Teknoloji Düşüşü Devam Ediyor, Yen Hala BoJ Sinyalinden Yoksun

Küresel piyasalar bugün de baskı altında kalmaya devam ediyor; risk algısı bölgeler genelinde daha da kötüleşiyor. Avrupa, Asya'da daha önce görülen geniş çaplı düşüşleri takip ederek sert düşüşlerle açılış yaparken, ABD vadeli işlemleri bir başka zayıf seansa işaret ediyor. Bugünkü ton, piyasaların birkaç önemli risk öncesinde düşüşlerden alım yapma iştahının düşük olması nedeniyle temkinli bir risk azaltma eğilimi gösteriyor.

Teknoloji hisseleri zayıflığı tetiklemeye devam ediyor. Nvidia üzerindeki satış baskısı, şirketin Çarşamba kapanışının ardından açıklanacak üçüncü çeyrek sonuçları öncesinde yoğun bir şekilde devam etti. Nvidia, yapay zeka destekli piyasa yükselişinin sembolik lideri oldu ve kazançlarına verilecek tepki, piyasa duyarlılığının istikrar kazanıp kazanmayacağını veya daha derin bir düzeltmeye doğru kayacağını belirleyebilir. Piyasa genişliği, aşırı değerlemeler ve zayıf yapay zeka temelleri konusundaki endişelerin yeniden ortaya çıkmasıyla, yatırımcılar savunma pozisyonu alıyor.

Dikkatler, Perşembe günü açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam verilerine çevrildi; hükümetin yeniden açılmasından bu yana ilk kez. Bugünkü 232 binlik ilk işsizlik başvuruları ve 1,957 milyonluk devam eden başvurular, piyasada neredeyse hiç tepki yaratmadı. Bu ılımlı tepki, piyasaların ertelenen NFP'ye ne kadar güçlü tepki vereceği konusunda şüpheler uyandırsa da, bir oynaklık şoku olasılığı göz ardı edilmemeli.

Japonya'da, Başbakan Sanae Takaichi ile Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda arasında merakla beklenen toplantı, piyasaların umduğundan çok daha az netlik sundu. Yatırımcılar, merkez bankası üzerindeki artan siyasi baskı nedeniyle politika yönü konusunda daha net mesajlar bekliyordu. Bunun yerine, toplantı beklentileri pek değiştirmeyen geniş kapsamlı ve bağlayıcı olmayan açıklamalarla sonuçlandı.

Ueda, Japonya'nın ücret-fiyat dinamiklerinin hem hükümet politikaları hem de Japonya Merkez Bankası'nın destekleyici duruşu sayesinde iyileştiğini yineledi. Merkez bankasının, %2 enflasyon hedefine doğru istikrarlı bir yol sağlamak için parasal desteği "kademeli olarak ayarladığını" belirtti. Takaichi'nin değerlendirmelerini kabul etmiş gibi göründüğünü belirtti. Ancak yorumlarında herhangi bir duruş veya zaman çizelgesi değişikliğine işaret eden bir şey yoktu.

Bir sonraki faiz artışının zamanlaması sorulduğunda Ueda, kararların gelen verilere göre "uygun şekilde" alınacağını yineledi; bu da piyasanın Aralık ayında bir faiz artışının söz konusu olup olmadığı konusunda net bir görüşe sahip olmamasına yol açtı. Siyasi zemin göz önüne alındığında, yatırımcılar Ocak ayı veya daha sonrasının daha olası olduğuna ikna olmuş durumda.

Döviz piyasasında, Dolar şu ana kadar haftanın zirvesinde yer alırken, onu Loonie ve Sterlin takip ediyor. Yelpazenin diğer ucunda ise Avustralya doları en zayıf performansı gösterirken, onu Yen ve İsviçre Frangı takip ediyor. Yeni Zelanda doları ve Euro ise tam ortada yer alıyor.

Avrupa'da, yazının yazıldığı sırada FTSE %1,39, DAX %1,42 ve CAC %1,40 düşüşte. İngiltere 10 yıllık getirisi 0,006 puan artarak 4,543'e geriledi. Almanya 10 yıllık getirisi -0,015 puan düşüşle 2,701'e geriledi. Asya'da Nikkei %3,22, Hong Kong HSI %1,72, Çin Şanghay SSE %0,81, Singapur Strait Times %0,86 düşüş yaşadı. Japonya 10 yıllık JGB getirisi 0,015 puan artarak 1,749'a yükseldi.

