Açıklama: Dünya genelinde düzenleyiciler bankalar için sermaye kurallarını nasıl gevşetiyor?

Adem

Özet:

Küresel düzenleyiciler, ABD öncülüğünde rekabeti artırmak için banka sermaye kurallarını gevşetirken, Avrupa ve İngiltere Basel III kapsamında ölçülü düzenlemeler yapıyor; bu durum finansal istikrar konusunda endişelere yol açıyor ancak serbestleşmeye varmıyor.<br>

Küresel finans krizinin üzerinden on yedi yıl geçtikten sonra, düzenleyici kurumlar, bankaların rekabet gücünü korumak ve ekonomilerini canlandırmak amacıyla bankalar için bürokratik engelleri azaltıyor.

Trump yönetimi, borç verenlerin ayırması gereken sermaye miktarını azaltacak önlemler de dahil olmak üzere, bu konuda öncülük ediyor. Sermaye gereksinimlerinin düşürülmesi, bazı gözlemcileri endişelendiriyor; zira ABD'nin, piyasa balonları ve finansal istikrar riskleri hakkındaki tartışmaların yoğunlaştığı bir dönemde, finansal sistemleri daha güvenli hale getirmek için tasarlanmış düzenlemelerden küresel bir geri adım atılmasına yol açtığı düşünülüyor.

Peki, büyük piyasalardaki banka sermaye gereksinimleri ne durumda ve hangi bankalar kazanan olarak ortaya çıkabilir?

KÜRESEL MANZARA

En üst düzeyde, her ülkenin düzenleyici kurumları, 2008 küresel finans krizinden sonra kabul edilen Basel düzenleme rejimine uyum sağlamalıdır. Bu rejim, dünya çapındaki denetleyicilerin benzer asgari sermaye standartlarını uygulamalarını ve böylece borç verenlerin zor zamanlarda kredi kayıplarından kurtulabilmelerini sağlamak için tasarlanmıştır. Bu, adil bir rekabet ortamı anlamına gelir.

Ancak pratikte, en son kuralların ("Basel III Son Oyun") uygulanmasına yönelik farklı yaklaşımların da gösterdiği gibi, oldukça fazla esneklik alanı bulunmaktadır.

Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası, ABD'nin ne yapacağını görmek için beklerken, örneğin bankaların işlem faaliyetlerini düzenleyen kilit bölümlerin uygulanmasını erteledi.

ABD VE AVRUPA

Euro bölgesi, İngiltere ve ABD'deki bankalar için sermaye oranı gereksinimleri kağıt üzerinde benzer görünüyor.

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) temel öz sermaye oranı (CET1) - sermayenin en yaygın ölçüsü - JPMorgan (JPM.N), Citi (CN) ve Goldman Sachs (GS.N) gibi Wall Street bankaları için bazı eklemeler yapıldıktan sonra %10,9 ile %11,8 arasında değişmektedir.

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB), Deutsche Bank (DBKGn.DE), Santander (SAN.MC) ve BNP Paribas (BNPP.PA) dahil olmak üzere bankalar için ortalama %11,2'lik bir CET1 oranı ve ayrıca bankaya özgü yaklaşık %1,2'lik bir '2. sütun' gereksinimi bulunmaktadır.

İngiltere Merkez Bankası'nın finansal politika komitesi, asgari referans oranını %11 CET1'e eşdeğer bir seviyeye düşürdü; ancak bu oran, büyük bankalar için şu anda yaklaşık %2,5 oranında artış sağlayabilen firmaya özgü ek ücretleri içermemektedir.

Tüm büyük kredi kuruluşları, düzenleyici endişeleri uzak tutmak ve yatırımcıların güvenini sağlamak amacıyla, ihtiyaç duyulandan daha fazla sermaye bulundurmaktadır.

PEKİ KARŞILAŞTIRABİLİR MİSİNİZ?

Büyük bankaların CEO'larına sorun, çoğu size kendi bankalarının daha zor durumda olduğunu söyleyecektir. Gerçekte ise durum bundan çok daha karmaşık.

Çünkü basit oranları karşılaştırmak yanıltıcı olabilir; zira denetim kurumları, yerel bankacılık sektörlerinin farklılıklarını yansıtan farklı yaklaşımlar benimserler.

Sermaye kuralları iki bölümden oluşur: bir bankanın varlıklarının riskini ölçen risk ağırlıklandırması ve bu varlıkların bir payı olarak ne kadar sermaye tutmaları gerektiğini belirleyen sermaye oranı.

İngiltere ve Euro bölgesinin aksine, ABD bankaları risk ağırlıklarını belirlemek için dahili modellere güvenemezler; bu da daha büyük bankalar için genellikle daha sıkı kısıtlamalar anlamına gelir.

Spring Investments'ın baş yatırım sorumlusu ve eski banka analisti Jackie Ineke, "Bunu sessizce söyleyelim ama ABD'nin daha sert bir yaklaşım sergileyebileceğini" belirtti.

ABD'nin daha yüksek ağırlıklandırılması, farklı modelleri de yansıtıyor: ABD bankaları konut kredilerini genellikle kamu kuruluşları Fannie Mae ve Freddie Mac'e devretme eğilimindeyken, Avrupa ve İngiltere bankalarının bilançolarında konut kredileri kalıyor.

