A DeepSeek revolucionou os mercados há um ano. Porque não fez o mesmo desde então?
AdãoResumo:
O choque inicial com a previsão de 2025 da DeepSeek perdeu força à medida que os gastos com IA continuaram a aumentar, os laboratórios dos EUA lançaram modelos mais robustos e as limitações computacionais da China abrandaram os avanços, atenuando os receios em relação a líderes como a Nvidia.<br><br>
Há quase um ano, o DeepSeek abalou o mundo da IA.
As ações de algumas das principais empresas tecnológicas ocidentais caíram a pique, com os mercados a entrarem em pânico perante a perspetiva de um novo modelo de um laboratório de IA chinês relativamente desconhecido, que desafiava a premissa do domínio dos EUA neste setor.
As ações da Nvidia caíram a pique 17%, perdendo quase 600 mil milhões de dólares em valor de mercado. A fabricante de chips norte-americana Broadcom também caiu 17%, e a ASML recuou 7% num só dia.
Onze meses depois, estas empresas não só recuperaram como continuaram a crescer. A Nvidia tornou-se a primeira empresa a atingir uma avaliação de 5 triliões de dólares em outubro, as ações da Broadcom subiram 49% até 2025, e as da ASML aumentaram 36%.
“O DeepSeek (R1) de janeiro causou uma reprecificação ampla e visível porque mudou as crenças globais sobre as curvas de custos do modelo de fronteira e a competitividade da China, e fê-lo de uma forma que afetou diretamente a narrativa dos semicondutores e dos hiperescaladores”, disse Haritha Khandabattu, analista sénior da Gartner, à CNBC.
Desde então, a DeepSeek lançou sete novas atualizações de modelos. Nenhuma delas causou o tipo de impacto verificado em janeiro. Então, porque é que os mercados não reagiram?
Fator de choque
Fundada em 2023, a DeepSeek lançou, no final de 2024, um modelo de linguagem de grande dimensão (LLM, na sigla em inglês) gratuito e de código aberto, denominado V3, que, segundo a empresa, foi treinado com chips menos potentes e a uma fração do custo de modelos desenvolvidos por empresas como a OpenAI e a Google.
Semanas depois, em janeiro de 2025, lançou um modelo de raciocínio, o R1, que atingiu parâmetros semelhantes ou superou muitos dos principais LLM do mundo.
O lançamento dos resultados do laboratório chinês de IA em janeiro "surpreendeu realmente o mercado", disse Alex Platt, analista sénior da empresa de investimento DA Davidson, à CNBC. "A narrativa [na altura] era de que a China estava 9 a 12 meses atrasada em relação aos EUA."
A promessa de um modelo que alcançasse resultados semelhantes aos dos sistemas mais avançados, mas utilizando menos poder computacional, gerou preocupações no mercado de que a procura por infraestruturas de IA seria afetada e a receita de empresas como a Nvidia seria prejudicada, disse Brian Colello, analista sénior de ações da Morningstar, à CNBC.
“Em vez disso, não assistimos a qualquer desaceleração nos gastos em 2025 e, olhando para o futuro, prevemos uma aceleração dos gastos em 2026 e nos anos seguintes.”
Há também o tipo de lançamentos que a DeepSeek tem feito desde Janeiro, todos eles actualizações dos modelos V3 e R1, em vez de modelos totalmente novos.
Embora os mais recentes lançamentos de modelos da DeepSeek representem "mudanças significativas" em termos de eficiência e capacidade, o mercado encarou-os como uma "continuação e consolidação, em vez de uma nova onda de choque", disse Khandabattu.
Computação limitada
Um dos motivos pelos quais a DeepSeek ainda não lançou um novo modelo deve-se provavelmente à capacidade computacional limitada, disseram analistas à CNBC.
“A capacidade computacional tem sido um grande estrangulamento”, disse Platt. “Só é possível realizar uma quantidade limitada de pesquisas algorítmicas e encontrar um número limitado de soluções arquitetónicas.”
A empresa de IA adiou o lançamento do seu modelo R2, inicialmente previsto para maio, devido a dificuldades na formação com chips da Huawei, como noticiou o Financial Times em agosto.
De acordo com a publicação, as autoridades chinesas incentivaram a DeepSeek a utilizar os processadores, uma vez que a empresa procurava reduzir a dependência das alternativas americanas face aos controlos de exportação impostos aos chips mais potentes da Nvidia. A DeepSeek foi contactada para comentar a reportagem.
"A China tem tido acesso limitado à capacidade computacional nos últimos anos, em grande parte devido às restrições dos EUA à venda de chips", disse Chris Miller, autor de "Chip War", à CNBC.
“Se quiser construir modelos avançados, precisa de ter acesso a recursos computacionais avançados.”
Num artigo de investigação divulgado no início deste mês, a DeepSeek afirmou reconhecer "certas limitações em comparação com modelos de código fechado de última geração", como o Gemini 3, incluindo recursos computacionais.
Os mercados também foram tranquilizados quanto à continuidade da liderança dos EUA no espaço da IA pelos novos lançamentos de modelos avançados provenientes de laboratórios de ponta no Ocidente.
Em agosto, a OpenAI apresentou o GPT-5, a Anthropic lançou o Claude Opus 4.5 e a Google lançou o Gemini 3 em novembro.
“A concorrência entre estes fornecedores é intensa, com lançamentos rápidos de modelos e melhorias incrementais nas funcionalidades”, disse Arun Chandrasekaran, analista da Gartner, à CNBC. “Como resultado, os receios de um choque repentino de comoditização diminuíram.”
Mas há indícios de que a DeepSeek está a preparar-se para um lançamento de modelo mais significativo nos próximos meses. Na véspera de Ano Novo, a empresa publicou um artigo onde detalha uma forma mais eficiente de desenvolver modelos de IA.
Dan Ives, da Wedbush Securities, acredita que ainda haverá mais choques no mercado. "Alguns destes momentos que vimos, continuaremos a vê-los no próximo ano", disse à CNBC.
“Haverá outro DeepSeek.”
Fonte: cnbc
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