RBA tutanakları bir sonraki hamleye yönelik belirgin bir eğilim göstermiyor

RBA'nın 3-4 Kasım toplantı tutanakları, Yönetim Kurulu'nun ekonomiyi "genel olarak dengede" gördüğünü ve bu aşamada nakit faiz oranını ayarlamak için hiçbir gerekçe görmediğini vurguladı. Merkez projeksiyonu RBA'nın istihdam ve enflasyon hedefleriyle uyumlu kalsa da, politika yapıcılar faiz oranlarındaki bir sonraki adımın önceden belirlenmediğini vurguladı. Üyeler, sabit tutmanın mı yoksa daha fazla gevşemenin mi daha olası senaryo olacağı konusunda "henüz emin olmanın mümkün olmadığı" konusunda hemfikirdi.

Tutanaklarda, politikanın değişmeden kalmasını destekleyebilecek birkaç koşul sıralandı. Bunlardan biri, istihdamı artıran beklenenden daha güçlü bir "talep" toparlanması. Bir diğeri ise, gelen verilerin ekonominin "arz kapasitesinin" daha önce tahmin edilenden daha zayıf olduğunu göstermesi - ki bu durum muhtemelen sürekli yüksek enflasyon veya beklenenden düşük verimlilik artışından kaynaklanıyor. Üçüncüsü ise, para politikasının hâlâ "biraz kısıtlayıcı" olup olmadığının yeniden değerlendirilmesi. RBA, bu sonuçlardan herhangi birinin "daha fazla gevşeme olasılığını sınırlayacağını" belirtti.

Ancak Kurul, başka bir faiz indirimini haklı çıkarabilecek koşulları da ayrıntılı olarak açıkladı. İşgücü piyasasındaki önemli bir zayıflama, en belirgin tetikleyici olmaya devam ediyor. İkinci bir olumsuz risk ise, GSYİH büyümesinin hayal kırıklığı yaratması; örneğin, hanelerin şu anda varsayıldığından "harcama konusunda daha temkinli" davranması. Bu durumlarda, aşırı kapasite muhtemelen yeniden ortaya çıkacak, enflasyonu düşürecek ve ek destek gerektirecektir.

Tutanaklar genel olarak, merkez bankasının bekle-gör modunda olduğunu teyit ediyor. RBA daha fazla gevşemeyi göz ardı etmiyor, ancak buna güçlü bir şekilde de yanaşmıyor. Önümüzdeki birkaç ayın verileri -özellikle üretkenlik, enflasyonun sürekliliği ve hane halkı harcamaları hakkındaki veriler- Kurul'un 2026'da gevşeme yolunu yeniden açıp açmayacağını belirlemede kritik öneme sahip olacak.

USD/JPY Öğle Ortası Görünümü

Günlük Pivotlar: (S1) 154.43; (P) 154.86; (R1) 155.70;

USD/JPY paritesindeki gün içi eğilim şimdilik yükselişte. Mevcut yükseliş, 139,87 seviyesinden gelen yükselişin bir parçası. Bir sonraki hedef, 149,37 seviyesinden 156,05 seviyesine %100 projeksiyonla 146,58 seviyesinden 153,26 seviyesine çıkmak. Bu seviyenin kırılması, 158,85 kilit yapısal direncine giden yolu açacaktır. Ancak, 4 saatlik MACD'deki düşüş eğilimi göz önüne alındığında, 153,60 desteğinin güçlü bir şekilde kırılması, kısa vadeli zirveye işaret edecek ve 55 D EMA'ya (şu anda 151,45 seviyesinde) daha derin bir geri çekilmeye yol açacaktır.

Genel tabloya bakıldığında, mevcut gelişmeler, 161,94 (2024 zirvesi) seviyesinden itibaren oluşan düzeltme formasyonunun 139,87 seviyesinde üç dalgayla tamamlandığını gösteriyor. 102,58 (2021 dip seviyesi) seviyesinden itibaren oluşan daha büyük yükseliş trendi, 161,94 zirvesine kadar devam edebilir. Aşağı yönlü harekette, 149,37 desteğinin kırılması bu yükseliş görünümünü zayıflatacak ve düzeltme formasyonunun bir başka düşüş dalgasıyla devam etmesini sağlayacaktır.

Kaynak: ACTIONFOREX