Yatırımcıların hisse senedi ve tahvil portföylerini altın gibi emtialarla koruması gerekiyor – Goldman Sachs Araştırma

Adem

Özet:

Goldman Sachs, enflasyona, politika risklerine ve arz şoklarına karşı korunmak için hisse senedi-tahvil portföylerinin emtialarla, özellikle de altınla korunmasını tavsiye ediyor ve yapay zeka ve enerji değişimleri nedeniyle emtiaların giderek artan stratejik rolüne dikkat çekiyor.<br><br>

Analist Lina Thomas liderliğindeki Goldman Sachs Research'e göre, yatırımcılar hisse senedi ve tahvil portföylerini beklenmedik finansal piyasa kuyruk risklerine karşı korumak için altın gibi emtialara çeşitlendirmeyi düşünmeli.

Raporda, "Hisse senedi-tahvil portföyleri, özellikle iki durumda durgun ekonomik büyümeye ve yüksek enflasyona karşı iyi korunmuyor: Küresel politika belirsizliğinin arttığı durumlarda (örneğin, piyasalar merkez bankasının enflasyonu kontrol altına alma yeteneğini tartıştığında) ve ekonomi bir arz şokuyla karşılaştığında (enerji arzında ani bir kesinti gibi)," denildi. "Örneğin, 1970'lerde ABD hükümetinin belirgin harcamaları ve merkez bankasının güvenilirliğinin azalması enflasyonu körükleyince altın fiyatları fırladı."

Thomas, raporunda, "Altın, yatırımcıların sistem dışında değer aramasıyla yükseldi" ifadelerini kullandı.

Emtialar, 2022'de Rus gazının Avrupa'ya iletimi kesildiğinde enflasyona göre ayarlanmış terimlerle değer kazanan birkaç varlık arasındaydı. Goldman Sachs Research, hem hisse senetlerinin hem de tahvillerin negatif reel getiri sağladığı herhangi bir 12 ayda, emtiaların veya altının pozitif performans gösterdiğini kaydetti.

Yatırımcıların hisse senedi ve tahvil portföylerini altın gibi emtialarla koruması gerekiyor – Goldman Sachs Research_1

Emtialar aynı zamanda portföyleri ticaret oynaklığına karşı da koruyabilir. Thomas, emtia arzının giderek yoğunlaştığını ve ülkelerin kaynaklar üzerindeki kontrollerini jeopolitik kaldıraç olarak kullandığını belirtiyor.

Goldman Sachs Research, emtiaların bundan sonra daha stratejik bir rol üstleneceğine ve hükümet kontrolünün dört aşamalı bir döngüde dalgalanacağına inanıyor:

Öncelikle, hükümetlerin "gümrük vergileri, sübvansiyonlar ve yatırımlar yoluyla üretimi yeniden yerelleştirme yoluyla tedarik zincirlerini izole ettiğini, mümkün olan yerlerde ithalatı ikame ettiğini ve mümkün olmayan yerlerde emtia stokladığını" öne sürdüler. Ardından, "yerel arz genişleyip güvence altına alındığında, fazla üretim ihraç edilir."

Üçüncüsü, küresel emtia fiyatları düştükçe, "yüksek maliyetli üreticiler piyasadan çekiliyor ve arz daha az sayıda üreticinin elinde yoğunlaşıyor" dediler. Son olarak, arz konsolide oldukça, "hakim üreticiler, ihracat kısıtlamaları gibi araçlar aracılığıyla bunu jeopolitik ve ekonomik bir kaldıraç olarak kullanabiliyor; bu da kesinti riskini artırıyor ve sonunda diğer ülkeleri tedarik zincirlerini yeniden izole etmeye teşvik ediyor."

Raporda, bugün yaşanan emtia ve kaynak yoğunlaşmasının çeşitli örneklerine yer verildi. Goldman Sachs Research, "ABD'nin 2030 yılına kadar küresel sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) arzının üçte birinden fazlasını sağlaması muhtemel ve ülke bu ihracatı gümrük vergisi müzakerelerine bağladı," dedi. "Özellikle Avrupa, 2022'den bu yana ABD LNG'sine yöneldi ve Rus gazından uzaklaştı. ABD'nin Avrupa ve Asya'da sağladığı gaz arzının payının daha da artması bekleniyor."

Ayrıca Çin'in nadir toprak minerallerinin rafinasyon kapasitesinin yüzde 90'ından fazlasını kontrol ettiğine dikkat çeken uzmanlar, bu elementlerin "yapay zeka (YZ) geliştirme yarışında olmazsa olmaz" olduğunu söyledi.

Yatırımcıların hisse senedi ve tahvil portföylerini altın gibi emtialarla koruması gerekiyor – Goldman Sachs Research_2

Thomas, "Emtiaların kaldıraç olarak giderek daha fazla kullanılması, portföylerde emtiaların çeşitlendirme faydalarını güçlendirebilir" dedi.

Ancak Goldman Sachs Research, portföyler için korunma söz konusu olduğunda tüm emtiaların eşit olmadığı konusunda uyardı. "Etkinliklerini belirlemek, belirli bir emtianın kritik bir arz kesintisinin parçası olma olasılığını ve bu kesintinin enflasyonist olup olmadığını anlamaktan geçer," dediler. "İki kriter göz önünde bulundurulmalıdır: Emtianın enflasyon sepetindeki doğrudan veya dolaylı ağırlığı ve kesintiye uğrayan arz payı."

Enerji, ilk kriteri karşılıyor, çünkü kesintiler ekonomileri ve finans piyasalarını hızla etkileyebilir. Analistler, "Endüstriyel metallerin ve nadir toprak minerallerinin enflasyon sepetindeki doğrudan ağırlığı daha düşük, ancak enerji karışımı fosil yakıtlardan bu emtiaları kullanan yenilenebilir enerji kaynaklarına kaydıkça etkileri artıyor," dedi. "Endüstriyel metaller ve nadir toprak mineralleri, rafinasyonun Çin'de yoğunlaştığı göz önüne alındığında öne çıkıyor. Sonuç olarak, enflasyon üzerinde yalnızca dolaylı bir etkisi olsa bile -örneğin elektrikli araç akülerinin maliyeti gibi- bir kesintinin etkisi çok büyük olabilir."

Kaynak: kitco

Haberler, tarihi grafik verileri ve temel şirket verileri FastBull Ltd tarafından sağlanmaktadır.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.