Инфляция или рабочие места: мнения чиновников Федеральной резервной системы разделились из-за противоречивых проблем

Мануэль

Краткое содержание:

Гулсби добавил, что в отчете об инфляции на этой неделе есть некоторые тревожные сигналы: цены на многие услуги, не подпадающие под действие тарифов, такие как стоматологическая помощь и авиабилеты, подскочили, что является признаком того, что инфляция, возможно, вышла из-под контроля.

Один из главных вопросов будет в центре внимания политиков Федеральной резервной системы в ходе подготовки к ежегодной конференции в Джексоне, штат Вайоминг, на следующей неделе, и к важному политическому совещанию в сентябре: что является большей проблемой для экономики сейчас — стойкая инфляция или замедление найма?

Слабый рост занятости с апреля подтолкнул некоторых чиновников к поддержке снижения ключевой ставки ФРС уже в следующем месяце, однако выступления и комментарии других политиков ФРС показывают, что инфляция по-прежнему вызывает беспокойство.

Это может сделать окончательное решение ФРС на заседании 16–17 сентября крайне рискованным. До этого будут опубликованы ещё один отчёт по занятости и ещё один отчёт по инфляции, и оба они, вероятно, окажут существенное влияние на решение о сокращении ставки. Эта неопределённость также означает, что за выступлением председателя ФРС Джерома Пауэлла в Джексоне в следующую пятницу будут внимательно следить, чтобы не пролить свет на дальнейшие шаги.

Если руководство ФРС будет больше беспокоиться о росте безработицы и спаде экономики, оно, скорее всего, снизит ставку, чтобы снизить стоимость заимствований и стимулировать заимствования и расходы. Однако, если их опасения относительно сохранения высокой инфляции или её усиления из-за влияния тарифов на глобальные цепочки поставок возрастут, они будут больше склоняться к сохранению высокой стоимости заимствований, чтобы охладить экономику и снизить цены. Текущая ставка составляет 4,3%.

Инвесторы Уолл-стрит пока практически уверены, что центральный банк снизит ставки в сентябре: по данным CME Fedwatch, вероятность снижения составляет 93%.

Эти шансы резко возросли после того, как ежемесячный отчёт о занятости от 1 августа показал, что в июле наём сотрудников был вялым, а в мае и июне был значительно ниже, чем предполагалось ранее. Среднее количество новых рабочих мест за эти три месяца упало до всего 35 000 по сравнению со 123 000 годом ранее.

А опубликованный во вторник отчет по инфляции, который показал лишь умеренный рост инфляции на потребительском уровне и ограниченные признаки того, что тарифы подталкивают цены на товары вверх, подчеркнул мнение некоторых чиновников о том, что они могли бы отложить в сторону опасения по поводу инфляции и вместо этого сосредоточиться на укреплении рынка труда.

«Учитывая устойчивую тенденцию базовой инфляции к 2%, слабость совокупного спроса и признаки нестабильности на рынке труда, я думаю, что нам следует сосредоточиться на рисках для нашей политики в области занятости», — заявила на прошлой неделе Мишель Боуман, член управляющего совета ФРС.

Однако Остан Гулсби, президент Чикагского отделения Федеральной резервной системы, в среду, выступая перед журналистами, преуменьшил значение слабого рынка труда. Замедление роста занятости может быть отчасти связано со снижением иммиграции, вызванным ужесточением контроля на границе президентом Дональдом Трампом, заявил Гулсби, а не со слабой экономикой. Он также указал на всё ещё низкий уровень безработицы в 4,2% как на свидетельство стабильности рынка труда.

«Это было самое тревожное в отчёте по инфляции, и если ситуация сохранится, нам будет трудно вернуться к 2%», — сказал Гулсби, имея в виду целевой показатель инфляции, установленный Центральным банком. «Я всё ещё надеюсь, что это не станет долгосрочной проблемой».

Представители ФРС также расходятся во мнениях о том, как тарифы повлияют на инфляцию в будущем. Многие всё больше склоняются к тому, что пошлины приведут лишь к единовременному повышению цен, которое быстро сойдёт на нет и не приведёт к постоянной инфляции.

«Тарифы приведут к росту инфляции в краткосрочной перспективе, но вряд ли будут иметь устойчивый характер», из-за чего ФРС придется удерживать ставки на высоком уровне, заявила в своем недавнем выступлении Мэри Дейли, президент отделения ФРС в Сан-Франциско.

Дейли также заявил, что рынок труда «смягчился», и предположил, что ФРС «вероятно, придется скорректировать политику в ближайшие месяцы».

Однако Рафаэль Бостик, президент отделения ФРС в Атланте, заявил в среду, что тарифы могут привести к долгосрочной инфляции, если они заставят больше производителей перенести производство из зарубежных регионов с более низкими издержками производства обратно в США или другие страны с более высокой заработной платой. Такое изменение будет более чем разовым.

«Если всё получится, вы увидите фундаментальные структурные изменения», — сказал Бостик, выступая в Ред-Бей, штат Алабама. «Это фактически другая экономика».

Бостик заявил, что при таком сценарии он предпочёл бы подождать, «пока не появится немного больше ясности». Он добавил, что при низком уровне безработицы «мы можем позволить себе такую роскошь».

Опубликованный в четверг июльски отчет об оптовых ценах, который показал резкий скачок цен на товары и услуги до того, как они дойдут до потребителя, сделал один шаг менее вероятным: снижение на полпункта в сентябре, как и предполагал министр финансов Скотт Бессент.

Президент отделения ФРС в Сент-Луисе Альберто Мусалем, который в этом году голосует за политику ФРС, заявил в интервью телеканалу CNBC, что сокращение такого размера «не соответствует текущему состоянию экономики и ее перспективам».

Тим Дай, экономист SGH Macro, заявил в четверг, что ФРС, возможно, придётся повысить прогноз инфляции на сентябрьском заседании, когда будут представлены последние квартальные экономические прогнозы. Руководство центрального банка в настоящее время ожидает, что инфляция, без учёта волатильных цен на продукты питания и энергоносители, достигнет 3,1% к концу этого года, однако инфляция уже близка к этому уровню.

По словам Дая, ФРС будет сложно снизить ставки на сентябрьском заседании, если она также прогнозирует более высокую инфляцию.

Источник: AP

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Новости, исторические данные графиков и основные данные компании предоставлены FastBull Ltd.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.