việc đa dạng hóa, kỷ luật định giá và độ bền vững của dòng tiền.

Nhưng khoảnh khắc này không phải là một bước lùi đối với AI. Đây là một sự điều chỉnh thiết yếu đối với những kỳ vọng đã đạt đến mức không thể duy trì nếu không có bằng chứng nhất quán. Công nghệ này vẫn mang tính chuyển đổi. Việc áp dụng tiếp tục diễn ra trên mọi lĩnh vực. Năng suất tăng trưởng đang tăng tốc chứ không hề giảm sút.

Điều đang thay đổi là ngưỡng mà các nhà đầu tư áp dụng khi đánh giá công ty nào sẽ thống trị giai đoạn tiếp theo của quá trình chuyển đổi này.

Nhìn về năm 2026, tôi kỳ vọng một thị trường được định hình bởi sự lựa chọn sắc bén hơn. Vốn sẽ tập trung vào các doanh nghiệp có thể chứng minh được sức mạnh lợi nhuận gắn liền trực tiếp với việc triển khai AI. Các nhà đầu tư tập trung vào độ bền thay vì quy mô, và vào khả năng sinh lời thay vì quy mô lớn, sẽ là những người nắm bắt tốt nhất các cơ hội xuất hiện từ sự điều chỉnh toàn cầu này.

Thời điểm tính toán đã đến. Đây không phải là một sự tạm dừng. Đây là thời điểm mà hiệu suất, tính kỷ luật và sự rõ ràng về mặt chiến lược sẽ quyết định người chiến thắng trong giai đoạn tiếp theo của kỷ nguyên AI.

Nguồn: đầu tư

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Tin tức, cập nhật, dữ liệu biểu đồ lịch sử và dữ liệu cơ bản của công ty được cung cấp bởi FastBull Ltd.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.