ยูบีเอสคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะแตะ 5,000 ดอลลาร์ภายในไตรมาสแรกของปี 2026

จากการคาดการณ์ล่าสุดของ UBS Wealth Management พบว่า การผสมผสานที่ทรงพลังระหว่างการซื้อทองคำของธนาคารกลาง การขาดดุลทางการคลังที่เพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่ลดลง และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ จะผลักดันราคาทองคำให้สูงถึง 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในไตรมาสแรกของปี 2026

โดมินิก ชไนเดอร์ หัวหน้าฝ่ายสินค้าโภคภัณฑ์ประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนด้านเงินตราต่างประเทศของบริษัท กล่าวว่า สินค้าโภคภัณฑ์คาดว่าจะมีบทบาทสำคัญมากขึ้นในพอร์ตการลงทุนในปี 2026 “การคาดการณ์ของเราชี้ให้เห็นถึงผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจ โดยได้รับการสนับสนุนจากความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น และแนวโน้มระยะยาว เช่น การเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานทั่วโลก” เขากล่าว

ไทม์ไลน์ราคาทองคำโดยละเอียดของ UBS สำหรับปี 2026

ธนาคารยักษ์ใหญ่ของสวิตเซอร์แลนด์ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาทองคำขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในรายงานล่าสุด นักกลยุทธ์ได้ระบุแนวโน้มที่ชัดเจนสำหรับโลหะมีค่าชนิดนี้:

• ราคาจะพุ่งขึ้นสู่ระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในเดือนมีนาคม 2026

• ราคาจะคงอยู่ที่ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ไปจนถึงเดือนกันยายน ปี 2026

• ราคาจะปรับตัวขึ้นปานกลางเป็น 4,800 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ภายในสิ้นปี 2026

เป้าหมายราคาสิ้นปีที่ปรับปรุงใหม่นี้อยู่ที่ 4,800 ดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 500 ดอลลาร์จากที่ธนาคารคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์

UBS คาดการณ์ว่าความต้องการทองคำจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงต่ำ ความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลกอย่างต่อเนื่อง และความไม่แน่นอนด้านนโยบายภายในประเทศของสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเด็นแรงกดดันทางการคลังและการเลือกตั้งกลางเทอม

กรณีที่ดีที่สุด: ราคาทองคำอาจพุ่งสูงถึง 5,400 ดอลลาร์

รายงานยังเน้นถึงสถานการณ์ที่ความเสี่ยงทางการเมืองหรือทางการเงินอาจผลักดันราคาให้สูงขึ้นไปอีก “หากความเสี่ยงทางการเมืองหรือทางการเงินเพิ่มขึ้น ราคาทองคำอาจพุ่งสูงถึง 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์” นักวิเคราะห์เขียนไว้ นี่เป็นการปรับเพิ่มขึ้นจากประมาณการสูงสุดก่อนหน้านี้ที่ 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์

เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงที่ผ่านมาแสดงให้เห็นถึงพลังในการขับเคลื่อนตลาด หลังจากมีข่าวว่าสหรัฐฯ โค่นล้มอดีตประธานาธิบดีมาดูโรของเวเนซุเอลา ราคาทองคำเปิดตลาดสูงขึ้นอย่างมากและยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยซื้อขายสูงสุดที่ 4,491.20 ดอลลาร์สหรัฐในวันอังคาร

รูปที่ 1: แผนภูมิทางการเงินแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมา โดยพุ่งขึ้นสู่ระดับ 4,500 ดอลลาร์ ท่ามกลางเหตุการณ์สำคัญที่ส่งผลต่อตลาด

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มีแนวโน้มขาขึ้นในวงกว้าง

แม้ว่าทองคำจะยังคงเป็นเป้าหมายหลัก แต่ UBS มองเห็นโอกาสในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งหมด ซึ่งมีศักยภาพในการสร้างผลตอบแทนที่น่าดึงดูด Schnider ได้ระบุถึงหลายด้านที่น่าสนใจ ดังนี้:

• ทองแดงและอะลูมิเนียม:คาดการณ์ว่าโลหะทั้งสองชนิดจะเผชิญกับภาวะขาดแคลนอุปทาน ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาสูงขึ้น ความต้องการได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานอย่างการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดและการใช้ไฟฟ้าอย่างแพร่หลายทั่วโลก

• น้ำมันดิบ:คาดว่าราคาจะเริ่มฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี เนื่องจากปริมาณน้ำมันส่วนเกินในปัจจุบันลดลง อันเป็นผลมาจากการเติบโตของอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและการลดลงของอุปทานจากประเทศนอกกลุ่ม OPEC+

• เกษตรกรรม:ภาคส่วนนี้ยังนำเสนอโอกาสเฉพาะด้านอีกด้วย

กลยุทธ์และการกระจายพอร์ตโฟลิโอ

ชไนเดอร์เน้นย้ำถึงคุณค่าของสินค้าโภคภัณฑ์ในฐานะเครื่องมือกระจายความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน "โดยทั่วไปแล้ว ผลตอบแทนจะแข็งแกร่งที่สุดเมื่อความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน หรือความเสี่ยงระดับมหภาค เช่น อัตราเงินเฟ้อ หรือเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ อยู่ในระดับสูง" เขากล่าวอธิบาย

ภายใต้สภาวะที่เอื้ออำนวย UBS แนะนำให้จัดสรรเงินลงทุนสูงสุดถึง 5% ให้กับดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ที่หลากหลาย เพื่อช่วยป้องกันความเสี่ยงจากเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝัน

ในการสรุปมุมมองของเขา ชไนเดอร์ย้ำจุดยืนเชิงบวกของบริษัทอีกครั้ง โดยกล่าวว่า "เราชอบการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ในวงกว้าง ทองคำ และหุ้นที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์บางตัว" พร้อมอ้างถึงปัจจัยที่น่าสนใจต่างๆ เช่น พลวัตของอุปสงค์และอุปทาน ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานที่กำลังดำเนินอยู่