為何分歧中的聯準會仍可能在12月降息
Michael Ross儘管聯準會內部對12月是否降息分歧顯著，渣打銀行仍堅定預測央行將採取行動。報告指出，勞動市場疲軟將是關鍵驅動因素，而此決策無論結果如何，都可能面臨強烈反對票，反映出政策應對通膨與就業失衡的深層爭議。
儘管聯準會在12月會議前存在分歧，但渣打銀行表示，這不太可能迫使央行暫停另一輪降息，並警告預期中的勞動市場疲軟將繼續引導貨幣政策。
"我們堅持認為聯準會將在12月降息，主要是因為我們認為9月至11月的就業數據很可能非常疲軟，」渣打銀行全球G10外匯研究和北美宏觀策略主管Steve Englander在最近的報告中表示。 "這應該足以推動聯準會中間派傾向於降息，"他補充道。
"我們認為11月勞動力報告將很疲軟，"他補充道，並指出"季節性招聘可能非常疲軟，裁員不合季節性地高企，"這將為會議前的勞動力市場定下看跌基調。
無論聯準會是降息還是維持利率不變，鑑於聯準會成員最近評論中對任一情景都持有強烈觀點，12月政策決定可能會出現反對票。
"如果聯準會在12月降息，很可能會有四票反對。如果維持不變，可能會有三票（甚至更多）反對。"
渣打銀行表示，聯準會內部的深刻分歧在於"那些希望降息的人可能希望降息幅度超過25個基點，而那些希望維持不變的人希望至少保持一次會議以上不變。"
Englander表示，分歧的根本原因不是不同的經濟讀數，這些"很可能透過即將到來的數據得到解決"，而是"對政策應如何應對高於目標的通膨和低於目標的勞動力市場結果的不同評估。"
最強硬的鷹派聲音包括堪薩斯市聯邦儲備銀行主席Esther George、波士頓聯邦儲備銀行主席Eric Rosengren和達拉斯聯邦儲備銀行主席Lorie Logan。他們希望避免前降息（這可能難以逆轉）的立場與理事Stephen Miran的鴿派立場形成對比，後者認為均衡利率低於普遍認為的水平，通縮壓力更強，尤其是來自租金方面。
渣打銀行認為，在12月會議上，美聯儲鴿派可能會佔上風，因為共識將傾向於通過再次降息提供"勞動力市場保險"，而不是將注意力轉向通脹，通脹的威脅已大大減弱，因為單位勞動力成本——國內通脹的關鍵來源——明顯呈下降趨勢。
