史上最大單筆下注！週五非農前夕，美國利率期貨市場驚現“天量賭變局”
John Adams據報道這是一筆賣出交易，每變動1個基點的風險敞口約為800萬美元。若該筆合約為新部位，表示交易者押注1月降息預期將進一步減弱或消失。只要未來幾天內聯邦基金有效利率不跌破3.64%，也將使該部位受益。
本週五關鍵就業數據公佈前夕，一筆20萬份合約的巨額押注引發市場關注。
週二，美國聯邦基金期貨市場出現史上最大規模單筆交易。據芝商所，這筆創紀錄的大宗交易於紐約時間週二上午10:04執行，交易規模為20萬份1月聯邦基金期貨合約。
據報道引述知情交易員透露，這是一筆賣出交易，每變動1個基點的風險敞口約為800萬美元。交易動機尚不明確。週三亞洲時段公佈的未平倉合約數據將揭示該交易是新增部位還是平倉操作。
這筆交易的時機敏感，正值週五美國勞動市場數據公佈前夕。若該筆合約為新建部位，將從聯準會1月底政策會議預期的變化中獲益。目前市場定價顯示該次會議降息機率為15%。
（聯準會2026年降息機率）
史無前例的交易規模
這筆20萬份合約的交易刷新了聯邦基金期貨市場的單筆交易紀錄。
先前最大規模的交易出現在去年9月，為8.4萬份合約，再之前的紀錄是2024年1月的7.2萬份。
週二截至紐約時間下午2點，1月合約總交易量接近70萬份，低於去年11月21日創下的88.3萬份單日紀錄。
美國聯邦基金期貨按月結算，結算價為當月聯邦基金有效利率(EFFR)的平均值，因此緊密追蹤市場對聯準會政策利率路徑的預期。
市場參與者對交易意圖有分歧。若為平倉操作，可能意味著有大型機構在關鍵數據前了結風險敞口。若為新建部位，意味著交易者押注1月降息預期將進一步減弱或消失。
1月合約最後交易日為1月30日，即1月28日政策會議公佈後不久。目前美國聯邦基金有效利率為3.64%，若該交易為新建倉位，只要該利率未來幾天內不跌破目前水平，也將使該部位受益。
考慮到每基點800萬美元的風險敞口，微小的市場預期變化都將產生巨大盈虧。
這筆交易的出現正值年初市場相對平靜之際，其規模之大在原本波瀾不驚的開年交易中格外顯眼。
