9月外資美債持倉回落日本逆勢增持
Devin 美國財政部TIC報告揭示，9月海外美債持股小幅回落，日本增持，英國大幅減持，中國大陸持倉略降。在全球經濟不確定性與地緣政治波動下，美債海外需求與資產多元化趨勢備受關注。
美國東部時間11月18日週二，美國財政部公佈國際資本流動報告（TIC）顯示，9月份海外投資者持有的美國國債規模在8月創下新高後略有回落。
9月美國以外的國家和地區共持有9.25兆美元的美國國債，略低於前一個月的9.26兆美元。持有量受淨買進或淨賣出影響，也會受到估價變動的影響。彭博美國國債指數在8月和9月均出現上漲。
由於先前美國聯邦政府關門打亂了數據發布進度，美國財政部週二一次性公佈了8月和9月的相關數據。
今年以來，美國國債持有量數據受到格外關注，市場擔心美國總統川普的一些貿易和外交政策舉措可能會削弱外國對美國資產的信心。
一些分析師指出，金價飆升可能意味著全球正在尋求減少對美元的依賴、實現資產多元化。
美國財政部長斯科特·貝森特一貫否定這種"拋售美國"的擔憂。他先前10月表示："我們最近看到了非常、非常強勁的外國需求。我們的國庫券拍賣從未如此穩固，特別是來自海外買家的需求。"
最新的TIC數據反映了當川普發起大規模加徵關稅以來，外國投資者對美債的需求情況。美債的海外需求一直是債市的焦點，今年以來尤其如此。未來的TIC數據將被密切關注。目前，外國基金和各國政府持有了美國在外流通美債的30%以上。
今年4月2日川普宣布對等關稅措施後，一度引發引發金融市場動盪，29兆美元的美國公債市場遭遇了自2001年以來最嚴重的拋售。
對於最新的TIC數據，分析稱，仍然沒有看到外國投資者正在遠離美國資產的跡象。美國依然是一個具有吸引力的目的地。
主要國家及地區的美債持倉
總的來說，英國減少了其美債持倉，而日本則繼續增持。
日本是美國國債的最大海外持有國，9月持股增加了89億美元，升至1.19兆美元。 8月日本持股曾較7月大幅增加290億美元。自2019年6月持股超越中國大陸以來，日本一直是美國國債最大的海外持有國。
有業內人士指出，"最引人注目的是日本的情況。日本的持續買入美債可能是日元持續走弱的一個因素，也可能意味著儘管日本國內收益率上升，日本投資者仍對日本國債保持警惕。"
近期日圓兌美元走弱，週二的匯率創下自2月以來的最低水準。今年以來，在G10貨幣中，日圓表現最差。
英國作為第二大美債持有國，9月持股減少了393億美元，降至8,650億美元。
中國大陸是第三大美國國債持有者，其持有量在9月較前一個月減少5億美元，降至7,005億美元。自2022年4月起，中國大陸的美債持股一直低於1兆美元。
分析普遍認為，鑑於中美關係變化和外儲資產配置多元化的趨勢，中國的美國國債持股仍可能穩定下降。未來中國持倉的波動很大程度上仍受中美關係影響。
近年來，中國大陸減持美債更多來自外儲資產多角化配置的需要，提升黃金配置佔比就是促進多元化配置的體現：
截至去年4月，中國央行曾創紀錄地連續18個月增持黃金，此後一度暫時收手，隨後又恢復購入黃金的操作。本月稍早公佈的數據顯示，中國10月底黃金儲備為7,409萬盎司，較9月底增加3萬盎司，這是自2024年11月以來，中國央行連續第12個月增持黃金儲備。
比利時9月的國債持股增加了125億美元，至4,668億美元。
TIC數據其它要點
美國財政部的TIC數據也顯示：
美國財政部今年10月的TIC數據，預定2025年12月18日發布。
