У акций «заканчивается время» для ралли в конце года без технологических компаний
АдамКраткое содержание:
Технологический импульс угасает, рынок теряет свою широту, а защитная ротация ускоряется, что усиливает опасения, что у акций заканчивается время для ралли к концу года.
Очередной тяжелый день на Уолл-стрит поставил под сомнение способность американских акций оправдать ожидания в период, который обычно является одним из самых благоприятных в году.
Основная проблема связана с перспективными технологическими акциями, которые обеспечили рост индекса SP 500 на 34% с апрельского минимума. Их рост застопорился, из-за чего рынок оказался в большей зависимости от секторов, более восприимчивых к признакам замедления экономики и потери потребительской привлекательности.
В понедельник индекс SP 500 снизился на 0,9%, увеличив своё падение в ноябре до 2,5%. Индекс провёл 14 торговых дней без рекордных показателей, что само по себе вряд ли является поводом для беспокойства, но всё же это самый продолжительный период с 88 торговых сессий с февраля по июнь, согласно данным Bloomberg. Акции «Великолепной семёрки» технологических компаний в этом месяце упали почти на 5%, и только Alphabet Inc. показала рост. На эту группу пришелся практически весь прирост рынка в этом году.
Рынок искусственного интеллекта начал шататься, поскольку инвесторы опасаются, что объём заимствований, необходимых для финансирования развития компании, станет бременем. Только в понедельник компания Amazon.com Inc. вышла на кредитный рынок, продав облигации на сумму 15 миллиардов долларов. Экономика демонстрирует признаки замедления, особенно на рынке труда, и малообеспеченные потребители, по всей видимости, испытывают всё большее давление. Технические индикаторы также подают сигналы тревоги — например, индексы SP 500 и Nasdaq 100 закрылись ниже среднего значения за последние 50 дней — и стратеги Уолл-стрит сомневаются в возможности ралли к концу года.
«У нас мало времени», — заявил Адам Тернквист, главный технический стратег LPL Financial, добавив, что рост в конце года обычно начинается в начале ноября, а не после спада в середине месяца. Он предвидит «дальнейшие трудности», поскольку ключевые индексы опускаются ниже ключевых уровней на графиках.
Остаток недели обещает быть критически важным для любого возвращения к историческим максимумам. Такие потребительские гиганты, как Walmart Inc., Home Depot Inc. и Target Corp., опубликуют результаты и прокомментируют приближающийся период праздничных покупок. Nvidia Corp. — последняя из «большой семёрки», кто опубликует отчёт о своей деятельности. Кроме того, начнут поступать правительственные экономические данные, отсутствовавшие последние семь недель.
Однако некоторые аналитики полагают, что индекс SP 500 уже достиг своего последнего максимума в этом году.
Джон Рок, руководитель отдела технического анализа в 22V Research, заявил, что некоторые «неприятные» технические сигналы вызывают беспокойство. Среди них: количество компонентов индекса Nasdaq Composite, достигших 52-недельных минимумов, превышает количество достигших максимумов.
«Рынок не может расти, если количество новых минимумов превышает количество новых максимумов», — сказал он по телефону.
Более того, он считает, что Meta Platforms Inc., владеющая Facebook, станет «лавкой этой коррекции», поскольку она начала падение раньше конкурентов и, возможно, должна будет «достичь минимума», прежде чем текущий спад рынка завершится. Планы компании по расходам на ИИ встревожили инвесторов, опасающихся, что прибыль от этих инвестиций будет получена в отдалённом будущем. В понедельник акции Meta снова упали, снизившись на 1,2%, и теперь отстают на 24% от своего августовского пика.
Тернквист заявил, что наблюдает отток инвесторов не только из технологических компаний с высокой капитализацией, но и из неприбыльных технологических компаний, биткоинов, акций мемов и компаний с высоким уровнем коротких продаж, поскольку «на рынке развивается защитный тон».
Перемещение инвестиций из этих рискованных секторов в более защитные сегменты рынка началось на прошлой неделе. Наиболее динамично развивающимся сектором в индексе SP 500 стало здравоохранение, которое, по словам Тёрнквиста, получило наибольшую выгоду от перехода из динамично развивающихся секторов.
«Фактор импульса в США опирается на многомесячную поддержку и находится на грани провала», — заявили Эмили Роланд и Мэтт Мискин, соруководители инвестиционных стратегов Manulife John Hancock Investments. Они предупредили, что рыночная динамика на прошлой неделе напоминала «возвращение апрельской тенденции «продавать Америку»».
Конечно, 2025 год все равно может стать знаменательным годом для акций даже без обычного роста в праздничные дни.
Текущая ротация, которая продолжилась в понедельник, когда секторы здравоохранения и коммунальных услуг показали лучшие результаты, «должна развеять некоторую заторможенность, накопившуюся в секторах роста», — заявил Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA. Последние две недели были неспокойными, поскольку индексы упали, но сейчас, по его словам, «едва ли настолько, чтобы считать это откатом».
Аналогичным образом, исследовательская компания Ned Davis Research охарактеризовала недавнюю распродажу как «достаточно сдержанную», чтобы сохранить перспективы ралли, но предупредила, что «чем дольше продолжается консолидация без восстановления восходящего тренда, тем выше риск того, что она перерастет в процесс достижения вершины».
источник: Bloomberg
Авторские права © 2025 FastBull Ltd
Новости, исторические данные графиков и основные данные компании предоставлены FastBull Ltd.
Предупреждение о риске и отказ от ответственности
Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.
