Açıklama: ABD hükümetinin kapanması

Adem

Özet:

ABD hükümetinin kapanması kısa vadeli oynaklığı artırabilir, bordrolar gibi önemli verileri geciktirebilir ve işten çıkarmalar durumunda işlerde baskı oluşturabilir. Yine de geçmiş, piyasaların sınırlı ve kalıcı bir etki gösterdiğini ve hisse senetlerinin genellikle toparlandığını gösteriyor. Fed'in faiz indirimi beklentileri bile artabilir.<br>

ABD hükümetinin kapanmasının finans piyasalarını nasıl etkileyebileceği

Demokratlar ve Cumhuriyetçilerin ABD Federal hükümetine fon sağlamaya devam etmek için bir anlaşmaya varamamasının ardından, şimdi bir kapanma yaklaşıyor. Anlaşmaya varmak için son tarih bu gece yarısı. Son anda bir anlaşma ihtimali olsa da, iki taraf arasında pek ortak bir zemin yok gibi görünüyor.

Her iki taraf da taleplerinde ısrarcı: Demokratlar, partilerindeki ilericilerin Trump'a karşı durmaları yönündeki baskısı altında ve Beyaz Saray, kapanma durumunda federal çalışanları ücretsiz izne çıkarmak yerine işten çıkarmakla tehdit ediyor.

Eğer bir kapanma yaşanırsa, bu Başkan Trump dönemindeki ikinci kapanma olacak; ilki ise 2018-2019 arasındaki ilk döneminde yaşanacak. Cumhuriyetçiler, Demokratların sonunda pes edeceğinden eminler, bu yüzden bir anlaşmaya varılabileceği ve herhangi bir hükümet kapanmasının geçici olacağı umuluyor.

Hükümetin kapanmasının finans piyasalarını nasıl etkileyebileceği

Hükümetin kapanması, hükümetin tahvil sahiplerine olan borcunu ödeme kabiliyetini etkilemediğinden, ABD'nin kredibilitesi veya tahvil getirileri üzerinde doğrudan bir etkisi olmamalıdır. Ayrıca, kapanmalar düzenli olarak yaşanmıştır ve 1976'dan bu yana 20 kapanma yaşanmış ve çoğu hızla çözülmüştür. En uzunu 2018'de 35 gün sürmüştür.

Bu potansiyel kapanma, hızlı bir şekilde çözülürse, büyüme üzerinde anlamlı bir etki yaratmamalı. Ancak Beyaz Saray hafta sonu alışılmadık bir hamleyle, Federal çalışanları yalnızca ücretsiz izne çıkarmakla kalmayıp, aynı zamanda onları kalıcı olarak işten çıkarabileceğini de açıkladı. Bu durum, işsizlik oranını artırabilir ve gelecek aylarda Fram Dışı maaş bordrosu rakamlarını etkileyebilir; bu da nihayetinde işgücü piyasasında bir bozulmaya ve Federal Rezerv'in faiz indirimlerinin daha hızlı bir şekilde artmasına yol açabilir.

Hisse senetleri üzerindeki etkisi

Bu hafta bir kapanış yaşanırsa, özellikle Vix endeksi son 12 ayın ortalamasının altında, yani 16 puanda olduğu için, oynaklıkta kısa süreli bir artışa neden olabilir. Ancak, kapanışların tarihsel olarak hisse senedi piyasası getirileri üzerinde yalnızca kısa süreli bir etkisi olmuştur. Hisse senetleri kapanışlar sırasında %50 oranında düşmemiştir ve çoğu durumda ABD endeksleri kapanıştan 3 ve 6 ay sonra yükselmiştir.

ABD borsa performansı, olası bir kapanış nedeniyle rayından çıkmayabilir. Finansman son tarihine yaklaşırken ABD hisse senetleri için ivme yükselişte kalmaya devam ediyor ve ivme, likidite ve büyüklük gibi diğer faktörlerin önünde, bu yıl şimdiye kadar ABD hisse senetlerinin en büyük itici gücü oldu. Dolayısıyla, yılın son üç ayına girerken piyasalardaki yükseliş ivmesini bozmak için ABD'deki siyasi durumda ciddi bir bozulma olması gerekecek. Fed'in bu yıl ve gelecek yıl için faiz indirimleri de dahil olmak üzere, ABD hisselerini hükümetin kapanmasının olumsuz etkilerinden koruyabilecek başka faktörler de mevcut. Kapanmanın ABD işgücü piyasasını olumsuz etkilemesi durumunda, 2026 için faiz indirimi beklentileri daha da artabilir.

NFP raporu etkilenebilir

Tarım Dışı İstihdam raporunun bu hafta yayınlanmasının gecikmesi, bu raporun Ekim ayındaki Fed faiz indiriminden önceki son parça olarak kabul edilmesi nedeniyle bir miktar dalgalanmaya yol açabilir. Ancak, bunun gelecek ay bir faiz indirimini rayından çıkaracağını düşünmüyoruz ve Fed Fon Vadeli İşlemleri piyasası hala gelecek ay bir indirim olasılığını %90 olarak fiyatlıyor.

Genel olarak, hükümetin kapanması hisse senetleri için kısa vadeli oynaklığı artırabilirken, dördüncü çeyreğe girerken riske yönelik olumlu görünümü bozacağını düşünmüyoruz.

Grafik 1: ABD siyasi belirsizlik endeksi ve SP 500, 5 yıllık grafik. ABD hisse senetleri siyasi çalkantıları emmede iyidir.

Kaynak: xtb

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Haberler, tarihi grafik verileri ve temel şirket verileri FastBull Ltd tarafından sağlanmaktadır.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.