Reuters Anketi: ABD Merkez Bankası (Fed) Eylül'de ve Bu Yıl Bir Kez Daha Faiz İndirimi Yapacak
GlendonReuters'ın anketine katılan ekonomistlerin çoğu, dünyanın en büyük ekonomisinin sağlığına ilişkin artan endişeler nedeniyle, Federal Rezerv'in bu yıl ilk kez Eylül ayında faiz indirimine gitmesi ve muhtemelen yıl sonundan önce bir faiz indirimi daha yapması yönündeki temel tahminlerini sürdürüyor.
Reuters'ın anketine katılan ekonomistlerin çoğu, dünyanın en büyük ekonomisinin sağlığına ilişkin artan endişeler nedeniyle, Federal Rezerv'in bu yıl ilk kez Eylül ayında faiz indirimine gitmesi ve muhtemelen yıl sonundan önce bir faiz indirimi daha yapması yönündeki temel tahminlerini sürdürüyor.
ABD enflasyonu, Başkan Donald Trump'ın gümrük vergilerinin daha fazla yukarı yönlü baskı yaratması beklenirken yeniden yükseliyor ve son aylarda işe alım rakamlarında büyük düşüşler yaşandı; bu da iş piyasasının zayıfladığını gösteriyor. Trump, Fed Başkanı Jerome Powell'ı faiz oranlarını düşürme konusundaki isteksizliği nedeniyle azarladı. Temmuz toplantısında ise Federal Açık Piyasa Komitesi üyelerinin azınlık bir kesimi arasında sabit faiz oranları pozisyonundan belirgin bir sapma görüldü.
Fed'in siyasi müdahalelerden bağımsızlığı konusundaki şüphelerin artması ve ekonomik verilerin güvenilirliğinin azalmasıyla birlikte, ekonomistlerin büyük bir güvenle tahminlerde bulunması da zorlaştı.
Ağustos ayı da genellikle büyük tahmin değişikliklerinin yaşandığı bir ay değildir. Birçok kişi, bir sonraki enflasyon ve istihdam verilerinin yanı sıra Powell'ın bu ay Fed başkanlığı görevinin Mayıs ayında sona ermesi nedeniyle düzenlenen yıllık Jackson Hole konferansındaki son konuşmasını bekliyor.
Ekonomistler, faiz oranı vadeli işlem yatırımcılarına kıyasla daha temkinli bir bakış açısına sahipler. Yatırımcıların fiyatlandırması, Eylül ayında bir faiz indirimi yapılmasının neredeyse kesin olduğunu, bir diğerinin ise çok muhtemel olduğunu ve yıl sonuna kadar üçüncü bir faiz indirimi ihtimalinin bulunduğunu gösteriyor.
Ankete katılanların %61'lik çoğunluğu (110 kişiden 67'si), Fed'in bu yıl ilk kez 17 Eylül'de gösterge faiz oranını 25 baz puan düşürerek %4,00-%4,25 aralığına çekeceğini öngörüyordu. Bu oran, Temmuz ayındaki ankette %53'tü. Bir kişi ise 50 baz puanlık bir hareket öngörüyordu.
Geriye kalan 42 kişi ise Fed'in faiz oranlarını yeniden sabit tutacağını söyledi.
Barclays ekonomistleri bir notta, "Piyasa katılımcılarının Eylül ayında faiz indirimine aşırı güvendiklerini düşünüyoruz, çünkü hem FOMC'nin işgücü piyasası koşullarına ilişkin değerlendirmesini hem de tepki fonksiyonunu yanlış yorumluyorlar" ifadelerini kullandı.
"Bizim görüşümüze göre asıl soru, Fed'in istihdamdaki düşüşlere karşı politikasını gevşetmesi gerekip gerekmediği değil, risk dengesinin enflasyondan uzaklaşıp tam istihdam zorunluluğuna doğru kaydığı gerekçesiyle durumun faiz indirimlerini gerektirip gerektirmediğidir." Katılımcıların %60'ından fazlası (110 kişiden 68'i), bu yıl bir veya iki faiz indirimi olacağını ve geçen aya göre büyük ölçüde değişmeyeceğini öngördü. Ancak, federal fon oranının 2025 yılı sonunda nerede olacağı konusunda bir fikir birliği yoktu.
Normalden daha az sayıda ek soruya cevap veren ekonomistlerin yaklaşık yüzde 80'i, tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin geçici olacağını söyledi.
Powell'ın kalan döneminde Fed'in bağımsızlığında ciddi bir aşınma olmayacağını öngörenlerin oranı ise yüzde 68.
Enflasyon tahminleri geçen aya göre büyük ölçüde değişmedi ve en azından 2027'ye kadar Fed'in %2'lik hedefinin üzerinde kaldı.
İşsizlik oranının önümüzdeki birkaç yıl içinde mevcut %4,2 civarında veya biraz üzerinde seyretmesi bekleniyordu. Bu durum, ekonomistlerin işe alımlarda son dönemde yapılan sert aşağı yönlü revizyonlara henüz tam olarak yanıt vermediğini ve Ağustos ayı istihdam verileri de zayıf olursa bir sonraki ankette yanıt verebileceklerini gösteriyor.
Morgan Stanley'in ABD Baş Ekonomisti Michael Gapen, "Fed'in opsiyonelliği korumayı tercih edeceğini düşünüyoruz" dedi.
"Bu durum, kesintilere kapıyı açacak zayıf bir Ağustos istihdam raporuna ya da Fed'i beklemeye almak için makul derecede güçlü bir istihdam raporuna ve TÜFE enflasyonunda bir başka toparlanma turuna yer bırakacaktır."
