นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและอีกครั้งในปีนี้ จากผลสำรวจของรอยเตอร์

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นครั้งแรกของปีนี้ และอาจมีการปรับลดอีกครั้งก่อนสิ้นปี ยังคงเป็นการคาดการณ์พื้นฐานสำหรับนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่สำรวจโดยสำนักข่าวรอยเตอร์ ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับสุขภาพของเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก

อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ กำลังพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง โดยคาดว่าจะมีแรงกดดันด้านบวกมากขึ้นจากมาตรการภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา มีการปรับลดตัวเลขการจ้างงานลงอย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานกำลังอ่อนแอลง ทรัมป์ได้ตำหนิประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เกี่ยวกับความไม่เต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ย และในการประชุมเดือนกรกฎาคม พบว่าสมาชิกคณะกรรมการตลาดเปิดแห่งชาติ (FOMC) ส่วนน้อยมีมุมมองที่ต่างจากอัตราดอกเบี้ยที่คงที่อย่างชัดเจน

ควบคู่ไปกับความสงสัยที่เริ่มก่อตัวขึ้นเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดจากการแทรกแซงทางการเมืองและความน่าเชื่อถือที่ลดลงของข้อมูลเศรษฐกิจ นักเศรษฐศาสตร์ก็พบว่าการทำนายด้วยความมั่นใจนั้นยากยิ่งขึ้น

โดยปกติแล้วเดือนสิงหาคมก็ไม่ใช่เดือนที่การคาดการณ์จะเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เช่นกัน หลายคนกำลังรอข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานรอบต่อไป รวมถึงสุนทรพจน์ของพาวเวลล์ ซึ่งเป็นสุนทรพจน์สุดท้ายของเขาในการประชุมประจำปีที่แจ็คสันโฮลของเฟด ซึ่งจัดขึ้นในเดือนนี้ เนื่องจากวาระการดำรงตำแหน่งประธานเฟดของเขาจะสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ยังคงยึดมั่นกับแนวโน้มที่ระมัดระวังมากกว่าผู้ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย ซึ่งการกำหนดราคาของพวกเขาบ่งชี้ถึงความแน่นอนเกือบจะแน่นอนของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และมีความเป็นไปได้สูงที่จะเกิดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง และความเป็นไปได้ที่จะเกิดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สามภายในสิ้นปีนี้

คนส่วนใหญ่ 61% หรือ 67 คน จาก 110 คน คาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 4.00-4.25% ในวันที่ 17 กันยายน เป็นครั้งแรกในปีนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 53% ในการสำรวจเดือนกรกฎาคม มีผู้คาดการณ์ว่าจะลดลง 50 จุดพื้นฐาน

ส่วนอีก 42 รายกล่าวว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

“เราคิดว่าผู้เข้าร่วมตลาดมีความมั่นใจมากเกินไปในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เนื่องจากพวกเขาตีความการประเมินสภาวะตลาดแรงงานของ FOMC และฟังก์ชันการตอบสนองผิดพลาด” นักเศรษฐศาสตร์ที่ Barclays เขียนไว้ในบันทึก

ในมุมมองของเรา คำถามหลักไม่ได้อยู่ที่ว่าเฟดจำเป็นต้องผ่อนคลายนโยบายเพื่อรับมือกับการลดลงของการจ้างงานหรือไม่ แต่เป็นว่าสถานการณ์นี้สมควรที่จะลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ เนื่องจากความเสี่ยงได้เปลี่ยนจากภาวะเงินเฟ้อมาเป็นการจ้างงานเต็มที่ ผู้ตอบแบบสอบถามกว่า 60% หรือ 68 จาก 110 คน คาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งหรือสองครั้งในปีนี้ ซึ่งแทบจะไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนที่แล้ว แต่ยังไม่มีความเห็นพ้องต้องกันว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางจะอยู่ที่เท่าใด ณ สิ้นปี 2568

นักเศรษฐศาสตร์เกือบ 80% ที่ตอบคำถามเพิ่มเติม ซึ่งน้อยกว่ากลุ่มตัวอย่างปกติ กล่าวว่าผลกระทบต่อเงินเฟ้อจากภาษีศุลกากรจะเป็นเพียงชั่วคราว

เสียงส่วนใหญ่ร้อยละ 68 คาดหวังว่าความเป็นอิสระของเฟดจะไม่ถูกกัดกร่อนอย่างร้ายแรงในช่วงที่เหลือของการดำรงตำแหน่งของพาวเวลล์

การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนที่แล้ว โดยเฉลี่ยสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดไปจนถึงอย่างน้อยปี 2570

อัตราการว่างงานคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 4.2% ในปัจจุบันหรือสูงกว่าเล็กน้อยในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ซึ่งบ่งชี้ว่านักเศรษฐศาสตร์ยังไม่ได้ตอบสนองอย่างเต็มที่ต่อการปรับลดอัตราการจ้างงานที่ลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ และอาจตอบสนองในการสำรวจครั้งต่อไป หากข้อมูลการจ้างงานในเดือนสิงหาคมก็อ่อนแอเช่นกัน

Michael Gapen หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของ Morgan Stanley กล่าวว่า "เราคิดว่าเฟดน่าจะชอบที่จะคงทางเลือกไว้"

"นี่จะเป็นการเปิดช่องให้มีรายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคมที่อ่อนแอเพื่อเปิดโอกาสให้เกิดการลดการจ้างงาน หรือมีรายงานการจ้างงานที่ค่อนข้างแข็งแกร่งบวกกับอัตราเงินเฟ้อ CPI ที่เพิ่มขึ้นอีกรอบเพื่อให้เฟดคงนโยบายการเงินไว้"

ที่มา: รอยเตอร์