Miran Doktrini ve Doların Bir Sonraki Büyük Değer Kaybı
Warren TakundaÖzet:
Stephan Miran'ın artan etkisi, zayıflayan Doları Beyaz Saray'ın gündeminin merkezine yerleştiriyor.<br>
Trump yönetimi doların zayıflamasına tamamen kararlı görünüyor, bu da para birimindeki düşüşün kalıcı olacağını gösteriyor.
Nixon, Reagan ve Bush Jr.'ın izinden giden Trump, pahalı para birimini hedef alarak ABD sanayisini güçlendirmeyi amaçlayan bir dizi Cumhuriyetçi başkanın sonuncusu.
Doların devalüasyonuna olan bağlılığı, 8 Ağustos'ta Stephen Maran'ı ABD Merkez Bankası'nın Yönetim Kurulu'nda boşalan bir koltuğa aday göstermesiyle doğrulandı.
Kanada Ulusal Bankası ekonomisti Stéfane Marion, "Daha zayıf bir para biriminin açık savunucusu Stephen Miran'ın Federal Rezerv Yönetim Kurulu'ndaki boş bir koltuğa aday gösterilmesi, Washington'un doların değer kaybetmesi politikasına bağlı kalmaya devam ettiğinin bir işaretidir" diyor.
Miran, Hudson Bay Capital'de Kıdemli Stratejist olarak görev yaptı ve şu anda Beyaz Saray'a ekonomik politikalar konusunda danışmanlık yapan Ekonomik Danışmanlar Konseyi'nin Başkanı olarak görev yapıyor; parmak izleri, yönetimin uluslararası ticaret politikasının her yerinde görülüyor.
Doların aşırı değerlenmesinin ABD endüstrisini zayıflattığına inanıyor ve gümrük vergilerini yalnızca küresel ticareti yeniden dengelemek için değil, aynı zamanda Doların devalüasyonunu sağlamak için bir araç olarak savunuyor.
Société Générale stratejisti Kenneth Broux, "ABD yönetimi, Amerikan endüstrisini dünyanın geri kalanına karşı daha adil bir zemine oturtmak için küresel ticaret sistemindeki yeniden yapılanmanın bir parçası olarak doların aşırı değerlenmesi sorununu çözmeye çalışıyor" diyor.
Miran, eski işvereni Hudson Bay Capital için yazdığı yazıda, doların sürekli aşırı değerlenmesinin, ABD ihracatının rekabet gücünü azaltarak ve ithalatı sübvanse ederek küresel ticaret sistemini bozduğunu söylüyor:
"Güçlü dolar, ABD'nin büyük bir bölümünün sanayisizleşmesine ve kalıcı dış ticaret açıklarına katkıda bulundu."
Bu uyumsuzluğun, sürdürülemez küresel dengesizlikleri teşvik ettiği, fazlalık veren ülkelerin ABD'ye yapılan yapay ucuz ihracattan faydalandığı, ABD'nin ise küresel talebin fazlasını kendi üretim tabanının aleyhine emdiği söyleniyor.
"Küresel sistemin mevcut yapısı, para birimlerini sabitleyen veya değer düşüklüğü yaratan ülkeleri ödüllendiriyor" diyor.
Miran, zayıf doların yalnızca para politikasının veya piyasa güçlerinin bir yan ürünü değil, açık bir politika hedefi haline gelmesi gerektiğini söylüyor:
"Küresel ticaret sisteminde dengeyi yeniden sağlamanın gerekli koşulu, ABD dolarının değerinde kontrollü bir düşüştür."
Para birimi ayarlamasının, yapısal ticaretin yeniden dengelenmesini desteklemek ve Amerikan ekonomisinin yeniden sanayileşmesini sağlamak için vazgeçilmez bir mekanizma olduğunu savunuyor:
"Doların değer kaybetmesi, net ihracatı artırmak ve mali transferlere veya endüstriyel sübvansiyonlara olan bağımlılığı azaltmak için elimizdeki en az yıkıcı araçtır.
"Yeniden kalibre edilmiş dolar, endüstriyel strateji ve tedarik zinciri dayanıklılığıyla bir araya geldiğinde, daha adil bir küresel düzenin temelini oluşturur."
Bu, Trump'ın Beyaz Saray'ını, önceki üçü Cumhuriyetçi selefleri tarafından yürütülen Dolar'ın dördüncü planlı devalüasyonuna nezaret etme yoluna sokuyor:
1971'de altın konvertibilitesini askıya alan ve gümrük vergileri uygulayan Nixon. 1985'te Plaza Anlaşması'nı düzenleyerek doların eşgüdümlü bir şekilde zayıflamasını sağlayan Reagan, büyük ölçüde Japon Yeni'ne odaklandı. 2000'lerin başında hedef Çin olan Bush Jr."Önce Japonya, sonra Çin, her biri kendi döneminde ticaret dengesini daha az eşitsiz hale getirmek için harekete geçmediği takdirde, ABD'ye ihraç edilen mallara %30 gümrük vergisi uygulanmasıyla karşı karşıya kaldı. GERÇEK olarak bildiğimiz şey, her iki durumda da, gümrük vergilerinin gerçek tehdidinin, onları yatıştırmak için 11 saatlik anlaşmalar yapılmasıydı. Ve gerçek, basit bir cümleyle özetlenebilecek kadar basitti: Japonya ve Çin, kendi dönemlerinde Doları devalüe etmeyi kabul ettiler," diyor QuantMetriks ekonomisti Dr. Savvas Savouri.
2025'te geri dönecek olan Trump, gümrük vergileri ve korumacı söylemlerle bu oyun kitabını kopyalıyor.
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent devalüasyon oyununda aktif rol alıyor ve bu hafta Japonya Merkez Bankası'nın enflasyonla mücadelede "geri kaldığını" ve Japonya'nın daha fazla faiz artışına ihtiyaç duyduğunu söylemesinin ardından USD/JPY paritesinde değer kaybına yol açtı.
"Bessent, BOJ'un geride kaldığını söyledi ve haklıydı da," diyor Shrubstack Substack'i yönetmesiyle tanınan, takma adlı piyasa yorumcusu ve deneyimli yatırımcı Le Shrub.
ABD'de yüzde 3 enflasyonla yüzde 4,5 baz faiz oranının, Japonya'da ise yüzde 3 enflasyonla yüzde 0,5 faiz oranının uygulandığını belirtiyor.
"Bu konuda Bessent'e katılıyorum. Fed'in 50 baz puan mı yoksa 150 baz puan mı faiz indirimi yapması gerektiği konusunda istediğiniz kadar tartışabilirsiniz, ama BOJ burada gerçekten dalga geçiyor!"
Beyaz Saray daha güçlü bir Dolar istiyor ve bunu gerçekleştirmek için çok çalışıyorlar; yeniden ayarlamanın büyük kısmı Yuan ve Yen'e karşı gerçekleşecek.
Ancak, bu geniş çaplı USD düşüşü diğer tüm para birimlerini yükseltecektir: QuantMetriks ise 2025-2029 ufku içerisinde GBP/USD paritesinde 1,70 seviyesinde bir zirve, EUR/USD paritesinde ise 1,21 seviyesinde bir zirve öngörüyor.
Kaynak: Poundsterlinglive
Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.
Telif Hakkı © 2025 FastBull Ltd
Haberler, tarihi grafik verileri ve temel şirket verileri FastBull Ltd tarafından sağlanmaktadır.
Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları
İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.
