ABD'deki Veri Karartması Bitcoin'e Daha Fazla Para Akıtacak mı?

Manuel

Özet:

Kapanışın NFP'yi geciktirmesi ve faiz oranı olasılıklarını bulandırmasıyla, ETF akışlarını yönlendiren makro beslemenin BTC likiditesini nasıl sarsabileceğine dair ipuçları.

Ekim ayı ABD hükümetinin kapanmasıyla risk artışıyla açıldı, ancak Bitcoin (BTC) diğer önemli para birimleriyle birlikte yükselişini sürdürdü, altın ise yeni rekorlar kırdı.

Basın saati itibarıyla Bitcoin, son 24 saatte %3 artışla 117.402,84 dolardan işlem görüyordu. İlk bakışta klasik bir "kaos teklifi" gibi görünüyor.

Ancak, bu ani tepkinin altında, kripto paralar için daha önemli bir mekanizma yatıyor. Veri kesintisi, Federal Rezerv'in yolunu ve dolayısıyla Bitcoin'in baskın marjinal alıcısı haline gelen spot borsa yatırım fonlarına (ETF) olan akışları bulanıklaştırıyor.

Washington karanlığa gömüldüğünde, küresel makroekonomik dengeleri belirleyen rakamlar da karanlığa gömüldü. Çalışma İstatistikleri Bürosu, Ekonomik Analiz Bürosu ve Nüfus Sayımı Bürosu, kapanma sırasında veri toplama ve yayın faaliyetlerini askıya aldı.

Sonuç olarak, aylık ABD istihdam raporu, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ve perakende satışlar ya düşüyor ya da tamamen kayboluyor. Bu durum, söz konusu piyasalara odaklanan faiz oranı yatırımcılarını ve ETF tahsisçilerini, eğrideki fiyat düşüşlerini fiyatlandırmak için kullandıkları girdilerden mahrum bırakıyor.

Bu döngüde, yatırımcıların zaten 2025'te daha fazla gevşemeye yönelmesi nedeniyle durum özellikle kritik. Tarım dışı istihdam (NFP) ve TÜFE'nin tam da pozisyonlanmanın hassas olduğu bir anda kaldırılması, güven aralıklarını genişletme ve oynaklığı artırma eğilimindedir.

Değişen koşullar

Akışlar doları ve reel getirileri etkiliyor. Kapanma başlangıçta doları baskıladı ve piyasaları daha erken kesintilere yönlendirdi; bu karışım, tarihsel olarak getiri sağlamayan varlıklar için olumlu olmuştur.

Kripto para piyasalarındaki yükselişin muhtemel sebeplerinden biri, fonlama eksikliğinden kaynaklanıyor. Ancak, veri eksikliği piyasayı "kanıt bekle" pozisyonuna ittiğinden ve dolar, azalan risk iştahı nedeniyle güçlenebildiğinden, tam mekanizma tersine dönebilir.

Riskten kaçınma ortamı, ETF'leri yeni girişlerden mahrum bırakabilir ve spot likiditeyi daraltabilir; bu nedenle karartma, ortaya çıkacak olan makro anlatıyı güçlendirecektir.

Bir de tesisat meselesi var. Bir kapanma, finansal düzenleyicileri asgari düzeydeki ekiplere iterek, gereksiz işlemleri yavaşlatıyor.

Tüm kripto para piyasası için bu, ETF işlemlerinde veya altcoin ürünlerinin onaylanması gibi diğer idari zaman çizelgelerinde gecikmeler anlamına gelebilir. Bu yapısal bir sorun olmasa da, genellikle kısa vadeli işlemlerde akışları yoğunlaştıran ayrı katalizörleri ortadan kaldırır.

Ayrıca, Asya'nın Altın Haftası, Ekim ayının ilk günlerinde emir defterlerini boşaltmaya başlıyor. Buna, ABD'deki veri boşluğu da eklendiğinde, daha küçük emirlerin fiyat üzerinde normalden daha büyük bir etkiye sahip olduğu bir ortam oluşuyor.

Kapanmayla birlikte gelen tatil durgunluğu, oynaklığı artırıyor. Bu da, ETF oluşturma ve geri alımlarının fiyatın daha ani dalgalanmasına, daha fazla seyahat imkânının kısıtlanmasına ve gün içi likiditenin bundan en çok etkilenen unsur haline geldiği bir ortam yaratıyor.

Ayrılan yollar

Mevcut manzara önümüzdeki günlerde farklı yolların ayrılması için fırsatlar sunuyor.

Boğa piyasası senaryosunda, eksik NFP ve TÜFE, yatırımcıların zihninde Fed'in elini yumuşak tutar, dolar zayıf kalır ve tahsisatçılar "politika koyma" söylemine katkıda bulunmaya devam eder.

Kripto para piyasası, tarihsel olarak dördüncü çeyreklerde güçlü bir performans kaydetti ve bu da potansiyele daha fazla ağırlık kazandırdı. 1 Ekim'deki fiyat artışı bu şablona uyuyor ve piyasaların hedge ve alternatiflere yöneldiği geçmiş kapanış haftalarını yansıtıyor.

Düşüş versiyonunda, karartma, inancı sekteye uğratan bir boşluğa dönüşür. Yeni makro baskılar olmadan, yöneticiler eklemeleri erteler, işlemciler spread'leri genişletir ve herhangi bir olumsuz şok, yeni para için daha yüksek bir çıtayı sabitler.

Bu durum, düzenleyici kurumların zorunlu olmayan eylemlere ilişkin yavaş ilerlemesiyle çakışırsa, piyasa, ETF net yaratımlarının azaldığı ve borsadaki derinliğin azaldığı bir "katalizör çölüne" sürüklenebilir. Bu karışım, Bitcoin de dahil olmak üzere yüksek beta varlıklarını cezalandırma eğilimindedir.

İzleme listesi pratikte basittir. İlk konu, kapanış süresidir; çünkü bant veriye kör olarak ne kadar uzun süre işlem görürse, her özel vekil o kadar fazla fiyat dalgalanması yaşar. Bu durum, ETF'lerin bu dalgalanmaları spot piyasaya iletmesiyle sonuçlanabilir.

İkinci konu ise dolar ve reel getiriler. Washington kapalıyken ikisi de zayıflarsa, dip alıcıları genellikle BTC'ye yönelir. Tersine, ETF talebi azalır ve güçlenirlerse en az direnç yolu yataydan aşağı doğru olur.

Son konu, Altın Hafta sırasında ve sonrasındaki likidite koşulları. Daha zayıf hisse senetleri, hareketleri her iki yönde de artırır. Net etki, trend etrafında daha fazla varyanstır, kendi başına yeni bir trend değildir ve varyans, disiplinli akış odaklı stratejiler için bir destektir.

ABD'deki veri karartması sihirli bir şekilde sermayeyi Bitcoin'e yönlendirmiyor, bunun yerine ETF'leri besleyen makro boru hattını yeniden yönlendiriyor ve daha az derinlikte daha fazla fiyat değişimine yol açıyor.

Kapanma süreci hızla geçer ve bir sonraki veri baskısı ılımlı bir eğilim gösterirse, "kaos eğilimi" kalıcı girişlere dönüşebilir. Eğer yavaşlarsa veya vekil veriler şahin eğilim gösterirse, resmi rakamların yokluğu özgürlükten çok sis gibi hissedilecektir.

Kaynak: Cryptoslate

Haberler, tarihi grafik verileri ve temel şirket verileri FastBull Ltd tarafından sağlanmaktadır.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.