Инвесторы хотят «подтверждения» снижения ставки, но дилемма ФРС не исчезнет
АдамКраткое содержание:
Противоречивые данные по США свидетельствуют о росте цен производителей и низком уровне увольнений, но слабом найме, что усиливает опасения по поводу стагфляции. Рынки по-прежнему ожидают снижения ставки ФРС в сентябре, однако те, кто придерживается противоположных взглядов, видят задержки, что делает выступление Пауэлла в Джексон-Хоуле ключевым.
На этой неделе в полной мере проявились противоречивые данные и противоречивые тенденции двойной миссии ФРС. Также проявился призрак стагфляции.
Цены производителей резко выросли в июле, значительно опередив прогнозы и преподнеся неприятный сюрприз в виде растущего ценового давления на потребителей. В то же время число американцев, подавших новые заявления на пособие по безработице, на прошлой неделе снизилось, что свидетельствует о низком уровне увольнений.
Однако данные также указывают на то, что людям, ищущим работу, приходится нелегко. Увольнения не растут, но и наймы тоже, о чём ясно свидетельствуют последний отчёт о занятости и его пересмотренные версии.
Данные не заставили усомниться в предстоящем снижении ставки в сентябре. Но рынок не отреагировал. Согласно данным CME Group, вероятность того, что ФРС сохранит ставку в следующем месяце, выросла с 0% в среду до 9% в четверг после публикации данных. А шансы на масштабное снижение ставки на 50 базисных пунктов в сентябре испарились.
Все меняется быстро, но главный вывод остается неизменным: рынки по-прежнему закладывают в цены более 90% вероятность того, что центральный банк снизит ставки, когда чиновники снова встретятся.
Но хотя эти шансы сохранялись, сохранялась и уверенность рыночных инакомыслящих, которые предсказывают, что ФРС не снизит ставки. Наблюдатели, не поверившие в неизбежность снижения ставки в сентябре, говорят, что данные четверга укрепили их позицию.
«В данных по заявкам на пособие по безработице за последнюю неделю нет ничего, что могло бы изменить точку зрения Федеральной резервной системы на рынок труда или наш прогноз о том, что ФРС воздержится от снижения ставок до декабря», — заявила в электронном письме в четверг Нэнси Ванден Хаутен, ведущий экономист Oxford Economics.
Запутанный коктейль из экономических комментариев, данных и ожиданий сделает выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла на следующей неделе на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле еще более актуальным.
Фондовый рынок находится на рекордно высоком уровне на фоне тенденций к снижению, и «инвесторы жаждут дополнительных подтверждений», как отметил Кларк Геранен, главный рыночный стратег CalBay Investments, в своей заметке для клиентов в четверг.
Существует мнение, что общественность больше беспокоит инфляция, поскольку она в той или иной степени ослабляет всех нас, в то время как потеря работы может разрушить жизнь или семью, но сильнее всего ее ощущают те, кому не повезло стать жертвой увольнения из кадровой службы.
Несомненно, существуют политические и социальные факторы, которые могут сделать эту теорию более или менее убедительной. Но представители ФРС заявляют, что расставляют приоритеты в своих двойных задачах — стабильных ценах и максимальной занятости, — используя более беспристрастные критерии: какая цель более не согласуется с ними?
Но в этом и заключается главная проблема стагфляции: политикам легко ошибиться, если есть несколько способов совершить ошибку.
Источник: finance.yahoo
Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь
Авторские права © 2025 FastBull Ltd
Новости, исторические данные графиков и основные данные компании предоставлены FastBull Ltd.
Предупреждение о риске и отказ от ответственности
Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.
