หุ้น 'หมดเวลา' สำหรับการปรับตัวขึ้นปลายปีโดยไม่มีเทคโนโลยี

อดัม

สรุป:

โมเมนตัมของเทคโนโลยีเริ่มลดลง ขอบเขตตลาดกำลังแตกสลาย และการหมุนเวียนเชิงรับกำลังเร่งตัวขึ้น ทำให้เกิดความกังวลว่าหุ้นกำลังจะหมดเวลาในการปรับตัวขึ้นในช่วงปลายปี

วันอันโหดร้ายอีกวันหนึ่งบนวอลล์สตรีททำให้เกิดคำถามว่าหุ้นสหรัฐฯ จะสามารถส่งมอบผลงานได้หรือไม่ในช่วงเวลาที่ปกติแล้วถือเป็นช่วงเวลาที่แข็งแกร่งที่สุดช่วงหนึ่งของปี

ปัญหาหลักอยู่ที่หุ้นเทคโนโลยีที่พุ่งสูง ซึ่งผลักดันให้ดัชนี SP 500 ปรับตัวขึ้นถึง 34% นับตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนเมษายน การปรับตัวขึ้นของหุ้นเหล่านี้หยุดชะงัก ทำให้ตลาดต้องพึ่งพากลุ่มอุตสาหกรรมที่มีความเสี่ยงต่อสัญญาณเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและผู้บริโภคกำลังสูญเสียความเชื่อมั่น

ดัชนี SP 500 ร่วงลง 0.9% เมื่อวันจันทร์ ส่งผลให้ดัชนีลดลงในเดือนพฤศจิกายนเป็น 2.5% ดัชนีนี้ไม่มีสถิติการซื้อขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์มา 14 วันแล้ว ซึ่งตัวดัชนีเองก็ไม่น่ากังวลนัก แต่ยังคงเป็นช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ 88 วันทำการระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงมิถุนายน ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg หุ้นเทคโนโลยี Magnificent Seven ลดลงเกือบ 5% ในเดือนนี้ โดยมีเพียง Alphabet Inc. เท่านั้นที่ยังคงปรับตัวเป็นสีเขียว กลุ่มนี้มีส่วนสำคัญในการทำกำไรของตลาดเกือบทั้งหมดในปีนี้

ธุรกิจปัญญาประดิษฐ์เริ่มผันผวน เนื่องจากนักลงทุนกังวลว่าจำนวนเงินกู้ที่จำเป็นต่อการสร้างธุรกิจจะกลายเป็นภาระ เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา Amazon.com Inc. ได้เข้าสู่ตลาดสินเชื่อด้วยมูลค่า 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐในการขายพันธบัตร เศรษฐกิจกำลังส่งสัญญาณชะลอตัว โดยเฉพาะในตลาดแรงงาน และผู้บริโภคระดับล่างก็ดูเหมือนจะตกอยู่ภายใต้แรงกดดันมากขึ้นเรื่อยๆ ตัวชี้วัดทางเทคนิคก็ส่งสัญญาณเตือนเช่นกัน เช่น ทั้งดัชนี SP 500 และ Nasdaq 100 ปิดตัวต่ำกว่าราคาเฉลี่ยในช่วง 50 วันที่ผ่านมา นักยุทธศาสตร์ของวอลล์สตรีทกำลังตั้งคำถามว่าการฟื้นตัวของราคาหุ้นในช่วงปลายปีจะเป็นไปได้หรือไม่

“เรากำลังจะหมดเวลาแล้ว” อดัม เทิร์นควิสต์ หัวหน้านักกลยุทธ์ทางเทคนิคของ LPL Financial กล่าว พร้อมเสริมว่าการฟื้นตัวของราคาหุ้นในช่วงปลายปีมักจะเริ่มต้นในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน ไม่ใช่หลังจากการร่วงลงในช่วงกลางเดือน เขามองว่าจะมี “ความเจ็บปวดมากขึ้นรออยู่ข้างหน้า” เนื่องจากดัชนีสำคัญๆ ร่วงลงต่ำกว่าระดับสำคัญๆ ในกราฟ

ช่วงเวลาที่เหลือของสัปดาห์นี้ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่บ่งชี้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านสินค้าอุปโภคบริโภคอย่าง Walmart Inc., Home Depot Inc. และ Target Corp. จะรายงานผลประกอบการและบทวิเคราะห์เกี่ยวกับช่วงเทศกาลช้อปปิ้งช่วงเทศกาลวันหยุดที่กำลังจะมาถึง Nvidia Corp. เป็นบริษัทสุดท้ายในกลุ่ม 7 ยักษ์ใหญ่ที่จะรายงานผลประกอบการทางธุรกิจ และข้อมูลเศรษฐกิจของรัฐบาลที่หายไปในช่วง 7 สัปดาห์ที่ผ่านมาจะเริ่มทยอยออกมา

อย่างไรก็ตาม สำหรับนักวิเคราะห์บางคน ดัชนี SP 500 อาจทำสถิติสูงสุดครั้งสุดท้ายของปีนี้ไปแล้ว

