TikTok交易案中的確定與不確定

Devin

摘要:

TikTok在美國的命運起伏，禁令與交易風波不斷。中美達成框架共識，但演算法控制權歸屬仍是謎。 TikTok美國業務何去何從，未來仍存變數。

自從進入美國市場以來，TikTok一路命運多舛，從最初因資料安全和內容監管遭遇審查，到被要求剝離美國業務的談判壓力，再到近期中美雙方達成基本框架共識，TikTok在美國暫時安全了。

圍繞TikTok的禁令與交易風波暫時塵埃落定。中美雙方已在馬德里談判中首次將TikTok列入議程並達成框架性共識，但交易細節，尤其是演算法控制權仍未明朗。

根據新華社報道，9月19日晚，國家主席習近平同美國總統川普通電話，強調中方在TikTok問題上的立場是清楚的，中國政府尊重企業意願，樂見企業在符合市場規則基礎上做好商業談判，達成符合中國法律法規、利益平衡的解決方案，希望美方為中國企業到美國投資歧視的環境。

9月20日凌晨，位元組跳動發佈公告稱，位元組跳動將依照中國法律要求推進相關工作，讓TikTok美國公司繼續服務好廣大美國用戶。

此前，中美在馬德里舉行第四輪經貿談判，當地時間9月15日，雙方首次在TikTok問題上達成基本框架共識。

川普政府已四度延長禁令執行寬限期，最新一次延至2025年12月16日，這家短片巨頭在美國市場暫時安全。

TikTok是位元組跳動目前營收成長表現最好的業務，也是目前全球營收規模第四大的社群應用，僅次於Facebook、Instagram和YouTube。根據媒體報道，2024年，以TikTok為主的海外業務營收年增63%，佔位元組總營收的約四分之一。 TikTok 2024年營收為230億美元，年增約43%。

自從進入美國市場以來，TikTok一路命運多舛：從最初因資料安全和內容監管遭遇審查，到被要求剝離美國業務的談判壓力，再到近期中美雙方達成基本框架共識，TikTok具體交易方案、演算法歸屬仍懸而未決。

哪些是能確定的？

這次TikTok交易案中，最大的確定性是TikTok接下來在美國市場可以繼續營運下去，暫時不會出現關停危機。

馬德里會談結束後，中美雙方都有明確表態。

當地時間9月15日晚間，據新華社消息，中國商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼說，本次會談，雙方圍繞TikTok及中方有關關切進行了坦誠、深入交流，就以合作方式妥善解決TikTok相關問題，減少投資障礙，促進有關經貿合作等達成了基本框架共識。

同一天，美國財政部長史考特·貝森特表示，TikTok的所有權將轉交至美國公司。貝森特強調，雙方不會談論這筆交易的商業條款，這是兩家私人公司之間的交易。

這次關於TikTok的談判並不順利。貝森特提到，中國團隊在談判期間提出了「強硬的要求」。而這筆交易案後續可能還會面臨各種實際操作問題。

此前，今年4月，在美國總統川普第二次延長寬限期的次日凌晨，字節跳動發佈公告稱，字節跳動公司尚在與美政府商談之中，未達成任何協議，雙方在很多關鍵問題上仍存分歧。依中國法律規定，任何協議均須經有關審查程序。

TikTok風波中還有一個確定的「贏家」－甲骨文公司。 2020年，甲骨文成為TikTok的技術供應商，提供雲端和資料庫服務，TikTok在美國市場的月活躍用戶數超過1.5億，直接為甲骨文帶來了龐大的業務量。過去的半個月（9月5日—9月20日），甲骨文股價翻了一倍，市值從約4,000億美元上漲至最新的8,771億美元。

2020年起，甲骨文就有意收購TikTok，當時川普政府首次以國家安全為由向TikTok施壓，隨後掀起將TikTok美國業務與沃爾瑪、微軟、Twitter、黑石等公司接盤的討論和談判，相關出售計劃在執政交接中被擱置延後。

