Горячие данные об оптовых ценах создают проблемы в плане снижения ставок ФРС
МануэльКраткое содержание:
ФРС получит отчет о занятости за август и данные по потребительским ценам за этот месяц до своего заседания в сентябре.
Скачок оптовых цен, вероятно, усилит опасения политиков Федеральной резервной системы относительно того, что рост инфляции остается риском, что усилит дебаты по поводу целесообразности снижения процентной ставки в следующем месяце и оставит напряженность между Центральным банком США и Белым домом неразрешенной.
Индекс цен производителей вырос в июле на 0,9% в месячном исчислении, что значительно превзошло ожидания экономистов, сообщило в четверг Бюро статистики труда Министерства труда. Инфляция в сфере торговых услуг, измеряющая розничную и оптовую наценку, выросла на 2%, что является самым быстрым темпом за последние пару лет и может быть признаком того, что цены перекладываются на потребителей, а не компенсируются за счёт снижения прибыли.
Аналитики заявили, что это повышение может быть предвестником более высоких потребительских цен, которые на сегодняшний день отражают более ограниченное влияние более высоких пошлин администрации Трампа, чем первоначально ожидалось.
Эти данные фактически исключили из сознания инвесторов вероятность более значительного, чем обычно, снижения ставки на полпроцента на заседании ФРС 16–17 сентября и заставили политиков решать, как обосновать и сформулировать ожидаемое снижение на четверть процентного пункта в следующем месяце, учитывая, что инфляция по-прежнему значительно превышает целевой показатель центрального банка США в 2%.
После публикации отчёта по индексу цен производителей (ИПЦ) аналитики заявили, что, по их ожиданиям, личные потребительские расходы (без учёта волатильных цен на продукты питания и энергоносители), которые ФРС рассматривает в качестве важного ориентира для определения целевого показателя инфляции, в июле вырастут на 2,9% в годовом исчислении. Следующий отчёт по индексу цен производителей (ИПЦ) будет опубликован 29 августа.
Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем заявил в интервью CNBC в четверг, что недавние проблемы на рынке труда действительно привели к переоценке рисков для экономики, поскольку медленный рост угрожает рынку труда и, возможно, потребует сокращения ставки, если эта тенденция сохранится. Однако Мусалем отметил, что, учитывая, что инфляция, вероятно, приближается к 3%, ему необходимы дополнительные данные, прежде чем делать выводы о дальнейших действиях в сентябре, учитывая, что экономика пока ещё находится на ранней стадии адаптации к росту импортных пошлин.
«Я ожидаю, что… влияние тарифов на инфляцию в основном сойдёт на нет через два-три квартала… Но есть разумная вероятность, что они могут стать более устойчивыми», — сказал Мусалем, который в этом году является голосующим членом комитета ФРС по установлению ставок. «Нам нужно получить более точные данные по этому вопросу… Было бы полезно получить немного больше данных».
ФРС получит отчет по занятости за август и данные по потребительским ценам за этот месяц до своего сентябрьского заседания. Эти данные могут сыграть решающую роль как в решении о снижении ставок, так и в определении того, будет ли сокращение расходов по заимствованиям охарактеризовано как начало цикла снижения, направленного на перевод денежно-кредитной политики в «нейтральное» русло, или как корректировка, за которой могут последовать или не последовать дальнейшие действия.
Двое управляющих ФРС, Кристофер Уоллер и заместитель председателя по надзору Мишель Боуман, на заседании ФРС по вопросам денежно-кредитной политики в прошлом месяце выступили против решения сохранить ставки на прежнем уровне, выступив за снижение на четверть процентного пункта.
Инвесторы по-прежнему рассматривают снижение ставки на обычный уровень как вероятный исход следующего месяца, но вероятность этого снизилась с почти 100% до примерно 90% после публикации данных о ценах производителей.
«СЕРИЯ ПОРЕЗОВ»
Министр финансов Скотт Бессент на этой неделе заявил, что серия снижений ставок может быть оправдана для повышения базовой процентной ставки ФРС с текущего диапазона 4,25–4,50% до уровня, который, как считается, не стимулирует и не подавляет экономическую активность.
«Есть возможность для серии снижений… Модель нейтральной ставки предполагает снижение примерно на 150 базисных пунктов», — заявил Бессент в интервью Fox Business в четверг. Он добавил, что не даёт рекомендаций ФРС, чьи решения по процентной политике должны приниматься независимо от влияния Белого дома, а лишь констатирует свой анализ ситуации.
Однако его комментарии предшествовали публикации новых данных о ценах производителей, которые, вероятно, усложнят интерпретацию ситуации Федеральной резервной системой.
Мусалем, не предвосхищая исход сентябрьской встречи, заявил, что, по его мнению, более значительное снижение ставки на полпроцента, озвученное Бессентом в качестве возможности ранее на этой неделе, «не подкреплено» текущими экономическими условиями. Эту точку зрения разделила президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли в интервью Wall Street Journal.
Рост инфляции в сфере услуг, очевидный на фоне опубликованных во вторник скромных данных по потребительским ценам, может также обеспокоить политиков, которые рассчитывали на более низкие цены на услуги, чтобы компенсировать любой скачок стоимости импортных товаров, связанный с введением пошлин.
Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби, который в этом году также является членом политического комитета с правом голоса, заявил в среду, что он открыт для снижения ставки в сентябре, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу инфляции, но будет обеспокоен, если цены на товары, не подлежащие тарифам, начнут расти быстрее.
Рост цен на услуги в индексе потребительских цен за июль «стал самым тревожным моментом в отчёте по инфляции», — заявил Гулсби журналистам. «И если ситуация сохранится, нам будет сложно вернуться к 2%».
Источник: Рейтер
Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь
Авторские права © 2025 FastBull Ltd
Новости, исторические данные графиков и основные данные компании предоставлены FastBull Ltd.
Предупреждение о риске и отказ от ответственности
Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.