จอห์น โร้ก หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ทางเทคนิคของ 22V Research กล่าวว่าสัญญาณทางเทคนิคที่ “ไม่สู้ดี” บางอย่างอาจทำให้เกิดความกังวล หนึ่งในนั้น ได้แก่ จำนวนหุ้นใน Nasdaq Composite ที่แตะจุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ มากกว่าหุ้นที่แตะจุดสูงสุด

“ไม่มีทางเลยที่ตลาดจะฟื้นตัวโดยมีจุดต่ำสุดใหม่มากกว่าจุดสูงสุดใหม่” เขากล่าวทางโทรศัพท์

ยิ่งไปกว่านั้น เขามองว่า Meta Platforms Inc. ซึ่งเป็นเจ้าของ Facebook เป็น “สัญญาณบ่งชี้การปรับฐานครั้งนี้” เนื่องจากหุ้นเริ่มร่วงลงก่อนหุ้นอื่นๆ และอาจจำเป็นต้อง “ปรับตัวลง” ก่อนที่ตลาดจะฟื้นตัว แผนการใช้จ่ายด้าน AI ของบริษัทสร้างความตื่นตระหนกให้กับนักลงทุน เนื่องจากกังวลว่ากำไรจากการลงทุนจะยังอยู่ในอนาคตอันไกลโพ้น Meta ร่วงลงอีกครั้งในวันจันทร์ โดยลดลง 1.2% และปัจจุบันลดลง 24% จากจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคม

หุ้น 'หมดเวลา' สำหรับการฟื้นตัวช่วงปลายปีโดยไม่มีเทคโนโลยี_1

เทิร์นควิสต์กล่าวว่าเขาเห็นการหมุนเวียนของนักลงทุนไม่เพียงแต่จากชื่อเทคโนโลยีที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงชื่อเทคโนโลยีที่ไม่ทำกำไร บิตคอยน์ หุ้นมีม และหุ้นที่มีการขายชอร์ตอย่างหนัก เนื่องจาก "เรามีโทนการป้องกันที่กำลังพัฒนาในตลาด"

การหมุนเวียนจากพื้นที่เสี่ยงเหล่านั้นไปยังมุมที่เน้นการป้องกันมากขึ้นของตลาดเริ่มต้นขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กลุ่มที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในดัชนี SP 500 คือกลุ่มการดูแลสุขภาพ ซึ่งเทิร์นควิสต์กล่าวว่าเป็นกลุ่มที่ได้รับประโยชน์สูงสุดจากการซื้อขายกลุ่มที่มีโมเมนตัมสูง

“ปัจจัยโมเมนตัมของสหรัฐฯ กำลังรอรับแรงซื้อหลายเดือน และกำลังใกล้จะพังทลาย” เอมิลี่ โรแลนด์ และแมตต์ มิสกิน หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนร่วมของแมนูไลฟ์ จอห์น แฮนค็อก อินเวสต์เมนต์ส กล่าว พวกเขาเตือนว่าการเคลื่อนไหวของตลาดในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาดูเหมือนว่า “การเทขายหุ้นอเมริกา” กลับมาแล้วตั้งแต่เดือนเมษายน”

แน่นอนว่าปี 2568 ยังคงเป็นปีที่ยอดเยี่ยมสำหรับหุ้นแม้ว่าจะไม่มีการพุ่งขึ้นตามปกติในช่วงวันหยุดก็ตาม

การหมุนเวียนหุ้นในปัจจุบัน ซึ่งยังคงดำเนินต่อไปในวันจันทร์ โดยที่หุ้นกลุ่มการดูแลสุขภาพและสาธารณูปโภคมีผลประกอบการที่โดดเด่น “น่าจะช่วยคลายความผันผวนบางส่วนที่ก่อตัวขึ้นในภาคส่วนที่กำลังเติบโต” แซม สโตวอลล์ หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนของ CFRA กล่าว สองสัปดาห์ที่ผ่านมามีความผันผวนอย่างมาก เนื่องจากดัชนีร่วงลง แต่ในขณะนี้ “ยังไม่ถึงขั้นที่จะถูกเรียกว่าการย่อตัวลง” เขากล่าว

ในทำนองเดียวกัน Ned Davis Research ได้อธิบายการเทขายเมื่อเร็วๆ นี้ว่า "มีขอบเขตเพียงพอ" ที่จะทำให้แนวโน้มการพุ่งขึ้นยังคงอยู่ แต่เตือนว่า "ยิ่งการรวมตัวนานเท่าไรโดยไม่สร้างแนวโน้มขาขึ้นขึ้นมาใหม่ ความเสี่ยงที่ราคาจะพัฒนาไปสู่กระบวนการแตะจุดสูงสุดก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น"

ที่มา: Bloomberg

ข่าวสาร อัปเดต ข้อมูลกราฟประวัติ และข้อมูลพื้นฐานของบริษัท จัดทำโดย FastBull Ltd.

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง