Приведет ли отключение данных в США к увеличению притока денег в биткоин?

Мануэль

Краткое содержание:

Учитывая, что закрытие экономики задерживает NFP и ухудшает прогнозы по ставкам, вот как макроэкономический поток, управляющий потоками ETF, может повлиять на ликвидность BTC.

Октябрь начался с резкого роста риска на фоне приостановки работы правительства США, однако биткоин (BTC) пошел вверх вместе с другими основными валютами, а золото установило новые рекорды.

На момент публикации статьи биткоин торговался на уровне $117 402,84, увеличившись на 3% за последние 24 часа. Сразу видно классическое «хаотическое предложение».

Однако за этим рефлексом скрывается более важный механизм для криптовалют. Отказ от данных размывает путь Федеральной резервной системы и, как следствие, потоки средств в биржевые инвестиционные фонды (ETF), которые стали доминирующим маржинальным покупателем биткоина.

Когда Вашингтон замолкает, замолкают и цифры, определяющие глобальную макроэкономику. Бюро статистики труда, Бюро экономического анализа и Бюро переписи населения приостанавливают сбор данных и публикацию данных на время карантина.

В результате ежемесячные отчёты о занятости в США, индекс потребительских цен (ИПЦ) и розничные продажи либо снижаются, либо полностью исчезают. Это лишает трейдеров, торгующих ставками, и распределителей ETF, которые используют эти рынки, возможности оценивать снижение цен на кривой.

В этом цикле это особенно актуально, поскольку инвесторы уже склонялись к дальнейшему смягчению в 2025 году. Исключение данных о занятости вне сельского хозяйства (NFP) и ИПЦ именно в тот момент, когда позиционирование является чувствительным, как правило, расширяет доверительные интервалы и повышает волатильность.

Изменение условий

Потоки стимулируют доллар и реальную доходность. Закрытие экономики изначально оказало давление на доллар и подтолкнуло рынки к более ранним сокращениям, что исторически благоприятно сказывалось на нерентабельных активах.

Это одна из вероятных причин роста крипторынка из-за прекращения финансирования. Однако точный механизм может измениться, поскольку отсутствие данных заставит рынок занять позицию «ожидания доказательств», а доллар может укрепиться на фоне снижения аппетита к риску.

Среда, в которой не принято рисковать, может лишить ETF свежего притока средств и ограничить спотовую ликвидность, поэтому отключение средств усиливает любой следующий макроэкономический сценарий.

Есть и сантехнический аспект. Из-за остановки производства финансовые регуляторы вынуждены работать в ограниченном составе, что замедляет выполнение несущественных процессов.

Для всего рынка криптовалют это может означать задержки в действиях, связанных с ETF, или других административных процессах, таких как одобрение продуктов альткоинов. Хотя это не является структурной проблемой, это устраняет отдельные катализаторы, которые часто концентрируют потоки в короткие промежутки времени.

Кроме того, «Золотая неделя» в Азии уже в первые дни октября начинает опустошать книги заказов. В сочетании с отсутствием данных в США, ситуация складывается так, что более мелкие заказы оказывают большее влияние на цену, чем обычно.

Праздничное затишье в сочетании с карантином усиливает волатильность. Это создаёт условия, в которых создание и погашение ETF приводят к более резким колебаниям цен, сужают границы торгов, а внутридневная ликвидность принимает на себя основной удар.

Расходящиеся пути

Текущая ситуация открывает возможности для разветвления путей в будущем.

При оптимистичном сценарии отсутствие данных по NFP и CPI смягчает позицию ФРС в глазах инвесторов, доллар остается в тени, а распределители ресурсов продолжают подкреплять аргументы в пользу «политики пут».

Криптовалютный рынок исторически демонстрировал высокие результаты в четвёртых кварталах, что ещё больше подчёркивает его потенциал. Рост цен 1 октября вполне соответствует этой тенденции и напоминает о прошлых неделях приостановки, когда рынки склонялись к хеджированию и альтернативным инструментам.

В медвежьем варианте блэкаут становится вакуумом, который подавляет уверенность. Без свежих макроэкономических данных менеджеры откладывают добавление, дилеры расширяют спреды, а любой негативный шок фиксирует более высокую планку для новых денег.

Если это совпадёт с затягиванием регуляторных мер по несущественным действиям, рынок может скатиться в «пустыню катализаторов», где нетто-объемы ETF снижаются, а глубина рынка на бирже сокращается. Такое сочетание, как правило, негативно сказывается на активах с высокой бетой, включая биткоин.

На практике список наблюдения прост. Первый вопрос — это продолжительность приостановки торгов, поскольку чем дольше лента торгуется без учёта данных, тем сильнее колебания котировок будут проявляться в каждом частном прокси-сервере. Это может привести к тому, что ETF будут передавать эти колебания на спотовый рынок.

Вторая тема — доллар и реальная доходность. Если оба показателя снижаются, пока Вашингтон закрыт, покупатели на спаде обычно переходят на биткоин. Спрос на ETF, наоборот, падает, и путь наименьшего сопротивления — это боковое движение к снижению, если они укрепляются.

Последняя тема — условия ликвидности во время и после Золотой недели. Более тонкие книги усиливают движение в обоих направлениях. В итоге получается больше дисперсии вокруг тренда, а не новый тренд сам по себе, а дисперсия — это попутный ветер для дисциплинированных стратегий, ориентированных на поток.

Перебои с данными в США не направляют волшебным образом капитал в биткоин, а скорее перенаправляют макроэкономическую цепочку, питающую ETF, и вызывают большее изменение цен на меньшей глубине.

Если приостановка пройдёт быстро, а следующие данные окажутся «голубиными», «хаотичный курс» может перерасти в устойчивый приток средств. Если же он затянется или косвенные данные окажутся «ястребиными», отсутствие официальных данных будет ощущаться не как свобода, а как туман.

Источник: Cryptoslate

Новости, исторические данные графиков и основные данные компании предоставлены FastBull Ltd.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.