Amerika'nın Veri Felaketi Gerçekten, Gerçekten Burada
DevinBirkaç ay önce, "Amerika'nın Veri Felaketi Zaten Başladı" başlıklı bir bülten göndermiştik. Ve sanırım, bu felaket gerçekten de şimdi başladı.
Birkaç ay önce, "Amerika'nın Veri Felaketi Zaten Başladı" başlıklı bir bülten göndermiştik. Ve sanırım, bu felaket gerçekten de şimdi başladı.
ABD hükümeti kapandığı için, bu Cuma günü ABD'nin Eylül ayına ait maaş bordrosu verilerini veya resmi hükümet kaynaklarından gelen diğer ekonomik verileri alamayacağız.
Bazı yorumcular, yatırımcıların başka, özel veri kaynaklarına bakabilecekleri için bunun piyasalar için çok önemli olmadığını savunuyor. Bu bir dereceye kadar doğru. Piyasada başka birçok seçenek var! Hatta Bloomberg'in terminalinde, BLS iş verilerine özel alternatifleri tek bir yerde toplayan oldukça kullanışlı bir işlevi ({WSL ALTE}) bulunuyor. (Bu işlev ayrıca enflasyon ve harcama gibi konular için özel veri kaynaklarına da sahip).
Yani kesinlikle alternatifler mevcut. Sorun şu ki, özel veriler resmi rakamların tam anlamıyla bir alternatifi değil; çünkü özel veriler genellikle resmi istatistiklere dayanıyor.
Örneğin, iş gücü piyasasına gelince, bugün ADP'nin Eylül ayına ait verilerine göre ABD'li şirketlerin 32.000 kişiyi işten çıkardığını gördük. Bu, ekonomistlerin 51.000'lik artış yönündeki ortak beklentilerinden çok farklıydı!
Bu tutarsızlığın bir kısmı, ADP'nin çeşitli sektörlerdeki işlerin ağırlıklandırmasını değiştirdiği kıyaslama revizyonlarından kaynaklanıyor. Bu revizyonlar, tahmin ettiğiniz gibi, ABD İşgücü Piyasası İstatistik Bürosu (BLS) tarafından yayınlanan ve ABD iş piyasasının çok daha kapsamlı (ancak gecikmeli) bir resmini sunan resmi QCEW verilerine dayanıyor. (Bu bölümde QCEW hakkında daha önce konuşmuştuk).
ADP verileri, yalnızca ADP'nin bordro hizmetlerini kullanan şirketlerin rakama yansıtılması nedeniyle, iş piyasasının bordrolardan daha dar bir dilimini göstermektedir. ADP, ABD'deki en büyük bordro hizmetleri sağlayıcısı olsa da, toplam pazarın yalnızca yaklaşık %10'unu oluşturmaktadır. Bu, analistlerin bazen raporu gürültülü olarak görmezden gelmesinin ve ADP ile resmi BLS bordro rakamları arasındaki uçurumun son yıllarda oldukça önemli bir tartışma konusu haline gelmesinin nedenlerinden biridir.
Sonuç olarak, özel sektör verileri, gerçek zamanlı olarak öğreneceğimiz gibi, resmi verilerin mükemmel bir alternatifi değil. UBS Baş Ekonomisti Paul Donovan bunu şöyle açıklıyor:
O kapı artık kapandı.
Özel sektör verilerinden bahsetmişken, bugün ISM Üretim raporunun son halini aldık. Yine de çok fazla sürpriz olmadı. Üretim sektörü hâlâ daralıyor. Üretim istihdamı hâlâ düşüyor. Tarife ve faiz oranlarının durumu hakkındaki anekdotsal yorumlar hâlâ çoğunlukla olumsuz. Elektrikli ve elektronik bileşenlerde hâlâ kıtlık var. Bunların hepsi defalarca duyduğumuz şeyler.
Yine de bir noktaya değinmek istiyorum. Fiyatlar, aşağıdaki tabloda da görebileceğiniz gibi, yükselişini sürdürürken aynı zamanda yavaşlıyor. Ve aslında bu eğilim 12 aydır devam ediyor.
Gümrük vergilerinin genel enflasyon üzerindeki etkisi hakkında birçok soru soruldu. Sezgisel olarak, yabancı rakip ürünlere gümrük vergisi uygulanması veya girdi maliyetlerinin artması nedeniyle, bunun imalat sanayi mallarında da görülmesini bekleyebilirsiniz. Ancak en azından bu ankete göre, uzun süredir devam eden yavaş bir enflasyon düşürme eğilimi mevcut.
61,9 seviyesindeki okuma hala yüksek bir seviye, ancak artış hızı yavaş yavaş düşmeye devam ediyor.
Elbette bu, tek bir raporun sadece bir kesiti, ancak gümrük vergilerinin genel makroekonomik ortam üzerindeki etkisini ölçerken dikkat etmemiz gereken bir konu.
Geçtiğimiz haftaki Chicago gezimizden ve canlı yayınımızdan bölümler yayınlamaya devam ediyoruz. Bugün, tahmin piyasası Kalshi'nin kurucusu ve CEO'su Tarek Mansour ile bir röportaj var. Tahmin piyasaları son bir yılda önemli bir konu haline geldi ve neredeyse her şeyin alım satımına odaklandılar. Ancak bu platformlar hakkındaki tartışmalar, düzenlemeler ve kumar gibi konular etrafında ağır bir eleştiri dozuyla da geliyor. Tarek, tüm bu konuları konuşuyoruz.
