Yatırımcılar faiz indiriminin 'onaylanmasını' istiyor ancak Fed'in ikilemi ortadan kalkmayacak

Adem

Özet:

ABD'deki çelişkili veriler, üretici fiyatlarının yükseldiğini ve işten çıkarmaların düşük, işe alımların ise zayıf olduğunu gösteriyor ve bu durum stagflasyon endişelerini artırıyor. Piyasalar hâlâ Fed'in Eylül ayında faiz indirimi yapmasını beklerken, muhalifler gecikmeler öngörüyor ve bu da Powell'ın Jackson Hole konuşmasını kritik hale getiriyor.

Çelişkili veri kümelerinin çekişmesi ve Fed'in ikili misyonunun ters akıntıları bu hafta tüm çıplaklığıyla gözler önüne serildi. Durgun enflasyonun da etkisi vardı.

Üretici fiyatları Temmuz ayında tahminlerin çok ötesinde yükselerek tüketicilere ulaşan artan fiyat baskılarıyla rahatsız edici bir sürpriz yarattı. Aynı zamanda, geçen hafta işsizlik maaşı için yeni başvuru yapan Amerikalıların sayısı düştü ve bu da işten çıkarmaların düşük olduğunun sinyalini verdi.

Ancak bu okuma, iş arayanların zor zamanlar geçirdiğini de gösteriyor. İşten çıkarmalar artmıyor, ancak işe alımlar da artmıyor; son iş raporu ve revizyonları bunu açıkça ortaya koyuyor.

Veriler, Eylül ayındaki faiz indirimi konusunda şüphe uyandırmadı. Ancak piyasalar umutlarını yitirdi. CME Group verilerine göre, Fed'in gelecek ay elinde tutma ihtimali Çarşamba günkü %0'dan Perşembe günkü %9'a yükseldi. Eylül ayında 50 baz puanlık büyük bir faiz indirimi ihtimali ise sıfıra indi.

Her şey hızla değişiyor, ancak asıl sonuç değişmedi: Piyasalar, yetkililer tekrar bir araya geldiğinde merkez bankasının faiz oranlarını düşürme ihtimalinin %90'ın üzerinde olduğunu hâlâ fiyatlıyor.

Ancak bu olasılıklar geçerliliğini korurken, Fed'in faiz oranlarını düşürmeyeceğini öngören piyasa muhaliflerinin kanaati de aynı şekilde devam etti. Eylül ayında faiz indiriminin kaçınılmazlığına inanmayan gözlemciler, Perşembe günkü rakamların bu görüşleri desteklediğini söylüyor.

Oxford Economics'in baş ekonomisti Nancy Vanden Houten, Perşembe günü gönderdiği e-postada, "Son haftanın işsizlik maaşı başvuruları verilerinde, Fed'in işgücü piyasasına ilişkin görüşünü veya Fed'in faiz indirimini Aralık ayına kadar erteleyeceği yönündeki çağrımızı değiştirecek hiçbir şey yok" dedi.

Ekonomik yorumların, verilerin ve beklentilerin kafa karıştırıcı karışımı, Fed Başkanı Jerome Powell'ın önümüzdeki hafta Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu'nda yapacağı konuşmayı daha da önemli hale getirecek.

CalBay Investments'ın baş piyasa stratejisti Clark Geranen'in perşembe günü müşterilerine yazdığı notta belirttiği gibi, hisse senedi piyasası faiz indirimi sinyalleriyle rekor seviyede seyrediyor ve "yatırımcılar daha fazla onay bekliyor."

Kamuoyunun enflasyona daha fazla önem vermesinin nedeninin hepimizi bir dereceye kadar zayıflatması olduğunu savunan bir düşünce okulu var. İş kayıpları ise bir hayatı veya bir evi mahvedebilir ama İK tarafından işten çıkarılacak kadar şanssız olanlar tarafından daha dar bir kesim tarafından hissedilir.

Bu teoriyi daha ikna edici veya daha az ikna edici kılabilecek siyasi ve sosyal dinamikler olduğuna şüphe yok. Ancak Fed yetkilileri, istikrarlı fiyatlar ve maksimum istihdam gibi ikili görevlerini daha tarafsız kriterler kullanarak önceliklendirdiklerini söylüyor: Hangi hedef daha uyumsuz?

Ancak durgun enflasyonun en büyük sorunu da burada yatıyor: Hata yapmanın birden fazla yolu olduğunda, politikacıların hata yapması kolaydır.

Kaynak: finance.yahoo

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Haberler, tarihi grafik verileri ve temel şirket verileri FastBull Ltd tarafından sağlanmaktadır.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.