Великий крах биткоина 2025 года отстаёт от облигаций, золота и многого другого
МануэльКраткое содержание:
Спрос на защиту от падения около уровней $85 000 и $80 000 резко вырос, а данные по опционам указывают на то, что вероятность того, что биткоин вернется к своему рекордному максимуму выше $126 000 к концу года, составляет менее 5%.
Актив, которому когда-то предрекали «лунный полет», с трудом поспевает за казначейскими облигациями. Биткоин упал почти на 30% с пика 2025 года, отставая от всего — от акций технологических компаний до казначейских облигаций.
Когда-то крупнейшая в мире криптовалюта позиционировалась как инструмент с высоким потенциалом роста, средство хеджирования от инфляции и диверсификатор портфеля, однако теперь она сталкивается с перспективой закончить год с убытком, не выполнив ни одну из этих функций.
Золото, которое сторонники биткоина часто отвергают как устаревший актив, значительно превосходит доходность токена, который крипто-веры окрестили цифровым золотом. То же самое можно сказать и о долгосрочных облигациях и индексе Nasdaq в год, отмеченный падением процентных ставок и снижением аппетита к риску.
Отставание ещё более разительно по сравнению с бенчмарками, которые биткоин должен был превзойти. Индекс MSCI Emerging Markets резко вырос в этом году, и даже индекс Utilities Index в США — синоним низкой волатильности и стабильности с низким ростом — обогнал падение биткоина.
Во вторник биткоин ненадолго опустился ниже $90 000 — примерно до средней цены входа для всех ETF с момента их запуска, — что означает, что типичный инвестор ETF, по крайней мере на какое-то время, оказался под угрозой. Крупнейшая криптовалюта поднялась с семимесячного минимума, торгуясь примерно на 1,5% выше, до $93 241 по состоянию на 11:46 утра в Нью-Йорке.
Для многих этот год должен был стать годом прорыва в сфере криптовалют. Поддержка криптовалют Белым домом, новые правила, разрешающие запуск биржевых инвестиционных фондов на основе токенов, и волна институциональных инвестиций, казалось бы, обеспечили цифровым активам место в финансовом мире. Однако для инвесторов, купивших биткоин вблизи максимумов, история биткоина в 2025 году показалась знакомой: взрыв эйфории, крах и растущее недоверие.
Когда-то токен позиционировался как инструмент для хеджирования инфляции, двигатель роста и некоррелированное средство сбережения, но в последнее время он не оправдал ожиданий по всем параметрам. Волатильный? Всегда. Надёжный? Всё меньше и меньше.
Это важно для профессиональных инвесторов. В диверсифицированных портфелях биткоин не смог компенсировать потери от распродаж, вызванных введением пошлин, или увеличить прибыль во время восстановления. Он также не действовал самостоятельно, когда другие рынки стали волатильными. Для управляющих фондами, которые рассматривали криптовалюту как стратегический инструмент, разочарование выходит за рамки результатов — оно затрагивает и саму суть.
Существуют разные версии о том, что пошло не так. Некоторые винят в этом жестокий октябрьский обвал, который уничтожил около 19 миллиардов долларов заёмных средств и оставил глубокие психологические шрамы на рынке. «10 октября, безусловно, стало для рынка более продолжительным потрясением, чем кажется на первый взгляд», — сказал Джордж Мандрес, старший трейдер XBTO Trading. «Как бы участники рынка ни пытались забыть или отмахнуться от этого, оно останется глубоко укоренившимся в стремлении маркет-мейкеров предоставлять ликвидность, а также в их уверенности и готовности к риску».
Другие указывают на общую слабость рынка. «Азиатские рынки накануне опубликовали более слабые данные по росту, китайские акции ослабли, а глобальные оценки технологических компаний снизились, поскольку инвесторы пересматривали цены в преддверии публикации прибыли Nvidia 19 ноября», — сказал Тимоти Мисир, руководитель отдела исследований в аналитической компании цифровых активов BRN. «В условиях и без того низкой ликвидности корреляции вернулись к своим дефолтным высоким бета-коэффициентам. Криптовалюты торговались не как инструмент хеджирования, а как наиболее эффективное выражение ужесточения макроэкономической политики».
«Разговоры о наступлении медвежьего рынка становятся все громче и громче», — сказал Августин Фэн, директор SignalPlus.
Конечно, биткоин по-прежнему торгуется значительно выше уровней, наблюдавшихся до переизбрания Дональда Трампа, и его история полна резких падений, за которыми следовали впечатляющие восстановления. В долгосрочной перспективе доходность остаётся впечатляющей. Но пока трейдеры занимают оборонительную позицию. Спрос на защиту от падения в районе уровней $85 000 и $80 000 резко вырос, а данные по опционам указывают на то, что вероятность того, что биткоин достигнет своего исторического максимума выше $126 000 к концу года, составляет менее 5%, согласно данным Deribit, принадлежащей Coinbase.
Что говорят стратеги Bloomberg...
«Сейчас биткоин, похоже, пытается восстановить свою лидирующую роль — только на этот раз это признак стабилизации, а не стресса. Если $90 000 удержится, это может означать момент, когда рынок цифровых активов начнёт стимулировать рост, а не снижение настроений к риску».
Источник: Bloomberg
Авторские права © 2025 FastBull Ltd
Новости, исторические данные графиков и основные данные компании предоставлены FastBull Ltd.
Предупреждение о риске и отказ от ответственности
Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.
