Microsoft'un 500 milyar dolarlık yenilgisinin ardından Amazon'un bulut satışları mercek altında.
ManuelÖzet:
Perşembe günü, Microsoft hisseleri, Stifel analistlerinin nadir görülen bir not düşürme kararıyla darbe aldı. Analistler, Azure'un büyümesi konusunda uyarıda bulunarak hisseyi "al"dan "tut"a indirdi.
Teknoloji devi Amazon.com Inc., Perşembe günü açıklayacağı kazanç raporunda tüm dikkatleri üzerine çekecek; zira Microsoft Corp. hisseleri, kısmen temel bulut bilişim platformundaki büyümenin yavaşlaması nedeniyle geçen hafta sert düşüş yaşamıştı.
Bu durum Amazon'un Ekim ayı kazançları için bir sorun teşkil etmedi; Amazon Web Services (AWS) olarak da bilinen şirketin beklenenden daha iyi gelir elde etmesinin ardından hisseleri yaklaşık %10 oranında yükseldi. Ancak şimdi teknoloji sektöründe korku dalgalanıyor ve Amazon yatırımcıları, Microsoft'un Azure'undaki yavaşlamanın bulut sağlayıcıları için daha geniş bir zayıflığı gösterdiğinden giderek daha fazla endişe duyuyor. Microsoft hisseleri, 28 Ocak'taki rapordan bu yana %16'dan fazla düşerek yaklaşık 500 milyar dolarlık piyasa değerini kaybetti.
Catalyst Funds'ın baş yatırım sorumlusu David Miller, "Microsoft'un hayal kırıklığının ne kadarının şirkete özgü sorunlardan, ne kadarının ise bulut bilişim alanındaki genel yavaşlamadan kaynaklandığı net değil," dedi ve ekledi: "Eğer ikincisi doğruysa, bu durum devam edebilir."
Amazon hissedarları, bir süredir durgunluk yaşayan hisse senedi için katalizörler arıyor. Geçen yıl, "Muhteşem Yedi" teknoloji devleri arasında en kötü performansı gösteren şirket oldu ve sadece %5,2 yükseldi; 2026'ya ise %1'den az bir artışla başladı. Buna karşılık, Nasdaq 100 Endeksi 2025'te %20, SP 500 Endeksi ise %16 yükseldi; ancak Amazon bu yıl her ikisinin de biraz gerisinde kaldı. Amazon hisseleri, sonuçların açıklanmasından önce gün içi işlemlerde %5,4'e kadar düşüş gösterdi.
Wall Street, Amazon'un dördüncü çeyrekte AWS gelirlerinde yıllık bazda %21'lik bir artışla 34,8 milyar dolara ulaşmasını bekliyor. Şirketin tamamı için ise analistler, dördüncü çeyrek gelirlerinde %13'lük bir artışla 211,5 milyar dolara ve hisse başına düzeltilmiş kazançlarda %8'lik bir artışla 2,40 dolara ulaşacağını öngörüyor.
Çarşamba günü, Alphabet Inc. son kazanç raporunda güçlü bulut büyümesi bildirdi, ancak Google'ın ana şirketi olan şirket, teknoloji hisseleri üzerinde baskı oluşturan diğer bir konu olan 2026 sermaye harcamaları için beklenenden çok daha fazla harcama yapmayı planladığını da açıklamasının ardından hisse senedi piyasa kapanışından sonraki işlemlerde düştü. Perşembe günü ise Microsoft hisseleri, Stifel analistlerinin nadir görülen bir not düşürmesiyle darbe aldı; analistler, Azure büyümesi konusunda uyarıda bulunarak hisseyi "al"dan "tut"a indirdi.
Amazon'un sonuçları, yatırımcıların yapay zekâ geliştirmek için harcanan yüz milyarlarca dolardan kazananları ve kaybedenleri ayırmaya çalıştığı bir dönemde, tüm teknoloji sektörünü etkileyen yazılım karşıtı bir hava ortamında geldi. Microsoft'un agresif yapay zekâya yönelik sermaye harcamaları, Azure'un yavaşlayan büyümesiyle birlikte, bu yatırımların ne zaman daha önemli ölçüde karşılığını vereceğine dair yeni soruları gündeme getirdi.
Visible Alpha'da teknoloji, medya ve telekomünikasyon araştırmaları başkanı Melissa Otto, "Aslında mesele, hisse senedinin fiyatına zaten yansımış olan şey ve bence Microsoft için fiyatlanmaya başlayan şey daha yüksek bir büyüme oranıydı ki bu her zaman biraz risklidir," dedi. "Amazon'un aynı şekilde yükseldiğini pek görmedik."
Gerçekten de, Amazon hisseleri geçmiş performanslarına göre nispeten ucuz. Hisse senedi, 10 yıllık ortalama 46 katı olan yaklaşık 23 kat ileriye dönük kazanç üzerinden işlem görüyor. Nasdaq 100 ise 24 kat ileriye dönük kazanç üzerinden işlem görüyor. Ancak, şirketin bu değerleme trendini tersine çevirmek için muhtemelen çok güçlü sonuçlar açıklaması gerekecek.
Catalyst Funds'tan Miller, "Yatırımcıların olağanüstü yüksek büyüme oranları aradığı ve sadece yüksek büyümenin beklentileri karşılamaya yetmediği açık" dedi. Bloomberg tarafından derlenen opsiyon verileri, hisselerin raporun ardından her iki yönde de %8'den fazla hareket edebileceğini gösteriyor.
Yatırımcılar, bulut bilişimdeki büyümenin ötesinde, Amazon'un kar marjındaki genişlemeyi ve şirketin yapay zekâ destekli sohbet robotu Rufus ile vurgulanan perakende işindeki güçlü performansını da yakından takip edecekler. Ayrıca, şirketin önümüzdeki yıla ilişkin sermaye harcamaları, Anthropic PBC'ye yaptığı yatırım ve OpenAI'ye potansiyel 50 milyar dolarlık yatırım da mercek altında olacak.
Amazon, Kasım 2024'te Claude chatbot'u ve ortak çalışma araçlarının üreticisi Anthropic'e 8 milyar dolar yatırım yaptı ve bu yatırımın değerindeki artış nedeniyle kazançlar artabilir. Amazon'un üçüncü çeyrek karı, yatırımdan elde edilen 9,5 milyar dolarlık vergi öncesi kazanç sayesinde %38 arttı. Anthropic, şirketin değerini 350 milyar dolara çıkaracak yeni bir finansman turunda 10 milyar dolar daha toplamak için görüşmeler yürütüyor.
Amazon'un diğer gelir kaynakları AWS'nin beklentilerin altında kalması durumunda bunu telafi edebilecek olsa da, bulut bilişim işinin yatırımcıların en çok dikkatini çekecek ve incelemesini en çok yapacak alan olması muhtemeldir.
SLC Management'ın genel müdürü Dec Mullarkey, "Kesinlikle bir çeşitlendirmeleri var, ancak bulut ve AWS onların adeta mücevheri," dedi. "Bu nedenle, nereye doğru gittikleri konusunda istikrarlı ve oldukça açık bir tablo göstermeleri gerekecek çünkü odak noktası bu olacak."
Günün Teknoloji Grafiği
Kaynak: Bloomberg
Telif Hakkı © 2026 FastBull Ltd
Haberler, tarihi grafik verileri ve temel şirket verileri FastBull Ltd tarafından sağlanmaktadır.
Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları
İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.
