A股開門紅，人民幣卻情緒不高漲？
Justin摘要:
2026年光是過去兩個交易日，大A就已經紅遍了整片天，有倉位的朋友們都有新年紅包了。
2026年光是過去兩個交易日，大A就已經紅遍了整片天，有倉位的朋友們都有新年紅包了。
但兩天的股市大漲之下，表現最強的幣種其實不是人民幣，而是澳元，昨天AUDUSD創2024年11月以來新高，AUD對其他G10貨幣的叉盤也全面走高，AUDCNH逼近4.7的高位。
圖 AUDUSD週線圖
正如我們在2026開年交易想法提到的，澳元在叉盤中的強勢是我們認可的，但人民幣的表現則比我預期弱：沒有延續12月快速升值的節奏，沒有反映多麼高漲的A股情緒或北向flow，沒有理睬隔夜美指的回落。那背後有哪些可能的原因呢？
客盤供需力量變化：與12月季節性結匯的旺季相比，1月這兩天結匯熱情少了，反而是新年開始後購匯需求有增加。
南向flow：雖然根據同花順北向成本指數據，週一北向資金放量流入，但是南向也沒閒著，淨流入港股187億港幣，也是很高的水平。
然而，這並不會改變筆者對人民幣看升的判斷，甚至在筆者看來，現在做人民幣升值的環境比去年大多數時候都好：
中間價下行速度沒有減緩，昨天更是首次跌破7.02；
做人民幣升值的成本已大大降低：USDCNH TN上行，日內一度漲破-3，USDCNY TN -3.6雖比去年底回落很多，但與之前每天將近-6的水平比還是高很多了。
如果近期美指受數據擾動而回落，G10漲速可能快於人民幣，可以為做多人民幣指數提供更好的上車點位，幣種上，個人首先關注歐元人民幣與日元人民幣。
總而言之，6.98附近筆者還是會堅定看人民幣升值的方向，過程不會一蹴而就，但耐心是捕捉行情的關鍵。
來源：早安匯市
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