Ouro atinge novo máximo histórico com paralisação do governo dos EUA a reduzir o apetite pelo risco
GlendonOs preços do ouro atingiram novos máximos na quarta-feira, quando o governo dos EUA entrou na sua primeira paralisação em quase sete anos, depois de os legisladores não terem conseguido chegar a acordo sobre o financiamento governamental.
Os preços do ouro atingiram novos máximos na quarta-feira, quando o governo dos EUA entrou na sua primeira paralisação em quase sete anos, depois de os legisladores não terem conseguido chegar a acordo sobre o financiamento governamental.
Embora o impacto das paragens governamentais nos mercados seja geralmente mínimo, o timing desta paragem é significativo. Os dados críticos de emprego nos EUA, que deveriam ser publicados na sexta-feira, serão adiados , o que obscurece as perspetivas para a Reserva Federal (Fed), poucas semanas antes da sua próxima reunião. O presidente Donald Trump também ameaçou usar a paralisação para despedir "muitos" funcionários federais, que normalmente são dispensados durante uma paralisação e regressam ao trabalho após o término.
Sem um caminho claro para um acordo, também não é claro quanto tempo durará a paralisação. Durante o primeiro mandato de Trump, houve uma paralisação parcial de 34 dias — a mais longa da história .
No meio da incerteza, os ativos de risco perderam terreno , enquanto o ouro — normalmente visto como um ativo de refúgio seguro em tempos de turbulência económica ou geopolítica — continuou a sua forte subida e atingiu este ano o seu 39.º recorde.
O ouro à vista estava a ser negociado a 3.893,06 dólares por onça às 5h02 (hora do leste dos EUA), enquanto os contratos futuros de ouro dos EUA para entrega em dezembro ampliaram os ganhos e atingiram os 3.918,10 dólares.
4.000 dólares em ouro?
"O estatuto do ouro como porto seguro é bem divulgado, mas o aumento inexorável do preço do ouro nos últimos anos tem sido realmente surpreendente, com o metal a atingir novos máximos hoje", disse Michael Field, estratega-chefe de ações da Morningstar, à CNBC num e-mail na quarta-feira.
Embora tenha notado que o fator por trás do protesto de quarta-feira foi a paralisação do governo dos EUA, Field argumentou que foi "apenas a gota de água".
"Dois grandes conflitos em curso, instabilidade política em França, tarifas recentemente anunciadas, tudo isto está a combinar para criar um cenário muito instável para os investidores", disse. "E quando as coisas ficam difíceis, o ouro ganha um impulso".
Philippe Gijsels, diretor de estratégia do BNP Paribas Fortis, há muito que acredita que o ouro pode ultrapassar a marca dos 4.000 dólares — e agora acredita que o metal pode subir ainda mais.
"O ouro está a aproximar-se rapidamente da meta de 4.000 que propusemos... há cerca de um ano e meio", disse. "Nessa altura, o movimento foi impulsionado exclusivamente pelas compras dos bancos centrais, enquanto os investidores eram vendedores líquidos do metal amarelo, [mas] desde o início do ano, os investidores aderiram, o que claramente acelerou o movimento de alta."
Argumentou que, no meio da incerteza e volatilidade contínuas, e de um ambiente de inflação estável em todo o mundo, os investidores estavam a adoptar a visão de que deveriam diversificar, afastando-se da estratégia clássica de carteira 60/40 "com activos tangíveis" como o ouro.
"Ainda assim, estamos muito no início, uma vez que o ouro, e os investimentos relacionados com o mesmo, representam apenas 2% de uma carteira de investimento média em todo o mundo", acrescentou Gijsels. "Em termos de basebol, estamos apenas no segundo ou terceiro inning. 4.000 dólares [não será] o ponto final — apenas o início do mercado em alta mais forte para os metais preciosos que o mundo já viu."
Numa nota aos clientes na manhã de quarta-feira, a estratega do UBS, Joni Teves, também argumentou que o ouro continua a ser subutilizado.
"Esperamos que a subida do ouro continue nos próximos trimestres, impulsionada pelo aumento das posições dos investidores e pela contínua expansão da base de investidores em ouro. Com o ciclo de flexibilização da Fed em curso, a fraqueza do dólar e a queda das taxas reais deverão ser fatores positivos para o preço do ouro", disse ela.
Teves observou que o UBS esperava que a subida diminuísse no final de 2026, em antecipação do fim do ciclo de flexibilização da Fed e da melhoria das condições económicas.
"Dito isto, dada a mudança estrutural no papel do ouro para se tornar uma parte essencial das alocações estratégicas de ativos, esperamos que a correção seja contida e que os preços estabilizem em níveis historicamente mais elevados a longo prazo", acrescentou.
