Rusya-Ukrayna ateşkes anlaşmasının küresel piyasalar için anlamı ne olabilir?
AdemÖzet:
Rusya-Ukrayna arasında olası bir ateşkes, enerji ve gıda fiyatlarındaki baskıları hafifletebilir, Avrupa'nın güvenini artırabilir ve avroyu ılımlı bir şekilde destekleyebilir; ancak savunma harcamaları, enflasyon endişeleri ve jeopolitik riskler muhtemelen piyasaları temkinli tutacaktır.
ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'in Cuma günü Alaska'da Ukrayna'da olası bir ateşkes anlaşması imzalamak üzere yapacakları görüşme, dünya piyasaları tarafından yakından izleniyor.
Bu, enerji şokuna yol açan, gıda fiyatlarını artıran, Avrupa varlıklarını olumsuz etkileyen ve Rusya ekonomisini Batı dünyasının büyük bölümünden koparan bir çatışmadır.
Herhangi bir anlaşmanın detayları ve ne kadar uzun ömürlü olacağı kilit öneme sahip olacak ve yatırımcılar şimdilik beklemede. Ukrayna'nın devlet tahvilleri -ki bu da ruh halinin temel göstergeleridir- son günlerde dolar karşısında hala sıkıntılı olan 55 sent seviyesinde büyük ölçüde durakladı.
Zurich Insurance Group'un baş piyasa stratejisti Guy Miller, "Elbette asıl önemli olan, ateşkes sağlansa bile bunun ne kadar sürdürülebilir olacağıdır" dedi.
İşte Avrupa'nın İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana yaşadığı en büyük çatışmanın piyasaları nasıl şekillendirdiği ve ateşkes anlaşmasının ne gibi etkiler yaratabileceğine dair bir özet.
AVRUPA YARALI
Avrupa'nın ucuz Rus gazına bağımlılığı, ekonomisinin ve borsasının artan enerji fiyatlarıyla başa çıkamayacak duruma gelmesine neden oldu ve Avrupa'nın sanayi devi Almanya'nın ekonomisi durgunlaştı.
Hisse senetleri büyük ölçüde cezalandırıldı; özellikle düşük enerji fiyatlarına bağımlı olan sanayi ve kimyasallar gibi sektörler etkilendi.
Avrupa bankaları da darbe aldı ancak Rusya ile ilişkileri kesen bankaların etkisiyle toparlanma sürecine girdiler.
Her şey kötümser değil ve Avrupa STOXX 600 endeksi Mart ayındaki rekor seviyeye çok da uzak değil.
Havacılık ve savunma hisseleri Şubat 2022'den bu yana hızlı bir yükseliş yaşadı; Leonardo'da %600'ün üzerinde, Rheinmetall'da ise %1.500'ün üzerinde kazançlar elde edildi.
BRI Wealth Management CIO'su Toni Meadows, "Ukrayna'daki çatışmalar durursa savunma hisselerinin biraz değer kaybetmesini bekliyorum ancak savunma hisselerinin yükselmesinin temel nedeninin hâlâ orada olduğunu düşünüyorum" dedi.
"Putin hâlâ oradaysa ve Trump hâlâ oradaysa, o zaman Avrupa'nın savunmaya harcama yapmasına ihtiyaç var demektir."
Grafik, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin ardından 2022'de önemli küresel piyasa endekslerinin düştüğünü gösteriyor
ISITMALI
İşgal, Avrupa'daki enerji fiyatlarında ani bir artışa yol açtı. Brent ham petrolü varil başına %30'a varan artışla 139 dolara çıkarken, doğal gaz fiyatları yaklaşık %300 artarak rekor seviyelere ulaştı.
Ham petrol fiyatları sonraki aylarda düşüş yaşadı. Ancak, doğal gazın bölgesel ölçütü olan Hollanda TTF vadeli işlemleri, Avrupa'nın toplam talebin %40'ından fazlasını karşılayan Rus gazına alternatif arayışına girmesiyle birlikte yükseldi.
