นักลงทุนจำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยงพอร์ตหุ้นและพันธบัตรด้วยสินค้าโภคภัณฑ์เช่นทองคำ – Goldman Sachs Research
อดัมสรุป:
Goldman Sachs แนะนำให้ป้องกันความเสี่ยงพอร์ตโฟลิโอหุ้น-พันธบัตรด้วยสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะทองคำ เพื่อป้องกันภาวะเงินเฟ้อ ความเสี่ยงด้านนโยบาย และความผันผวนของอุปทาน โดยสังเกตเห็นบทบาทเชิงกลยุทธ์ที่เพิ่มมากขึ้นของสินค้าโภคภัณฑ์ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงของ AI และพลังงาน<br><br>
เพื่อปกป้องพอร์ตโฟลิโอหุ้นและพันธบัตรจากความเสี่ยงที่ไม่คาดคิดจากตลาดการเงิน นักลงทุนควรพิจารณากระจายการลงทุนผ่านสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองคำ ตามที่ Goldman Sachs Research ซึ่งนำโดยนักวิเคราะห์ Lina Thomas กล่าวไว้
“พอร์ตโฟลิโอหุ้นและพันธบัตรไม่ได้รับการคุ้มครองอย่างดีจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซาและอัตราเงินเฟ้อที่สูงในสองสถานการณ์หลัก คือ เมื่อความไม่แน่นอนของนโยบายโลกเพิ่มสูงขึ้น (เช่น ตลาดถกเถียงกันถึงความสามารถของธนาคารกลางในการควบคุมเงินเฟ้อ) และเมื่อเศรษฐกิจได้รับผลกระทบจากภาวะช็อกด้านอุปทาน (เช่น การหยุดชะงักอย่างกะทันหันของอุปทานพลังงาน)” รายงานระบุ “ยกตัวอย่างเช่น ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นในช่วงทศวรรษ 1970 เนื่องจากการใช้จ่ายของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เด่นชัดและความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางที่ลดลงเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ”
“ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนแสวงหามูลค่าภายนอกระบบ” โทมัสเขียนไว้ในรายงาน
สินค้าโภคภัณฑ์ยังเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ไม่กี่รายการที่เพิ่มขึ้นเมื่อปรับอัตราเงินเฟ้อแล้ว เมื่อรัสเซียตัดการส่งก๊าซไปยังยุโรปในปี 2022 Goldman Sachs Research ระบุว่าในช่วง 12 เดือนใดๆ ที่ทั้งหุ้นและพันธบัตรให้ผลตอบแทนที่แท้จริงติดลบ ไม่ว่าจะเป็นสินค้าโภคภัณฑ์หรือทองคำต่างก็ให้ผลตอบแทนในเชิงบวก
สินค้าโภคภัณฑ์ยังสามารถปกป้องพอร์ตโฟลิโอจากความผันผวนทางการค้าได้ โดยโธมัสชี้ให้เห็นว่าอุปทานสินค้าโภคภัณฑ์มีความเข้มข้นมากขึ้น และประเทศต่างๆ กำลังใช้การควบคุมทรัพยากรเป็นเครื่องมือทางภูมิรัฐศาสตร์
Goldman Sachs Research เชื่อว่าสินค้าโภคภัณฑ์จะมีบทบาทเชิงกลยุทธ์มากขึ้นในอนาคต โดยการควบคุมของรัฐบาลจะผันผวนเป็นวงจร 4 ขั้นตอนดังนี้:
ประการแรก รัฐบาล “ปกป้องห่วงโซ่อุปทานด้วยการนำการผลิตกลับประเทศผ่านภาษีศุลกากร เงินอุดหนุน และการลงทุน โดยทดแทนการนำเข้าหากทำได้ และกักตุนสินค้าไว้ในส่วนที่ไม่จำเป็น” พวกเขาเสนอ จากนั้น “เมื่ออุปทานภายในประเทศขยายตัวและมีความมั่นคง ผลผลิตส่วนเกินก็จะถูกส่งออก”
