EUA e Coreia do Sul concordam em não estabelecer taxas de câmbio como meta para a vantagem comercial

Pontos principais:

Os Estados Unidos e a Coreia do Sul concordaram que as intervenções cambiais devem ser reservadas para combater a volatilidade excessiva, sem direcionar as taxas de câmbio para fins competitivos, de acordo com um comunicado conjunto divulgado na quarta-feira. A declaração reflete um acordo entre os EUA e o Japão anunciado no mês passado e não inclui uma linha de swap cambial bilateral, solicitada por Seul para abordar as implicações cambiais de um pacote de investimento de 350 mil milhões de dólares incluído num acordo comercial alcançado em julho.

"Os Estados Unidos e a República da Coreia reconfirmaram que se comprometeram, ao abrigo dos Artigos do Acordo do FMI, a evitar manipular as taxas de câmbio ou o sistema monetário internacional para impedir o ajustamento efetivo da balança de pagamentos ou para obter uma vantagem competitiva injusta", referiu o comunicado, usando o nome oficial da Coreia do Sul. Os dois países concordaram que "quaisquer medidas macroprudenciais ou de fluxo de capital não terão como alvo as taxas de câmbio para fins competitivos", segundo o comunicado.

Em comparação com o Japão, não houve qualquer menção de que as taxas de câmbio estrangeiras deveriam ser "determinadas pelo mercado". A Coreia do Sul afirmou que continuaria a monitorizar a "estabilidade" do mercado cambial, um ponto não incluído no acordo com o Japão. "Os veículos de investimento governamentais investem no exterior para fins de retorno ajustado ao risco e diversificação, e não para direcionar a taxa de câmbio para fins competitivos", afirmou o comunicado. No entanto, não foi mencionado explicitamente o Serviço Nacional de Pensões da Coreia do Sul, o terceiro maior fundo de pensões do mundo, que surgiu como um ponto de preocupação nas negociações com Washington.

No relatório cambial divulgado em Junho, no qual a Coreia do Sul foi listada numa lista de monitorização, o Departamento do Tesouro dos EUA observou o aumento dos activos estrangeiros do NPS e da sua linha de swap com o Banco da Coreia, levantando preocupações entre os participantes do mercado de que esta poderia ser vista como uma ferramenta para a intervenção cambial. Os dois países concordaram na declaração conjunta que a intervenção no mercado "deveria ser reservada para combater o excesso de volatilidade e os movimentos desordenados das taxas de câmbio" e seria "considerada igualmente apropriada para lidar com depreciações ou apreciações excessivamente voláteis ou desordenadas".

A Coreia do Sul aceitou, no comunicado, trocar mensalmente com os EUA as suas operações de intervenção no mercado. As divulgações públicas continuarão a ser trimestrais, com um atraso de três meses, de acordo com uma autoridade sul-coreana. Seul divulgará também mensalmente dados sobre as reservas cambiais e as posições a prazo, bem como anualmente a composição monetária das reservas do banco central, que já são públicas. A Coreia do Sul e os EUA têm-se consultado sobre política cambial através de um canal entre as autoridades financeiras desde que o assunto foi incluído na agenda da ronda de abertura das negociações comerciais, em abril.

As suas negociações para formalizar um acordo em Julho, reduzindo as tarifas dos EUA sobre as importações coreanas, incluindo automóveis, de 25% para 15%, em troca do investimento da Coreia do Sul de 350 mil milhões de dólares nos EUA, foram paralisadas devido às preocupações de Seul sobre as implicações cambiais. O won enfraqueceu 3% até agora no segundo semestre deste ano, sendo negociado em torno de uma barreira psicológica de 1.400 por dólar, com um desempenho inferior à maioria das moedas asiáticas emergentes, devido à incerteza sobre as negociações comerciais com os EUA.

Fonte: TradingView