Dolardaki Düşüş, Döviz Rezervlerinin Payını 30 Yılın En Düşük Seviyesine Getirdi
MichelleYabancı merkez bankalarının kasalarındaki dolar oranı, 1995'ten bu yana en düşük seviyeye geriledi. Bu değişim, tutulan dolar miktarındaki azalmadan ziyade, para birimindeki sert düşüşten kaynaklanıyor.
Yabancı merkez bankalarının kasalarındaki dolar oranı, 1995'ten bu yana en düşük seviyeye geriledi. Bu değişim, tutulan paranın azalmasından ziyade, para birimindeki sert düşüşten kaynaklanıyor.
Uluslararası Para Fonu (IMF), Çarşamba günü yaptığı açıklamada, uluslararası rezervlerdeki dolar bakiyesinin Nisan ve Haziran ayları arasında %56,3'e düştüğünü bildirdi. Bu, ilk çeyreğe göre yaklaşık 1,5 puanlık bir düşüş ve son otuz yılın en düşük seviyesi. Ancak, sabit döviz kuru üzerinden bakıldığında, doların payı büyük ölçüde değişmedi.
Glen Kwende, Erin Nephew ve Carlos Sanchez-Munoz'un da aralarında bulunduğu IMF araştırmacıları, verilerin yayınlanmasına eşlik eden bir raporda, "ABD dolarının döviz rezervlerindeki payındaki düşüşün neredeyse tamamına yakını, döviz kuru etkileri neden oldu" diye yazdı. Araştırmacılar, düşüşün yaklaşık %92'sinin döviz kuru hareketlerinden kaynaklandığını tahmin ediyor.
Bu yılın başlarında ABD doları üzerinde baskı oluşturan faktörler arasında Başkan Donald Trump'ın genel tarife artışları, Fed'e faiz oranlarını düşürmesi yönündeki amansız baskısı ve 4 Temmuz'da, yani ikinci çeyreğin sona ermesinden sadece birkaç gün sonra kabul edilen imza vergi tasarısının açığı artırıcı unsurları yer alıyordu.
Merkez bankaları IMF'ye döviz varlıklarını dolar cinsinden bildirdiğinden, döviz kurlarındaki dalgalanmalar temel rezervlerin değerini etkiler. Bu dalgalanmalar genellikle belirli bir çeyrekte nispeten mütevazıdır. Ancak Nisan ve Haziran ayları arasında dolar, Euro karşısında %9, İsviçre Frangı karşısında %11 ve Sterlin karşısında %6 değer kaybetti.
Günlük 9,6 trilyon dolarlık döviz piyasalarında, merkez bankaları hızlı para yatırımı yapan hedge fonlarından veya hatta küresel varlık yöneticilerinden çok daha yavaş hareket eder. Ancak rezervlerinin muazzam büyüklüğü (IMF'nin son verilerine göre, ikinci çeyrek itibarıyla toplam tahsis edilen döviz varlıkları 12,03 trilyon dolara ulaştı), tahsis kararlarının piyasa fiyatları üzerinde büyük bir etkiye sahip olabileceği anlamına geliyor.
IMF raporunda, bazı durumlarda bir para biriminin yükselişinin, merkez bankaları arasındaki toplam varlıklarındaki düşüşü telafi etmeye yettiği belirtildi. Bu durum, Haziran ayıyla sona eren üç ayda küresel rezervlerdeki payı %21'e yükselen ve 2021'den bu yana en yüksek seviyeye ulaşan avro için de geçerliydi. Aynı durum, avronun toplam varlıkları ikinci çeyrekte azalırken de geçerliydi. Sterlin için de geçerliydi.