2022年8月，位元組跳動制定了「德州計畫」（ProjectTexas)，將所有美國用戶的資料儲存到甲骨文的資料中心裡，接受美國外資投資委員會（CFIUS）定期審計等。

現在還無法確定甲骨文是否是TikTok美國業務的收購者之一，但接下來甲骨文仍是TikTok美國的雲端與數據服務商。

仍有許多不確定

TikTok交易案中最受關注的是兩個核心問題，一是買方是誰，二是演算法控制權歸屬。截至目前，這兩點依然沒有定論。

一方面，買方結構、具體協議、誰拿多少股份、是否政府有直接或間接控股、監督或任命董事會成員等仍未公開確認。

另一方面，演算法控制權作為TikTok等「位元組跳動系」產品崛起的關鍵，也難以被「賣斷」。

根據位元組的公告，後續的推進將依照中國法律要求。 2020年8月，中國商務部和科技部調整了《中國禁止出口限制出口技術目錄》，將「基於數據分析的個人化資訊推送服務技術」和「人工智慧互動介面技術」劃入出口管制範圍。據此，TikTok如果出售相關技術，需要得到中國商務部門的核准許可。

同時，美國也在加碼「安全審查」。 2024年的《保護美國人免受外國對手控制應用程序的侵害法案》（PAFACA，下稱“法案”）將TikTok列為“外國對手”控制的應用程序，首次衍生出TikTok“不賣就禁”的概念。

今年1月，該法案經美國聯邦最高法院裁定不違憲。判決書寫道：“總統還必須進一步認定，該類應用程式的美國業務與任何由外國對手控制的前關聯實體無關，包括內容推薦演算法運營方面的合作、數據共享達成的協議。”

截至目前，仍未有任何一方披露TikTok交易案框架的具體細節。

除了這兩點關鍵的不確定性，TikTok在美國和全球市場的後續營運也存在一些不確定性。美國市場的交易案是否會對其他主要市場帶來影響；如果TikTok美國業務的所有權歸屬於美國公司，美國版應用和其他地區的應用能否互動，目前也不確定。

此外，川普本人也是一種不確定，他在TikTok的交易談判中多次出現態度轉變。

TikTok封鎖和交易是由川普在第一任總統任期內發起。早在第一次禁令風波時，川普態度多變就已經展現出來。 2020年9月19日，川普表示已批准美國公司甲骨文、沃爾瑪與TikTok的合作協議。 9月21日，他突然改口，說如果位元組跳動仍會控制TikTok的話，就不會允許甲骨文和位元組跳動的交易。

2024年3月，川普第一次對TikTok事件有了公開的態度改變。他聲稱擔心TikTok禁令只會讓Facebook變得更強大，並表示TikTok也有很多年輕人喜歡。競選期間，他主動進駐TikTok，並多次以保護市場競爭為由反對禁令、「挽救TikTok」。

2025年，從川普上台前夕開始，他的真實意圖展現越來越明顯。 1月17日，國際貿易律師、GSC Potomac合夥人蔣兆康告訴《財經》，結合川普的私下表態，美國的法律圈人士基本上都認為，他是想透過延長禁令，最終將TikTok賣給他選擇的買家們。

身處其中的人

反覆與不確定性成為常態。經過多輪延期後，TikTok生態內的各方也逐漸集體「脫敏」：公司員工靜待最終方案，商家們照常做買賣，一些TikTok創作者則在政策影響下定期「遷徙」至另一個社群內容平台小紅書，來表示自己對政策的不滿。

一位字節跳動的技術人員向《財經》回憶，在今年1月TikTok首次禁令即將生效前夕，公司內部曾一度高度緊張。他透露，當時國內的技術團隊都在加班加點，為可能出現的關停做準備，因為「大家還看不清形勢」。