ประการที่สาม เมื่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกลดลง “ผู้ผลิตที่มีต้นทุนสูงจะถอนตัวออกไป และอุปทานจะกระจุกตัวอยู่ในผู้ผลิตจำนวนน้อยลง” พวกเขากล่าว และสุดท้าย เมื่ออุปทานเริ่มรวมตัว “ผู้ผลิตรายใหญ่สามารถใช้อุปทานเป็นแรงผลักดันทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ ผ่านเครื่องมือต่างๆ เช่น การจำกัดการส่งออก ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อการหยุดชะงัก และในที่สุดก็กระตุ้นให้ประเทศอื่นๆ กลับมาปกป้องห่วงโซ่อุปทานของตนอีกครั้ง”
รายงานระบุตัวอย่างหลายกรณีของการกระจุกตัวของสินค้าโภคภัณฑ์และทรัพยากรที่เกิดขึ้นในปัจจุบัน “สหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะจัดหาก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) มากกว่าหนึ่งในสามของปริมาณอุปทานทั่วโลกภายในปี 2573 และสหรัฐฯ ได้เชื่อมโยงการส่งออกเหล่านั้นเข้ากับการเจรจาภาษี” โกลด์แมน แซคส์ รีเสิร์ช กล่าว “โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ยุโรปได้เปลี่ยนมาใช้ LNG ของสหรัฐฯ และหันเหออกจากก๊าซของรัสเซียตั้งแต่ปี 2565 คาดว่าสัดส่วนการจัดหาก๊าซที่สหรัฐฯ จัดหาให้ในยุโรปและเอเชียจะเพิ่มขึ้นอีก”
พวกเขายังชี้ให้เห็นว่าจีนควบคุมกำลังการกลั่นแร่ธาตุหายากมากกว่า 90% โดยกล่าวว่าองค์ประกอบเหล่านี้ “มีความจำเป็นต่อการแข่งขันเพื่อพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ (AI)”
“การใช้สินค้าโภคภัณฑ์เป็นเครื่องมือต่อรองที่เพิ่มมากขึ้นอาจช่วยเสริมสร้างประโยชน์จากการกระจายความเสี่ยงของสินค้าโภคภัณฑ์ในพอร์ตโฟลิโอ” โทมัสกล่าว
อย่างไรก็ตาม โกลด์แมน แซคส์ รีเสิร์ช เตือนว่าสินค้าโภคภัณฑ์ทุกชนิดไม่ได้มีความเท่าเทียมกันในการป้องกันความเสี่ยงสำหรับพอร์ตการลงทุน “การประเมินประสิทธิภาพของสินค้าโภคภัณฑ์จำเป็นต้องทำความเข้าใจว่าสินค้าโภคภัณฑ์ชนิดใดมีแนวโน้มที่จะเป็นส่วนหนึ่งของภาวะชะงักงันด้านอุปทานที่สำคัญหรือไม่ และภาวะชะงักงันดังกล่าวก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อหรือไม่” พวกเขากล่าว “ต้องพิจารณาเกณฑ์สองประการ ได้แก่ น้ำหนักโดยตรงหรือโดยอ้อมของสินค้าโภคภัณฑ์ในตะกร้าเงินเฟ้อ และสัดส่วนของอุปทานที่ถูกชะงักงัน”
พวกเขากล่าวว่าพลังงานเข้าเกณฑ์แรก เพราะการหยุดชะงักสามารถส่งผลกระทบอย่างรวดเร็วต่อเศรษฐกิจและตลาดการเงิน “น้ำหนักโดยตรงของโลหะอุตสาหกรรมและแร่ธาตุหายากในตะกร้าเงินเฟ้อมีอันดับต่ำกว่า แม้ว่าอิทธิพลของโลหะเหล่านี้จะเพิ่มขึ้น เนื่องจากส่วนผสมของพลังงานเปลี่ยนจากเชื้อเพลิงฟอสซิลไปเป็นพลังงานหมุนเวียนที่ใช้สินค้าโภคภัณฑ์เหล่านี้” นักวิเคราะห์กล่าว “โลหะอุตสาหกรรมและแร่ธาตุหายากมีความโดดเด่นเนื่องจากโรงกลั่นมีความเข้มข้นสูงในจีน ดังนั้น แม้จะมีผลกระทบทางอ้อมต่อเงินเฟ้อเพียงเล็กน้อย เช่น ต้นทุนแบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้า การหยุดชะงักก็อาจส่งผลกระทบอย่างมาก”
ที่มา: kitco
ลิขสิทธิ์ © 2025 FastBull Ltd
ข่าวสาร อัปเดต ข้อมูลกราฟประวัติ และข้อมูลพื้นฐานของบริษัท จัดทำโดย FastBull Ltd.
คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน
ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง
