歐元反彈背後：美元、非農業與地緣變數

週二亞歐時段，歐元兌美元在觸及1.1740後回落，目前在1.1714附近盤整。先前交易日，該貨幣對曾一度下探至1.1650附近的四周低點，但隨後企穩回升，守住了大部分反彈成果。

那麼，是什麼推動了這次反彈？後市又將如何演繹？

美元走弱：歐元反彈的核心引擎

歐元此輪反彈，主要推手是美元走弱。多重因素共同對美元構成了壓力。

首先是疲軟的經濟數據。美國12月ISM製造業PMI錄得47.9，低於預期的48.3和前值48.2，創下14個月來的最快收縮速度。其中，新訂單指數雖微升至47.7，但仍處於收縮區間；而支付物價分項指數則穩定在58.5的高位，凸顯出經濟「滯脹」的苗頭。

其次是聯準會官員的鴿派言論。明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席卡什卡里表示，通膨壓力正在下行，但失業率可能會出現「突發性」上升。這番表態讓市場對聯準會未來進一步寬鬆的預期升溫，削弱了美元的避險買盤。

此外，地緣政治風險的降溫也為歐元反彈清除了外部障礙。先前因美國幹預委內瑞拉而引發的市場擔憂情緒已逐步消退。

歐洲央行維穩預期提供支撐

在美元走弱的同時，歐元本身也獲得了來自歐洲央行的政策預期支撐。

儘管12月歐洲央行會議後，有少數官員呼籲保留政策彈性，但市場的主流看法已與鷹派成員施納貝爾的立場完全一致。後者明確表示，在可預見的未來，歐洲央行進一步降息的機率幾乎為零。這種明確的政策維穩預期，為歐元建構了堅實的底部防線。

短期焦點：核心數據與非農報告

短期內，市場的目光將聚焦於即將公佈的一系列關鍵數據，它們將檢驗此次歐元反彈的持續性。

週二，歐洲時段將公佈德國12月HICP初值及歐元區HCOB服務業PMI終值。市場預期德國HICP環比將從-0.5%反彈至0.4%，年比則從2.6%放緩至2.2%；歐元區服務業PMI終值預計將從53.6回落至52.6。若數據符合預期，可望鞏固歐元的反彈動能。

美國方面，今日將公佈標普全球服務業PMI終值，里士滿聯邦儲備銀行主席巴金的演講也可能對美元造成短期擾動。但真正的重頭戲是本週後半段的勞動市場數據，尤其是週五的非農就業報告。這份報告的表現將直接影響美元的中期走勢，並最終決定歐元兌美元的方向。

一個潛在風險：格陵蘭島問題

值得注意的是，一個潛在的地緣風險點可能透過匯率連動機制間接影響歐元走勢──那就是美國在格陵蘭島問題上日趨強硬的政策論調。

從關聯市場來看，歐元兌丹麥克朗目前已運行至其掛鉤區間的強勢端。一旦美國在格陵蘭島採取軍事行動，相關方很可能會啟動大規模幹預來捍衛匯率掛鉤機制。在這種情況下，丹麥央行將被迫賣出克朗、買入歐元，反而會意外地提振歐元。

技術分析與交易總結

綜合來看，歐元兌美元的短期反彈主要源自於美元疲軟和地緣風險降溫。但反彈能否持續，高度依賴即將公佈的核心經濟數據以及市場對聯準會政策預期的變化。

交易者需要密切關注德國通膨、歐元區服務業PMI等數據，並為週五非農業報告可能帶來的市場波動做好準備。

從技術圖表上看，歐元在跌破原有的箱體區間後，當前的反彈正受到箱體上沿和上升趨勢線的雙重壓制。目前的壓力位在1.1725附近，而下方的支撐位則位於1.1690附近。

歐元兌美元日線圖顯示，匯價在跌破箱體後反彈，目前在1.1725附近面臨阻力。