Düşük Faiz İndirimi Olasılıklarına Rağmen ABD Kurumsal Tahvil Piyasasının Eylül Ayında Yoğun Olması Bekleniyor

Manuel

Özet:

Informa Global Markets verilerine göre, Eylül ayında tarihsel olarak ortalama yaklaşık 140 milyar dolarlık yatırım yapılabilir tahvil ihracı gerçekleşti.

Bankacılar ve stratejistler, Hazine tahvil getirilerindeki oynaklığın artmasına rağmen, şirketlerin ABD doları tahvil ihraçlarının Eylül ayını bu yıl yatırım yapılabilir seviyedeki arz açısından en yoğun aylardan biri haline getirmesinin muhtemel olduğunu, ancak son verilerin enflasyonun hala istikrarsız olduğunu göstermesiyle Fed'in daha büyük bir faiz indirimi beklentisinin azaldığını söyledi.

Informa Global Markets verilerine göre, Eylül ayında tarihsel olarak ortalama yaklaşık 140 milyar dolarlık yatırım yapılabilir tahvil ihracı gerçekleşti.

Ancak IGM verilerine göre, şirketler yatırımcıların daha yüksek getirilere olan iştahını yakalamak için acele ederken, geçen yıl Eylül ayında 172 milyar doların üzerinde yeni anlaşmayla rekor kırıldı.

Bu hafta açıklanan son enflasyon verileri, ABD'de üretici fiyatlarının yükseldiğini, tüketici fiyatlarının ise tahminler doğrultusunda arttığını gösterdi. Bu durum, piyasaların önümüzdeki ay Federal Rezerv'den önemli bir faiz indirimi yapma olasılığını düşürmesine yol açtı.

Ancak tahvil bankacıları, yüksek enflasyon rakamlarına ve Fed'in faiz indirimi yolundaki değişikliğe rağmen, şirket hazinedarlarının planlanan tahvil ihraçlarını etkilemesine izin vermeyecekleri beklendiğinden, Eylül ayında yine güçlü şirket tahvili hacimleri elde edilebileceğini öngörüyor.

New York merkezli yatırım bankası Mizuho Americas'ın IG sermaye piyasaları ve ABD borç sendikası başkanı Victor Forte, "Faiz oranlarında bir miktar gecikmeye işaret eden veriler muhtemelen Eylül ayındaki şirket tahvil ihraçlarını etkilemeyecektir" dedi.

Forte, "Geleneksel olarak yoğun bir aydır ve spreadlerde (veya) getirilerde küçük değişiklikler olsa bile yine yoğun bir ay olması bekleniyor" diye ekledi.

Forte, şirketlerin Hazine tahvillerine ödediği prim olan kurumsal kredi spreadlerinin bu hafta bazı kurumsal tahvillerde birkaç baz puan arttığını, ancak şirket maliyecilerinin gelecek ayki Eylül ayı tahvil ihraç planlarını değiştirecek kadar önemli bir değişiklik olmadığını söyledi.

"Eylül ayında tahvil ihraç etme kararları, Fed'in faiz oranlarını ne zaman düşürebileceğini tahmin etmeye çalışmaktan çok, kurumsal finansman ihtiyaçlarına dayanıyor." dedi.

ICE BAML endeksine göre, kurumsal spreadler bu hafta ortalama 1 baz puan daha daraldı ve en son 77 baz puan seviyesindeydi. Bu, 28 Temmuz 1998'de 74 baz puana ulaştığından bu yana en düşük seviyelerine sadece 3 baz puan daha yakın oldukları anlamına geliyor. Aynı endeks verilerine göre, tahvil getirileri %4,94 seviyesinde veya Ocak ayında dokundukları seviyelerin 41 baz puan altında seyretti.

Tahvil bankacıları ve analistler, İşçi Bayramı'ndan önceki iki haftada beklenen sakin döneme rağmen, Eylül ayında beklenen yüksek hacim öncesinde Ağustos ayında IG tahvil ihraçlarının yoğun olmasını bekliyor.

Minneapolis merkezli US Bank'ın IG borç sermaye piyasaları ve sendika başkanı Kyle Stegemeyer, "Gelecek yıllarda yıllık IG arzının 1,5 trilyon dolar civarında olması bekleniyor. Yaz sonuna yaklaşırken takvimlerin daha yoğun olması bekleniyor." dedi.

Kaynak: Reuters

Haberler, tarihi grafik verileri ve temel şirket verileri FastBull Ltd tarafından sağlanmaktadır.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.