JOLTS Hodoh Menunjukkan Kebanyakan Penganggur Vs Pembukaan Pekerjaan; Terjun Dalam Mengupah Dan Berhenti

Sebulan yang lalu, sebelum pekerjaan Ogos yang teruk itu dicetak (dan cetakan bulanan negatif pertama dalam beberapa tahun) dan sebelum semakan senarai gaji negatif 911K yang dahsyat, kami melihat laporan JOLTS yang sangat jelek yang baru diterbitkan dan meramalkan pemotongan kadar September dengan betul (dan juga pelonggaran seterusnya). Daripada makluman, laporan itu menunjukkan bukan sahaja pembukaan pekerjaan menjunam dan berada di bawah anggaran terendah, tetapi buat kali pertama sejak April 2021, terdapat lebih ramai pekerja yang menganggur daripada pembukaan pekerjaan.

Maju ke hari ini apabila gambaran pasaran buruh yang sudah jelek menjadi lebih buruk, ketika beberapa ketika yang lalu BLS melaporkan laporan terkini, Ogos, JOLTs (yang mungkin merupakan laporan pasaran buruh Persekutuan terakhir untuk masa yang lama setelah kerajaan ditutup pada tengah malam ini) dan yang menunjukkan bahawa pembukaan pekerjaan kekal tertekan, jika meningkat secara sederhana daripada cetakan semakan ke atas daripada 17 Julai 2018 kepada 7.80 MM (meningkat 17.8 MM). 7.227MM, dan menewaskan anggaran diredam sebanyak 7.2MM.

Bilangan pembukaan pekerjaan berkurangan dalam pembinaan (-115,000) dan dalam kerajaan persekutuan (-61,000).

Sesungguhnya, seperti yang ditunjukkan dalam carta di bawah, berita terbaik mengenai laporan hari ini ialah menjelang penutupan kerajaan yang akan membawa kepada pemberhentian pekerja kerajaan secara besar-besaran, bilangan pembukaan kerja kerajaan adalah yang terendah sejak Feb 2021.

Dalam konteks laporan pekerjaan yang lebih luas - yang mungkin atau mungkin tidak dicetak pada hari Jumaat ini - data yang paling penting ialah apa yang kami ramalkan sebelum laporan JOLTS hari ini, iaitu bilangan pekerja yang menganggur kini lebih besar daripada pembukaan pekerjaan.

Dan yang pasti, selepas empat tahun pasaran buruh AS mengelak, nasibnya akhirnya kehabisan kerana pada bulan Jun pasaran buruh masih dikekang oleh bekalan, apabila terdapat 342K lebih banyak bukaan daripada pekerjaan di AS, pada bulan Julai kami akhirnya kembali kepada kekangan permintaan, dengan 28k lebih sedikit peluang pekerjaan daripada pekerja yang menganggur, bulan pertama cetak negatif pada bulan ini, 201 sejak cetak negatif pada bulan April 2019. dengan 157K lebih menganggur daripada pembukaan pekerjaan, perbezaan tertinggi sejak Mac 2021.

Seperti yang kita bincangkan sebelum ini , AS tidak pernah mengalami kemelesetan dalam tempoh apabila terdapat lebih banyak peluang pekerjaan daripada pekerja yang menganggur (iaitu pasaran pekerjaan dikekang oleh bekalan). Pada masa ini, kita tahu ia tidak lagi dikekang bekalan dan sebaliknya dikekang permintaan.

Berkata sebaliknya, pada bulan Ogos bilangan pembukaan pekerjaan kepada penganggur menurun lagi di bawah 1.0x, selepas menghabiskan 4 tahun yang lalu di atasnya.

Walaupun data pembukaan kerja adalah buruk dan berpotensi menjadi petanda pertama kemelesetan yang akan datang - keadaan menjadi lebih buruk di bawah permukaan, bermula dengan pengambilan pekerja di mana bilangan pekerja baharu merosot sebanyak 114K kepada 5.126MM terendah sejak Jun 2024, sementara pada masa yang sama bilangan orang yang berhenti kerja mereka - juga dikenali sebagai penunjuk yang membawa kepada 5K - dan juga dikenali sebagai penunjuk itu mengambil 5K. 3.091MM, terendah pada 2025.

Bagaimana untuk memahami kemerosotan berterusan dalam pasaran buruh ini?

Seperti yang kami katakan bulan lepas , ia berkemungkinan ada kaitan dengan DOL - yang baru-baru ini kehilangan pesuruhjayanya yang terdahulu selepas Trump memecatnya dua bulan lalu - mula menjadi faktor dalam kejatuhan pasaran buruh bayangan, yang didominasi oleh pendatang asing tanpa izin, dan penggantian warga haram dengan pekerja domestik yang sah yang seterusnya mendorong pasaran buruh ke dalam ketidakseimbangan yang dikekang oleh permintaan. Bulan lalu kami berkata "persoalannya ialah berapa lama sehingga ini muncul dalam cetakan senarai gaji yang jauh lebih lemah daripada jangkaan" dan kami mendapat jawapannya hanya dua hari kemudian apabila kami mendapat laporan pekerjaan yang benar-benar bencana, yang kemudiannya diperkukuh oleh semakan tahun penuh pada 9 Sept yang kami ramalkan dengan betul akan menunjukkan "600K-900K lagi dalam pekerjaan yang tidak pernah ada dan hanya dibayangkan oleh proses DOL2 yang tidak pernah ada dan hanya dibayangkan oleh proses Bidan2. dipotong, tetapi berpotensi jumbo 50bps... sama seperti setahun yang lalu."

Ia akhirnya menjadi 911K, tetapi apa yang lebih penting untuk hari ini ialah laporan JOLTS hari ini tidak mengerikan tetapi ia sudah tentu cukup buruk untuk memastikan bahawa Fed memotong dalam masa tiga minggu jika kerajaan menutup malam ini dan ditutup selama-lamanya, menghalang laporan pekerjaan Sept daripada diterbitkan pada Jumaat ini.

Sumber: Zero Hedge