ABD TAVIRINI YUMUŞATIYOR MU?

Evet.

Başkan Donald Trump tarafından atanan banka düzenleyicileri, yeni kuralların yürürlüğe girmesini geciktirmeye ve sulandırmaya çalışıyor ve mevcut sermaye düzenlemelerini gözden geçirip yeniden yazıyorlar. Gerçek risklere daha iyi uyacak şekilde düzenlemeler yapılması için yeterli alan olduğunu savunuyorlar.

Federal Rezerv'den Michelle Bowman'ın öncülüğünde hazırlanan öneriler arasında kaldıraç kurallarında değişiklikler, en büyük küresel bankalara uygulanan "GSIB ek ücreti" ve Basel III Son Aşama gerekliliklerinin yeniden düzenlenmesi yer alıyor.

ABD Merkez Bankası (Fed), büyük bankalara yönelik yıllık "stres testlerini" de yeniden düzenliyor; bu değişikliğin, bankaların varsayımsal kayıplara karşı ayırmaları gereken sermayeyi azaltması bekleniyor.

Bunların hepsi birlikte ele alındığında, ABD'li bankaların çok daha fazla fazla sermayeye sahip olacağı anlamına geliyor. Morgan Stanley analistleri, olası değişikliklerin ABD bankalarına 1 trilyon dolar daha fazla kredi verme kapasitesi sağlayabileceğini tahmin ediyor.

Ancak bu, bankaların mutlaka daha fazla kredi vereceği anlamına gelmiyor; bazıları hisse senedi fiyatlarını desteklemek veya satın alımları finanse etmek için yatırımcılara yapılan ödemeleri artırmayı tercih ediyor.

PEKİ BU DURUMDA EURO BÖLGESİ, İNGİLTERE VE JAPONYA'NIN DURUMU NE OLACAK?

Her ikisi de bankalar üzerindeki yükü hafifletmek istiyor, ancak bunu sınırlı yollarla yapmayı hedefliyorlar; bu da bir tür düzenleme yarışının olmadığını gösteriyor.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), Aralık ayında kurallarını basitleştirmeyi ancak sermaye seviyelerini korumayı planladığını duyurdu. Bu, bankaların daha esnek kuralların, bloğun durgun ekonomik büyümesini canlandırmak için kredileri serbest bırakacağı yönündeki lobi faaliyetlerine rağmen gerçekleşti.

Avrupa Bankacılık Otoritesi'nin görev süresi sona eren Başkanı Jose Manuel Campa, düşük sermaye gereksinimlerinin bankaları daha rekabetçi hale getirdiği sonucunun yanlış olduğunu söyledi. Reuters'e verdiği demeçte, "Sermayesi güçlü bankalar kredi verme kararlarını çok daha iyi alıyorlar" dedi.

İngiltere Merkez Bankası (BoE), geçen ay sistem genelindeki banka sermaye ihtiyaçlarına ilişkin genel tahminini 1 puan düşürerek %13'e indirdi; bu, finansal krizden bu yana ilk aşağı yönlü hareketti. Ayrıca, varlık riskinden bağımsız olarak, bankaların toplam risklerine göre tutmaları gereken minimum sermaye seviyesini belirleyen kaldıraç oranını gözden geçireceğini açıkladı.

Analistler, değişiklikleri önemli ancak ölçülü olarak nitelendirdi.

Japonya'da ise bankacılık düzenleyicisi, nihai Basel III çerçevesini uygulamaya koyma konusunda ilerleme kaydetti ve bu çerçeve, Mart 2024 sonunda üç "megabank" için yürürlüğe girdi. Düzenleyici kurum, daha önce koronavirüs pandemisi ve Ukrayna'daki savaş nedeniyle kuralların uygulanmasını ertelemişti.

SERMAYEDEN DAHA FAZLASI VAR

Tartışmanın konusu sadece sermaye gereksinimlerinin büyüklüğünden ibaret değil.

Örneğin İsviçre'de hükümet, sermaye olarak kabul edilen şeylere ilişkin kuralları sıkılaştırmak istiyor; bu durum UBS'nin (UBSG.S) büyük tepkisine neden oluyor.

Ayrıca, İngiltere'nin Barclays (BARC.L) ve HSBC (HSBA.L) gibi bankaların perakende birimlerini yatırım bankacılığı faaliyetlerinden ayrı olarak sermayelendirmesini gerektiren ayrıştırma rejimi gibi ülkeye özgü çerçeveler de bulunmaktadır.

Amsterdam Üniversitesi'nden ekonomist Enrico Perotti'ye göre, bankaların elinde bulundurduğu sermayenin belirlenmesinde denetim uygulamaları, genel sermaye oranlarından daha önemli olabiliyor.

Ona göre bu durum özellikle ABD'de geçerli; Trump dönemindeki gizli mesaj "düzenleyicileri bankaların sırtından indirmek" ve günümüzde önemli olanın "sayılarla daha az ilgili" olduğunu göstermektir.

Kaynak: Reuters

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Haberler, tarihi grafik verileri ve temel şirket verileri FastBull Ltd tarafından sağlanmaktadır.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.