Mengapa Bank Pusat Thailand Mengurangkan Kadar
King TenBank pusat Thailand menghentikan pemotongan kadar faedah yang agresif, beralih kepada dasar jangka sederhana yang berhati-hati di tengah-tengah risiko ekonomi dan politik yang semakin meruncing.
Selepas beberapa siri pengurangan kadar faedah yang agresif, Bank of Thailand (BOT) kini memberi isyarat untuk berhenti seketika secara strategik, menekankan pendekatan jangka sederhana yang lebih berhati-hati terhadap dasar monetarinya. Bank pusat itu memaklumkan pada hari Rabu bahawa keutamaannya adalah untuk mengekalkan kapasiti terhadnya untuk pelonggaran masa hadapan sambil melindungi sistem kewangan daripada risiko yang tidak dijangka.
Perubahan nada ini susulan tempoh rangsangan yang ketara. Sejak Oktober 2024, BOT telah mengurangkan kadar penanda arasnya sebanyak 125 mata asas untuk menyokong ekonomi yang rapuh yang terjejas oleh tarif AS dan pengukuhan baht.
Pandangan Jangka Sederhana tentang Dasar Monetari
Dalam pembentangan kepada penganalisis, BOT menjelaskan bahawa strateginya sedang berkembang. Bank itu menekankan bahawa ia kini mesti menerima pakai "perspektif jangka sederhana" dalam keputusan dasarnya, dengan berkesan mengurangkan jangkaan untuk penurunan kadar faedah yang lain pada mesyuarat akan datang pada 25 Februari.
Salah satu kebimbangan utama yang disebut oleh bank pusat adalah potensi ketidakseimbangan kewangan terkumpul jika kadar faedah kekal rendah untuk tempoh yang lama.
Pada mesyuarat terakhirnya, Jawatankuasa Dasar Monetari sebulat suara mengundi untuk menurunkan kadar pembelian balik satu hari sebanyak 25 mata asas kepada 1.25%, menandakan pengurangan kelima dalam tempoh 14 bulan. Pegawai BOT telah menunjukkan bahawa pelonggaran selanjutnya hanya akan dipertimbangkan jika keadaan ekonomi domestik merosot lebih daripada yang dijangkakan atau jika risiko deflasi semakin meningkat.
Had Pemotongan Kadar dan Tinjauan Penurunan Nilai
Bank pusat jelas menyatakan bahawa pelarasan kadar faedah bukanlah penawar bagi cabaran ekonomi negara yang lebih mendalam. "Melaraskan kadar faedah dasar sahaja tidak mencukupi untuk menangani pengetatan kewangan setempat atau masalah struktur ekonomi yang mendasari," kata BOT. Ia menekankan bahawa menyelesaikan isu-isu ini memerlukan pendekatan pelbagai aspek menggunakan gabungan alat dasar.
Mencerminkan cabaran-cabaran ini, BOT telah menurunkan ramalan pertumbuhan ekonomi Thailand untuk tahun semasa kepada 1.5%, sedikit pengurangan daripada anggaran sebelumnya sebanyak 1.6%, dengan alasan penggunaan dan eksport yang lebih perlahan. Walau bagaimanapun, ia mengunjurkan pertumbuhan akan meningkat kepada 2.3% pada tahun 2027, apabila ia juga menjangkakan inflasi keseluruhan akan kembali ke julat sasaran 1% hingga 3% selepas beberapa bulan bacaan negatif.
Ribut Risiko Ekonomi dan Politik yang Sempurna
Ekonomi Thailand kini sedang mengharungi beberapa kejutan ketara yang merumitkan gambaran pertumbuhan. Halangan utama termasuk:
• Kesan ekonomi tarif timbal balik AS.
• Baht yang kukuh, yang telah meningkat ke paras tertinggi dalam tempoh empat tahun, menjejaskan eksport dan pelancongan.
• Banjir teruk di wilayah selatan negara itu.
• Pertempuran sempadan yang membawa maut dengan Kemboja.
Menambah ketidakpastian ekonomi ialah landskap politik. Dengan pilihan raya yang dijadualkan pada bulan depan, ramalan parlimen tergantung mengaburkan prospek. Sebarang kelewatan dalam membentuk kerajaan baharu boleh mengganggu perbelanjaan fiskal dan menangguhkan bajet untuk tahun fiskal bermula 1 Oktober, seterusnya mengekang ekonomi.
