เหตุใดราคาทองแดงจึงพุ่งสูงเกิน 13,000 ดอลลาร์ต่อตัน
Daniel Fosterราคาทองแดงพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์เนื่องจากความกังวลเรื่องอุปทานและความต้องการในภาคเทคโนโลยี อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางส่วนโต้แย้งว่าตลาดไม่ได้ขาดแคลนแต่อย่างใด
ราคาทองแดงพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์เหนือ 13,000 ดอลลาร์ต่อตันในวันจันทร์ โดยได้รับแรงหนุนจากความกังวลเรื่องการขาดแคลนอุปทานและความคาดหวังด้านอุปสงค์มหาศาลจากภาคเทคโนโลยีและพลังงานสีเขียว
โลหะอุตสาหกรรมชนิดนี้ ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการผลิตสายไฟ มีราคาสูงขึ้นถึง 40% ในปีที่ผ่านมา การพุ่งขึ้นของราคานี้ได้รับแรงหนุนจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งต้องการศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ และตลาดรถยนต์ไฟฟ้าที่กำลังขยายตัว ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ล้วนใช้ทองแดงในปริมาณมาก
ความตึงเครียดด้านอุปทานและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
ในขณะที่ความต้องการเพิ่มสูงขึ้น ฝั่งอุปทานกลับส่งสัญญาณเตือน ความวุ่นวายล่าสุดในเวเนซุเอลา ซึ่งสหรัฐฯ เข้าควบคุมชั่วคราวหลังจากจับกุมประธานาธิบดีนิโคลัส มาดูโร ได้ทำให้ความกังวลทั่วโลกเกี่ยวกับความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทานแร่ธาตุที่สำคัญทวีความรุนแรงขึ้น
“โลหะต่างๆ รวมถึงทองแดง กำลังรวมตัวกันภายใต้ประเด็นเรื่องแร่ธาตุสำคัญและความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทานในระเบียบโลกใหม่ ซึ่งปรากฏชัดเจนยิ่งขึ้นจากเหตุการณ์ล่าสุดในเวเนซุเอลา” ดันแคน ฮอบส์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของคอนคอร์ด รีซอร์สเซส กล่าว แม้ว่าเวเนซุเอลาจะไม่ใช่ประเทศผู้ผลิตทองแดงกลั่นรายใหญ่ แต่สถานการณ์ดังกล่าวเน้นย้ำถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในวงกว้าง
ความวิตกกังวลนี้ทวีความรุนแรงขึ้นจากการหยุดชะงักโดยตรงในเหมืองขนาดใหญ่ อุบัติเหตุที่เหมืองกราสเบิร์กขนาดใหญ่ของฟรีพอร์ต-แมคโมแรนในอินโดนีเซียเมื่อเดือนกันยายน และการประท้วงหยุดงานที่เหมืองมันโตเวอร์เดของแคปสโตนคอปเปอร์ในภาคเหนือของชิลี ได้ตอกย้ำภาพลักษณ์ของตลาดที่ตึงตัวขึ้น
ต้นทุนการผลิตใหม่ที่สูง
นักวิเคราะห์เตือนว่าโลกต้องการการลงทุนอย่างมากในการผลิตทองแดงใหม่เพื่อตอบสนองความต้องการในอนาคต แต่ราคาทองแดงที่สูงขึ้นเป็นสิ่งจำเป็นเบื้องต้น
จอห์น เมเยอร์ นักวิเคราะห์จาก SP Angel กล่าวว่า "ราคาทองแดงจำเป็นต้องสูงขึ้นอีกเพื่อจูงใจให้ผู้ทำเหมืองสร้างผลผลิตใหม่ที่มีนัยสำคัญ" เขายังชี้ให้เห็นว่าเหมืองที่มีอยู่หลายแห่งมีอายุมากและดำเนินการเกินกำลังการผลิตที่ออกแบบไว้ ซึ่งเพิ่ม "ความเสี่ยงต่อความล้มเหลวร้ายแรงดังเช่นที่เห็นได้จากเหตุการณ์โคลนถล่มที่กราสเบิร์กในอินโดนีเซีย"
นักวิเคราะห์จากซิตี้คาดการณ์ว่า การผลิตทองแดงกลั่นจะอยู่ที่ 26.9 ล้านตันในปีนี้ ทำให้ตลาดขาดแคลนทองแดงอยู่ 308,000 ตัน เมเยอร์กล่าวว่า เศรษฐศาสตร์ของการทำเหมืองเป็นอุปสรรคสำคัญ “เรามองว่าราคาคุ้มทุนสำหรับการพัฒนาเหมืองทองแดงรุ่นใหม่ในอนาคตจะสูงกว่า 13,000 ดอลลาร์ต่อตัน” เขากล่าวอธิบาย
ปริมาณสำรองของสหรัฐฯ และมุมมองที่แตกต่าง
ปัจจัยอีกประการหนึ่งที่เพิ่มความซับซ้อนให้กับกลไกตลาดคือความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะเรียกเก็บภาษีนำเข้าทองแดง ซึ่งส่งผลให้ทองแดงจำนวนมากไหลเข้าสู่สหรัฐฯ โดยส่วนใหญ่มาจากคลังสินค้าของตลาดโลหะลอนดอน (LME) เนื่องจากผู้ค้าต่างเร่งจัดส่งโลหะก่อนที่จะมีการเรียกเก็บภาษีใดๆ ทองแดงได้รับการยกเว้นภาษีนำเข้าซึ่งมีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 1 สิงหาคม แต่ยังคงมีการทบทวนนโยบายการนำเข้าอยู่
ณ วันที่ 2 มกราคม ปริมาณทองแดงในคลังสินค้าที่จดทะเบียนกับ Comex ในสหรัฐอเมริกา เพิ่มขึ้น 400% ตั้งแต่เดือนเมษายน เป็น 499,841 ตัน (453,450 เมตริกตัน)
อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วยว่าการพุ่งขึ้นของราคาในปัจจุบันนั้นสมเหตุสมผล อลิซ ฟ็อกซ์ นักวิเคราะห์จากแมคควารีแย้งว่าปัจจัยพื้นฐานของตลาดบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป เธอประเมินว่ามีทองแดงอีก 360,000 ตันที่ถูกเก็บไว้นอกตลาดในสหรัฐอเมริกา
"โลหะทั้งหมดนี้อาจจะไม่ใช่ 'โลหะใหม่' แต่ก็บ่งชี้ว่าตลาดโลกมีปริมาณส่วนเกินอยู่มากถึงกว่า 500,000 ตันเมื่อปีที่แล้ว" ฟ็อกซ์กล่าว โดยบอกเป็นนัยว่าราคาในปัจจุบันอาจไม่สอดคล้องกับความเป็นจริงของตลาดจริง
