Tarifas pesam sobre a indústria dos EUA em setembro; contratações permanecem contidas
Kevin DuO PMI industrial do ISM sobe, ainda em território de contracção. A folha de pagamentos privada contrai pelo segundo mês consecutivo. A Reserva Federal pode voltar a cortar as taxas para dar apoio ao mercado de trabalho.
A actividade industrial dos EUA aumentou em Setembro, embora os novos pedidos e o emprego tenham sido contidos enquanto as fábricas lidavam com as consequências das tarifas abrangentes do Presidente Donald Trump.
O inquérito do Institute for Supply Management (ISM) e outros dados sobre marcas próprias assumirão maior importância entre os investidores que procuram avaliar a saúde da economia após o fecho do governo dos EUA, opens new tab down, à meia-noite de terça-feira, atrasando a publicação de dados económicos importantes, incluindo o relatório de emprego de Setembro, aguardado de perto e previsto para sexta-feira.
Os impostos sobre as importações dominaram as respostas no inquérito do ISM na quarta-feira, com alguns fabricantes de produtos diversos a queixarem-se de que "as tarifas do aço estão a matar-nos". A papelada relacionada com as tarifas também estava a fazer com que os materiais ficassem retidos nas fronteiras.
Embora parte da incerteza em torno da política comercial se tenha dissipado com a concretização de acordos e a entrada em vigor das taxas, Trump não desistiu das tarifas, tendo revelado novas taxas recentemente. As tarifas têm lançado um véu sobre a economia e, combinadas com as rusgas policiais à imigração, têm impedido o crescimento do emprego.
Os economistas alertaram que a 15ª paralisação do governo desde 1981, que reduzirá as viagens aéreas, suspenderá a investigação científica, reterá o pagamento das tropas norte-americanas e levará à licença de 750 mil funcionários federais a um custo diário de 400 milhões de dólares, iria turvar ainda mais as perspectivas económicas.
"As tarifas são uma bomba-relógio para a indústria transformadora, que até agora tem um pavio muito longo, mas acabará por explodir e poderá muito bem levar toda a economia consigo", disse Christopher Rupkey, economista-chefe da FWDBONDS.
O ISM informou que o seu PMI industrial aumentou para 49,1 no mês passado, face aos 48,7 de agosto. Foi o sétimo mês consecutivo em que o PMI se manteve abaixo dos 50, indicando uma contração na indústria, que representa 10,1% da economia. Os economistas consultados pela Reuters previam que o PMI subisse para 49,0.
Apenas cinco sectores registaram crescimento, incluindo os metais primários e as indústrias têxteis. Entre os 11 setores que apresentaram contração, estavam os produtos de madeira, máquinas, equipamentos, eletrodomésticos e componentes elétricos, equipamentos de transporte, bem como produtos de informática e eletrónica.
Alguns fabricantes de equipamento de transporte descreveram as condições comerciais como continuando "severamente deprimidas".
Referiram que "as empresas estão a começar a repercutir as tarifas através de sobretaxas, aumentando os preços até 20%.
Outros não viram benefícios nos cortes nas taxas de juro e nas reduções fiscais do "One Big Beautiful Bill" de Trump, aprovado em julho, porque "todos os projetos de capital estão suspensos até que haja algum nível de certeza e os clientes comecem a encomendar novos equipamentos novamente".
Os fabricantes de equipamentos, eletrodomésticos e componentes elétricos disseram que "os pedidos dos clientes estão reduzidos para máquinas pesadas porque as tarifas têm um impacto muito forte nos equipamentos de capital de ponta".
Sentimentos semelhantes foram ecoados pelos seus colegas do setor dos computadores e dos produtos eletrónicos, que disseram que "a nossa indústria está num mau momento agora".
Trump, que anunciou recentemente uma nova série de impostos, incluindo uma taxa de 25% sobre os camiões pesados, defendeu as tarifas como necessárias para proteger a indústria nacional.
O subíndice de novos pedidos prospetivos do inquérito do ISM desceu de 51,4 em agosto para 48,9. Esta medida apresentou contração em sete dos últimos oito meses. Os pedidos em carteira mantiveram-se contidos, assim como os pedidos de exportação. Os prazos de entrega aumentaram ainda mais no mês passado, mantendo elevados os preços pagos pelas fábricas pelos materiais.
O indicador de emprego fabril do inquérito subiu de 43,8 em agosto para 45,3, ainda em baixa. Alguns fabricantes de equipamento de transporte disseram que "continuam a procurar formas de reduzir as despesas gerais, o que significa despedir trabalhadores experientes".
As ações em Wall Street estavam em alta. O dólar mantinha-se praticamente inalterado em relação a um cabaz de moedas. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíam.
PMI de fabrico do ISM
A INCERTEZA ESTÁ A PREJUDICAR O MERCADO DE TRABALHO
O impacto da incerteza no mercado de trabalho foi ilustrado pelo Relatório Nacional de Emprego da ADP, que mostrou que a criação de vagas no sector privado diminuiu em 32.000 em Setembro, a maior queda desde Março de 2023, após uma queda de 3.000 em Agosto. Os economistas previam um aumento de 50.000 vagas no setor privado.
A perda de emprego ocorreu em quase todos os sectores, com ganhos apenas nos sectores da educação e dos serviços de saúde, e nos relatórios de informação.
Mas o ADP não é um retrato fiel da saúde do mercado de trabalho. O mercado de trabalho estagnou, com uma baixa procura de mão-de-obra no meio de contratações fracas e da ascensão da inteligência artificial, além de uma oferta decrescente de trabalhadores devido a rusgas policiais contra imigrantes, criando o que o presidente da Fed, Jerome Powell, descreveu como um "equilíbrio curioso".
Um gráfico de colunas intitulado "Mudança mensal nas folhas de pagamento privadas dos EUA" que acompanha a métrica no ano passado.
Os dados do governo divulgados na terça-feira mostraram que havia 0,98 vagas de emprego por cada desempregado em agosto, em comparação com 1,0 em julho. Os economistas esperam que o fraco desempenho do mercado de trabalho leve a Fed a voltar a cortar as taxas de juro em Outubro.
O banco central norte-americano retomou a política de flexibilização no mês passado, cortando a sua taxa de juro diretora overnight em 25 pontos base, para o intervalo de 4,00% a 4,25%, para ajudar o mercado de trabalho.
O relatório da ADP, desenvolvido em conjunto com o Laboratório de Economia Digital de Stanford, tem um mau historial em termos de previsão da folha de pagamentos do sector privado no relatório de emprego do Departamento do Trabalho. No entanto, ganhará destaque na ausência do relatório mensal de emprego.
"Normalmente, a estimativa mensal de emprego da ADP é de importância secundária para os analistas macroeconómicos", disse Bill Adams, economista-chefe do Comerica Bank. "Pode também ter uma enorme influência na próxima decisão da Fed, se a paralisação durar o tempo suficiente para impedir a Fed de ver o relatório oficial de emprego de setembro antes da próxima decisão, a 29 de outubro".
