Tayland Merkez Bankası Faiz İndirimlerini Neden Frenliyor?
Kral OnTayland Merkez Bankası, artan ekonomik ve siyasi riskler karşısında agresif faiz indirimlerini durdurarak, temkinli bir orta vadeli politikaya yöneldi.
Bir dizi agresif faiz indirimi sonrasında, Tayland Merkez Bankası (BOT) stratejik bir duraklama sinyali vererek, para politikasında daha temkinli, orta vadeli bir yaklaşımı vurguluyor. Merkez bankası Çarşamba günü yaptığı açıklamada, önceliğinin gelecekteki gevşeme kapasitesini korumak ve finansal sistemi öngörülemeyen risklerden korumak olduğunu belirtti.
Bu ton değişikliği, önemli bir teşvik döneminin ardından geldi. Ekim 2024'ten bu yana, Tayland Merkez Bankası (BOT), ABD gümrük vergileri ve güçlenen baht nedeniyle zayıflayan ekonomiyi desteklemek için gösterge faiz oranını toplamda 125 baz puan düşürdü.
Para Politikasına Orta Vadeli Bir Bakış
Tayland Merkez Bankası (BOT), analistlere yaptığı bir sunumda stratejisinin evrim geçirdiğini açıkladı. Banka, politika kararlarında artık "orta vadeli bir bakış açısı" benimsemesi gerektiğini vurgulayarak, 25 Şubat'taki toplantısında bir faiz indirimi daha beklentilerini fiilen düşürdü.
Merkez bankasının dile getirdiği başlıca endişelerden biri, faiz oranlarının uzun süre düşük kalması durumunda finansal dengesizliklerin birikme potansiyelidir.
Para Politikası Komitesi son toplantısında, bir günlük repo faiz oranını 25 baz puan düşürerek %1,25'e indirme kararı aldı; bu, son 14 ay içindeki beşinci indirim oldu. Tayland Merkez Bankası yetkilileri, daha fazla gevşemenin ancak iç ekonomik koşulların beklenenden daha fazla kötüleşmesi veya deflasyon risklerinin artması durumunda değerlendirileceğini belirtti.
Faiz İndirimlerinin Sınırları ve Düşürülen Görünüm
Merkez bankası, faiz oranlarındaki ayarlamaların ülkenin daha derin ekonomik sorunlarına tek başına çözüm olmadığını açıkça belirtti. Tayland Merkez Bankası (BOT), "Politika faiz oranını tek başına ayarlamak, yerel finansal sıkılaştırmayı veya altta yatan yapısal ekonomik sorunları ele almak için yeterli değildir" dedi. Bu sorunların çözülmesinin, çeşitli politika araçlarının bir kombinasyonunu kullanan çok yönlü bir yaklaşım gerektirdiğini vurguladı.
Bu zorlukları yansıtan Tayland Merkez Bankası (BOT), tüketim ve ihracattaki yavaşlamayı gerekçe göstererek, cari yıl için ekonomik büyüme tahminini önceki %1,6'lık tahminden hafif bir düşüşle %1,5'e indirdi. Bununla birlikte, büyümenin 2027'de %2,3'e yükseleceğini öngörüyor ve aynı zamanda manşet enflasyonun birkaç aylık negatif okumaların ardından %1 ila %3 hedef aralığına geri döneceğini tahmin ediyor.
Ekonomik ve Siyasi Risklerin Mükemmel Bir Fırtınası
Tayland ekonomisi şu anda büyüme tablosunu karmaşıklaştıran bir dizi önemli şokla karşı karşıya. Başlıca olumsuzluklar şunlardır:
• ABD'nin karşılıklı gümrük vergilerinin ekonomik etkisi.
• Dört yılın en yüksek seviyesine ulaşan güçlü baht, ihracatı ve turizmi olumsuz etkiliyor.
• Ülkenin güney illerinde şiddetli sel felaketi yaşandı.
• Kamboçya ile ölümcül sınır çatışmaları.
Ekonomik belirsizliğe siyasi ortam da ekleniyor. Gelecek ay yapılacak seçimler öncesinde, meclisin çoğunluk sağlayamaması ihtimali görünümü daha da karartıyor. Yeni hükümetin kurulmasında yaşanacak herhangi bir gecikme, mali harcamaları aksatabilir ve 1 Ekim'de başlayacak mali yıl bütçesini erteleyerek ekonomiyi daha da kısıtlayabilir.