然而，隨著川普政府宣布延期，內部的緊張情緒逐漸緩和。該技術人員認為，從後續一系列變化來看，川普政府的目的並非真正關停TikTok，而是為了在股權交易中獲得更多利益。因此，他表示，團隊之後便不再過多為新消息緊張，而是等待最終方案的落實。

一位TikTok北美員工曾在今年1月禁令風波中擔心被解僱。她告訴《財經》，截至昨日（9月19日），內部沒有任何裁員消息和通知。

比起關注平台命運，TikTok商家更關心自己的事業。他們迎來一年中最繁忙的時段，忙著籌備美國年度購物大促節「黑色星期五」。

“就是演戲一樣。”TikTok美區商家柳勳說，“連著幾輪延期，每一次都像重複的劇情，看多了也就習慣了，反正也不影響我們的生意。”

多名TikTok商家告訴《財經》，這種高層的資本博弈並沒有對平台流量、機製造成實質影響，也不會幹擾到日常業務。面對平台高層反覆的變動，商家們的心態已經從最初的焦慮轉向淡定。

對跨國商家而言，今年的「黑色星期五」大促格外重要。「年底這波不搶，今年等於白乾”，柳勳正忙著跑供應鏈，關注促銷前期的流量波動，他感覺今年的生意不如去年好做。

今年TikTok美區商家經歷的變動不只一件。衝擊更大的是年初以來的中美貿易戰，兩國互徵的關稅一度高達三位數，到5月才迎來緩衝期，這讓許多TikTok商家從美區轉戰到日區、歐區。此外，TikTok投流機制也改變，平台取消了手動廣告，改用演算法來推薦商品（GMV Max計畫），引起了不少爭議，商家們行銷自主權減少，競爭壓力更大。

北美TikTok品牌行銷機構印像出海創辦人周麗珊告訴《財經》，年初1月TikTok首次禁令風波下，一些商家暫緩了合作，後續有的恢復正常，有的受限於資金鍊等問題難有突破。

禁令風波考驗著TikTok商家的通路與資金能力。柳勳在北美TikTok做了四年多，表示TikTok只是拓量管道之一，如果平台不穩定，他會把這部分預算轉移到Instagram、YouTube和Facebook等其他社群媒體平台。在他看來，TikTok即使未來分拆為獨立運營，只要不出現客戶、流量的大量流失，就沒問題。

動盪下，不少商家也在尋求策略轉型。週麗珊發現，今年上半年，越來越多的北美TikTok商家不滿足只做線上電商，開始尋求線下本土化的行銷方式，以打造品牌影響力。他們正在佈局實體商超管道，或透過線下品牌活動來觸達美國本土消費者。

當平台拉鋸戰不斷拉長，TikTok創作者也反覆在各個平台上「遷徙」。

美國田納西州的蘇珊關注了1萬個TikTok創作者。蘇珊告訴《財經》，從去年開始，TikTok就不斷湧起尋找替代平台的討論，每隔一段時間就會冒出一個新的應用軟體，創作者們先後嘗試使用Bluesky、Lemon8、小紅書等平台，大部分TikTok創作者選擇同步在YouTube Shorts等大平台更新。

今年初，在TikTok首次禁令生效之際，大量TikTok用戶湧入中國社群內容平台小紅書，被稱為「TikTok難民潮」。此後，TikTok禁令生效期不斷延後，每當有新變化，一些TikTok創作者也會回流至小紅書，來表示自己對政策的不滿。

TikTok創作者Kendall Kipper在平台擁有38萬粉絲。她在1月註冊了小紅書帳號，分享自家小貓和日常生活，發布了四十多條視頻，隨後停更三個月。最近一周，TikTok協議的交易細節遭到連續披露報道，她重新回到小紅書，調侃“很多美國人又要回來了”，她擔心TikTok未來被收購後，平台的內容導向可能會受影響。

來源: 《財經》雜誌

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