O ISM da indústria sobe e supera as expectativas com a recuperação do índice de emprego
DamonO setor da indústria transformadora dos EUA continua a melhorar.
Após o resultado chocantemente mau do ADP desta manhã , que foi negativo pela terceira vez nos últimos quatro meses, houve uma falha de seis sigma em relação às estimativas e que elevou as probabilidades de cortes nas taxas implícitas no mercado para dezembro para quase 2, de 1,75 no início do dia...
... os dois relatórios económicos subsequentes de hoje foram muito mais discretos.
- Em primeiro lugar, a impressão final do PMI de fabrico para setembro atingiu 52,0 às 9h45, hora do leste dos EUA, e permaneceu inalterada em relação à impressão preliminar e acima das estimativas.
- Em segundo lugar, o relatório Mfg ISM, muito mais acompanhado, foi publicado às 10h00 (hora do leste dos EUA), e também não foi uma grande surpresa: atingiu 49,1, acima dos 48,7, e um pouco acima dos 49,0 esperados.
Debaixo do capô, observamos a continuação das tendências recentes, com o índice de preços pagos a descer novamente, desta vez para 61,9, de 63,7 e abaixo da estimativa de 62,7. Este foi o valor mais baixo desde fevereiro (ou seja, antes do Dia da Libertação). Entretanto, as Novas Encomendas também caíram, entrando em território de contracção (de 51,4 para 48,9), embora a melhoria do indicador Emprego tenha sido provavelmente a métrica mais importante, uma vez que, após o mau resultado do ADP, a subida de 43,8 para 45,3, e acima da estimativa de 44,3, provavelmente ajudará alguns investidores a tranquilizarem-se de que o mercado de trabalho não está em colapso total.
A análise completa está abaixo:
Os cinco setores da indústria transformadora que registaram crescimento em setembro são: Produtos de Carvão de Petróleo; Metais Primários; Fábricas Têxteis; Produtos Metálicos Fabricados; e Manufatura Diversa. Os 11 setores que registaram contração em setembro — pela seguinte ordem — são: Produtos de Madeira; Vestuário, Produtos Aliados ao Couro; Plásticos e Produtos de Borracha; Produtos de Papel; Produtos Relacionados com Móveis; Produtos Químicos; Equipamentos Elétricos, Componentes de Eletrodomésticos; Equipamentos de Transporte; Produtos Minerais Não Metálicos; Máquinas; e Produtos Electrónicos para Computadores.
"A economia como um todo continuou em expansão pelo 65º mês após um mês de contração em abril de 2020", disse Susan Spence, presidente do Institute for Supply Management. "Em setembro, a atividade da indústria transformadora dos EUA contraiu a um ritmo ligeiramente mais lento, sendo o crescimento da produção o principal fator para o ganho de 0,4 pontos percentuais do PMI Industrial. No entanto, as quedas combinadas nos índices de Novos Pedidos e de Existências (4,2 pontos percentuais) superaram o aumento do Índice de Produção (3,2), tornando a melhoria do PMI Industrial insignificante. O aumento de novos pedidos no mês passado (um ganho de 4,3 pontos percentuais no índice de julho a agosto) parece ter-se refletido na produção, mas não parece ser sustentável, dada a queda subsequente de novas encomendas em setembro.
Um dos quatro indicadores de procura apresentou uma melhoria, com o Índice de Carteira de Encomendas a apresentar um ganho de 1,5 pontos percentuais (o que poderá dever-se ao aumento de novas encomendas em agosto, referido anteriormente), enquanto os índices de Novas Encomendas, Novas Encomendas de Exportação e Stocks de Clientes apresentaram uma contração a um ritmo mais acelerado. Um estado "muito baixo" para o Índice de Stocks de Clientes é geralmente considerado positivo para a produção futura.
“Em relação à produção, os rácios de Produção e Emprego melhoraram, embora 64% dos comentários dos painelistas ainda indicassem que a gestão do número de colaboradores ainda é a norma nas suas empresas, em oposição à contratação.
Por fim, os inputs (definidos como entregas de fornecedores, stocks, preços e importações), em termos líquidos, entraram ainda mais em território de contracção. O Índice de Entregas de Fornecedores indicou entregas mais lentas, o Índice de Stocks piorou e o Índice de Preços continuou a subir, mas a um ritmo mais lento. O Índice de Importações entrou ainda mais em contracção.
Os inquiridos estavam, como tem acontecido ultimamente, em grande parte desanimados e ainda a culpar as tarifas pelos seus problemas (porque isso é mais fácil do que ajustar qualquer fraqueza nos seus negócios, claro):
No geral, embora o relatório do ISM tenha indicado uma contracção contínua (ao contrário do relatório do PMI, que registou mais um mês de expansão), houve alguma melhoria em ambos os lados, sendo o Emprego o mais notável e um indício de que a situação real do mercado de trabalho não é tão má como indicado pelo ADP.