Avrupa, o zamandan beri ABD'nin süper soğutulmuş sıvılaştırılmış doğal gazına giderek daha fazla bağımlı hale geldi. Avrupa Birliği, yeni bir ABD ticaret anlaşması kapsamında, ABD ham petrolü, doğalgazı ve kömür alımlarını 2024'teki yaklaşık 75 milyar dolardan 2027'ye kadar yıllık 250 milyar dolara çıkarmayı taahhüt etti. Çoğu uzman bu rakamın gerçekçi olmadığını söylüyor.
Petrol ve doğalgaz fiyatları 2022 zirvelerinin altında olsa da, beş yıl öncesine göre sırasıyla yüzde 50 ve yüzde 300 artışla daha yüksek.
Avrupa'da avro cinsinden gaz fiyatları
ŞİŞEDEN ÇIKAN CİN
Following the COVID-19 pandemic, the war ensured the inflation genie was well out of its bottle as energy and food prices soared while agricultural exports from Russia and Ukraine - two leading grain exporters - were disrupted.
Central banks backtracked on the notion that an inflation spike was "transitory" and aggressive interest rate hikes followed.
Since late 2022, inflation and rates have come down in big economies and focus shifted to U.S. tariffs.
Inflation in the Group of Seven industrialised economies
High food prices remain a concern, especially for developing economies. World food commodity prices rose in July to their highest in over two years, according to the United Nations' Food and Agriculture Organization.
"If Ukraine could operate normally as an economy, that would help food prices around the world," said April LaRusse, head of investment specialists at Insight Investment.
Metal and wheat prices spike in wake of Russia's invasion of Ukraine
UKRAINE AND RUSSIA
Ukraine's economy was battered by the war. The country was forced to restructure $20 billion of its government debt last year as it could no longer afford the repayments given the demands of the conflict.
Its bonds , then rallied on hopes that a re-elected Trump would broker a peace deal but plunged following increasingly ugly exchanges between Trump and Ukraine's Volodymyr Zelenskiy that culminated in February's infamous Oval Office meeting.
The bonds recovered some ground again this week.
Russia's economy also contracted after the West introduced sweeping sanctions but soaring defence spending led to a rebound in 2023 and 2024. After jacking up rates to combat the subsequent inflation spike though, some Russian officials now warn of recession risks.
Russia's rouble sank to a record low soon after the invasion, but rebounded to seven-year highs later in 2022 as imports dried up. It is up nearly 40% against the dollar this year.
Russia and China meanwhile now do more of their trade in the yuan, which has overtaken the dollar as Russia's most traded foreign currency.
This chart depicts the prices of the Ukraine GDP warrant issued 2015, Ukraine GDP-linked bond 2035, and Ukraine GDP-linked bond 2036
CURRENCIES UPENDED
The war hit the euro , which fell almost 6% against the dollar in 2022 as the economic impact was felt.
Analysts say any improving sentiment created by a ceasefire could help the euro, but note that other factors, such as monetary policy were also key.
"The euro might benefit, but we wouldn't see this as a game changer for the currency," said Frederique Carrier, head of investment strategy for RBC Wealth Management in the British Isles and Asia.
While safe-havens such as the dollar and Swiss franc benefited , , the conflict shaped currencies in other ways.
Analistler, Rusya'ya yönelik yaptırımların uygulanması ve Batı'nın 2022'de yaklaşık 300 milyar dolarlık Rus devlet varlığını dondurma kararının, ülkelerin dolara olan bağımlılığını azaltma çabalarını, yani dolarsızlaşmayı hızlandırdığını söylüyor.
Ukrayna'da Şubat 2022'de savaşın patlak vermesinden bu yana döviz performansı
Kaynak: reuters
Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.
Telif Hakkı © 2025 FastBull Ltd
Haberler, tarihi grafik verileri ve temel şirket verileri FastBull Ltd tarafından sağlanmaktadır.
Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları
İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.
