Bessent, Fed'in faiz indirimlerini desteklemediğini, sadece modelleri övdüğünü söyledi

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Federal Rezerv'den (Fed) bir dizi faiz indirimi çağrısında bulunmadığını, sadece modellerin "nötr" bir faiz oranının yaklaşık yüzde 1,5 puan daha düşük olacağını gösterdiğini söyledi.

Bessent, Perşembe günü Fox Business'a verdiği röportajda, merkez bankasının "bir dizi faiz indirimine gidebileceği" yönündeki bir gün önceki yorumlarına atıfta bulunarak, "Fed'e ne yapması gerektiğini söylemedim" dedi.

Bessent Perşembe günü yaptığı açıklamada, "Faizde nötr bir orana ulaşmak için yaklaşık 150 baz puanlık bir indirime ihtiyaç duyulacağını söyledim" dedi.

Nötr faiz oranı olarak adlandırılan seviye, politikanın ekonomiyi ne canlandırdığı ne de kısıtladığı seviyedir. Fed Başkanı Jerome Powell, 30 Temmuz'da yaptığı açıklamada, "ekonomimiz için şu anda nötr faiz oranının ne olması gerektiği konusunda farklı görüşler olduğunu" ve kendi tahmininin mevcut ortamın "makul ölçüde kısıtlayıcı" olduğu yönünde olduğunu söyledi.

Bessent, "Nötr faiz oranına inanan biri varsa, bir dizi faiz indirimi için alan olduğuna inanıyorum," dedi. "Ben böyle bir çağrıda bulunmuyorum. Ben çağrıda bulunmadım. Sadece nötr faiz oranı modelinin yaklaşık 150 baz puan daha düşük olduğunu söyledim."

Fed geçen ay, referans faiz oranı için hedef aralığını %4,25 ile %4,5 arasında tuttu. Fed yetkililerinin uzun vadede nötr faiz oranına ilişkin medyan tahmini %3. Powell ve birçok meslektaşı, aylardır Başkan Donald Trump'ın tarife artışlarının enflasyon ve enflasyon beklentileri üzerindeki etkisini değerlendirmek için daha fazla zamana ihtiyaç olduğunu savunuyor.

'Doğrudan' baskı

Trump, Powell'ı faiz oranlarını sabit tuttuğu için düzenli olarak eleştiriyor. Hazine Bakanlığı'nın başına geçtikten sonra Bessent, yalnızca Fed'in geçmiş eylemlerini ele alacağını, gelecekteki eylemlerini ise değerlendirmeyeceğini söyledi, ancak daha sonra piyasaların para politikası yapıcılarından ne beklediğini değerlendirdi. Bu hafta, ekonomik modellere atıfta bulunmaya başladı ve Fed'in Eylül toplantısında 50 baz puanlık bir faiz indiriminin mümkün olduğunu defalarca ima etti.

Araştırma şirketi MacroPolicy Perspectives'in kurucusu ve eski Fed ekonomisti Julia Coronado, "Hazine Bakanı'nın nötr faiz oranı konusunda fikir beyan etmesi aslında onun görevi değil" dedi. "Yönetimdeki en kıdemli ekonomi yetkilisinin bunları kamuoyuna söylemesi, Fed'in ne yapmasını istediği konusunda doğrudan bir kamuoyu baskısı oluşturuyor."

Demokrat Başkan Bill Clinton döneminde görev yapan eski Hazine Bakanı Lawrence Summers, Bessent'in Çarşamba günü yaptığı açıklamayı görünce "şaşırdığını" söyledi.

Summers, Bloomberg Televizyonu'nun David Westin ile birlikte katıldığı Wall Street Week programında, "Genellikle bu tür yargılar yönetim yetkilileri tarafından yapılmaz ve yönetimin para politikası konusunda kamuoyuna talimat vermesinin yararlı olacağından emin değilim" dedi.

Vadeli fiyatlandırma

Bloomberg TV'ye ücretli katkıda bulunan Summers, nötr faiz oranının bir ölçüsünün, büyük bütçe açıklarının ve veri merkezlerinin finansmanı için fonlara olan yüksek talebin etkilerinin yanı sıra, tasarruflara giden fon akışını azaltan yüksek varlık fiyatlarının etkilerini de kapsaması gerektiğini öne sürdü. Bu bağlamda, "bir durgunluk görmediğimiz sürece faiz oranlarında 175 baz puanlık bir indirim öneremezsiniz".

Perşembe sabahı itibarıyla faiz oranı vadeli işlemleri, Fed'in gelecek yıl sonuna kadar faiz oranlarını kümülatif olarak 150 baz puandan daha az indireceğine dair bahisleri yansıtıyor. Ayrıca, Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir indirime olan güvenin biraz azaldığını gösteriyor. Bu gerileme, ABD toptan enflasyon raporunun bu fiyatların son üç yılın en yüksek artışını gösterdiğini açıklamasının ardından geldi.

Çarşamba günü Bloomberg Televizyonu'na konuşan Bessent, "herhangi bir modele bakarsanız, Fed'in referans faizinde muhtemelen 150, 175 baz puan düşüş olması gerektiğini" öne sürdüğünü söyledi. Ayrıca, yetkililerin son toplantıdan birkaç gün sonra açıklanan işgücü piyasasına ilişkin revize verilerden haberdar olsalardı faiz oranlarını düşürebileceklerini de sözlerine ekledi. Bessent, "Haziran ve Temmuz aylarında faiz indirimi yapabileceğimizi düşünüyorum," dedi.

Hangi model?

Bianco Research'ün başkanı ve uzun süredir Fed ve Hazine gözlemcisi olan Jim Bianco, "Hangi modelden bahsettiğini bilmiyorum," dedi. Fed'in endeksi hakkında ise, "Bu kadar düşük olması gerektiğini söyleyen bildiğim bir model yok," dedi.

Bianco, Fed'in nerede olması gerektiğine dair Taylor kuralı gibi diğer ölçütlerin de ana faiz oranının şu ankinden 150 ila 175 baz puan düşük olması gerektiğini savunmadığını söyledi. Bianco, onlarca yıldır Fed başkanlarını "kandırmaya" yönelik birçok örnek olduğunu ve "fikirlerini sunmaktan memnuniyet duyduklarını", ancak bunun merkez bankası başkanının fikrini değiştirmemesi gerektiğini de sözlerine ekledi.

Bessent, Perşembe günü yaptığı açıklamada, zayıf istihdam rakamları ve son birkaç aydır faiz oranlarında indirim yapılmaması göz önüne alındığında, "Eylül ayında belki de 50 baz puanlık bir indirimin haklı olduğunu" yineledi.

İki Fed bölge bankası başkanı, şu anda böyle bir hamleyi desteklemediklerini söyledi. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, Çarşamba günü Wall Street Journal'a verdiği röportajda, "Bunu göremiyorum. Telafi etme gereği duymuyorum." dedi. St. Louis Başkanı Alberto Musalem ise Perşembe günü CNBC'de yaptığı açıklamada, 50 baz puanlık bir faiz indiriminin "ekonominin mevcut durumu ve ekonominin görünümü tarafından desteklenmeyeceğini" söyledi.

Kaynak: Bloomberg