Inflasi atau Pekerjaan: Pegawai Rizab Persekutuan Berpecah Atas Kebimbangan Bersaing

Manuel

Ringkasan:

Laporan inflasi minggu ini termasuk beberapa tanda amaran, tambah Goolsbee: Harga banyak perkhidmatan yang tidak terjejas oleh tarif, seperti penjagaan pergigian dan tambang udara, melonjak, tanda bahawa inflasi mungkin tidak terkawal.

Satu persoalan utama akan menjadi tumpuan kepada penggubal dasar Rizab Persekutuan ketika mereka bersedia untuk persidangan tahunan di Jackson, Wyoming minggu depan dan mesyuarat dasar penting pada bulan September: Manakah masalah yang lebih besar bagi ekonomi sekarang, inflasi yang degil atau pengambilan pekerja yang lebih perlahan?

Keuntungan pekerjaan yang lemah sejak April telah mendorong beberapa pegawai ke arah menyokong pemotongan kadar utama Fed sejurus bulan depan, tetapi ucapan dan komen oleh pembuat dasar Fed yang lain menunjukkan bahawa inflasi masih menjadi kebimbangan.

Itu boleh menjadikan langkah muktamad Fed pada mesyuarat 16-17 September sebagai panggilan rapat. Akan ada satu lagi laporan pekerjaan dan satu lagi laporan inflasi sebelum itu, dan kedua-duanya mungkin akan sangat mempengaruhi keputusan sama ada untuk memotong atau tidak. Ketidakpastian itu juga bermakna ucapan Pengerusi Fed Jerome Powell pada Jumaat depan di Jackson akan dipantau dengan teliti untuk sebarang petunjuk mengenai langkah seterusnya.

Jika pegawai Fed lebih bimbang bahawa pengangguran akan mula meningkat dan ekonomi goyah, mereka lebih cenderung untuk mengurangkan kadar mereka untuk mengurangkan kos pinjaman dan merangsang pinjaman dan perbelanjaan. Namun jika kebimbangan mereka semakin meningkat bahawa inflasi akan kekal tinggi atau bertambah buruk apabila tarif meningkat merentasi rantaian bekalan global, mereka akan lebih cenderung ke arah mengekalkan kos pinjaman yang tinggi untuk menyejukkan ekonomi dan menurunkan harga. Kadar itu kini berada pada 4.3%.

Pelabur Wall Street cukup pasti - buat masa ini - bahawa bank pusat akan mengurangkan kadar pada bulan September, dengan harga niaga hadapan meletakkan kemungkinan pemotongan pada 93%, menurut CME Fedwatch.

Kemungkinan itu melonjak selepas laporan pekerjaan bulanan 1 Ogos menunjukkan bahawa pengambilan pekerja adalah perlahan pada bulan Julai dan jauh lebih rendah daripada yang dianggarkan sebelum ini pada Mei dan Jun. Purata perolehan pekerjaan selama tiga bulan itu turun kepada hanya 35,000, turun daripada 123,000 setahun lalu.

Dan laporan inflasi Selasa, yang hanya menunjukkan peningkatan sederhana dalam inflasi di peringkat pengguna dan tanda-tanda terhad bahawa tarif mendorong harga barangan lebih tinggi, menggariskan pandangan beberapa pegawai bahawa mereka boleh mengetepikan kebimbangan inflasi dan memberi tumpuan kepada menyokong pasaran pekerjaan.

“Dengan inflasi asas pada trajektori yang berterusan ke arah 2%, kelembutan dalam permintaan agregat dan tanda-tanda kerapuhan dalam pasaran buruh, saya berpendapat bahawa kita harus menumpukan pada risiko kepada mandat pekerjaan kita,” kata Michelle Bowman, ahli lembaga induk Fed, minggu lalu.

Namun Austan Goolsbee, presiden cawangan Chicago Federal Reserve, meremehkan kelemahan dalam mengupah dalam kenyataan kepada wartawan Rabu. Kelembapan dalam perolehan pekerjaan sebahagiannya boleh mencerminkan kejatuhan dalam imigresen berpunca daripada tindakan keras sempadan Presiden Donald Trump, kata Goolsbee, dan bukannya ekonomi yang lebih lemah. Beliau juga menunjukkan kadar pengangguran yang masih rendah sebanyak 4.2% sebagai bukti bahawa pasaran pekerjaan adalah kukuh.

"Itu adalah perkara yang paling membimbangkan dalam laporan inflasi, dan jika itu berterusan, kita akan menghadapi kesukaran untuk kembali kepada 2%," kata Goolsbee, merujuk kepada matlamat inflasi bank pusat. "Saya masih berharap itu tidak akan menjadi masalah yang berkekalan."

Pegawai Fed juga tidak bersetuju tentang bagaimana tarif akan menjejaskan inflasi pada masa hadapan. Ramai yang semakin percaya bahawa duti akan menghasilkan hanya satu kali rangsangan kepada harga yang akan cepat pudar dan tidak membawa kepada inflasi yang berterusan.

"Tarif akan meningkatkan inflasi dalam tempoh terdekat, tetapi mungkin tidak dengan cara yang berterusan" yang memerlukan Fed untuk mengekalkan kadar dinaikkan, Mary Daly, presiden cawangan Fed San Francisco, berkata dalam ucapan baru-baru ini.

Daly juga berkata pasaran buruh telah "lembut" dan mencadangkan Fed "kemungkinan perlu menyesuaikan dasar dalam beberapa bulan akan datang."

Bagaimanapun, Raphael Bostic, presiden cawangan Atlanta Fed, berkata pada hari Rabu bahawa tarif boleh membawa kepada inflasi jangka panjang jika ia menyebabkan lebih banyak pengeluar mengalihkan keluaran dari lokasi kos rendah di luar negara kembali ke Amerika Syarikat, atau ke negara lain dengan gaji lebih tinggi. Perubahan sedemikian akan menjadi lebih daripada satu syif sekali sahaja.

"Anda akan melihat perubahan struktur asas jika ini berjaya," kata Bostic dalam ucapan di Red Bay, Alabama. "Ia sebenarnya adalah ekonomi yang berbeza."

Dalam senario itu, Bostic berkata, dia lebih suka menunggu "sehingga kami mendapat sedikit kejelasan." Dan dia menambah bahawa dengan pengangguran rendah, "kami mempunyai kemewahan untuk melakukan itu."

Laporan harga borong Julai Khamis, yang menunjukkan lonjakan mendadak dalam harga barangan dan perkhidmatan sebelum ia sampai kepada pengguna, membuat satu langkah kurang berkemungkinan: Pemotongan setengah mata pada bulan September, seperti yang dicadangkan oleh Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent.

Alberto Musalem, presiden cawangan St. Louis Fed, yang mengundi pada dasar Fed tahun ini, berkata bahawa pengurangan saiz itu "tidak disokong oleh keadaan semasa ekonomi, dan prospek ekonomi," dalam temu bual di CNBC.

Tim Duy, seorang ahli ekonomi di SGH Macro, berkata pada Khamis bahawa Fed mungkin perlu menaikkan unjuran inflasinya pada mesyuarat September apabila ia menyediakan set unjuran ekonomi suku tahunan terbarunya. Penggubal dasar bank pusat itu pada masa ini menjangkakan inflasi, tidak termasuk makanan dan tenaga yang tidak menentu, akan mencapai 3.1% menjelang akhir tahun ini, namun inflasi sudah menghampiri paras itu.

Pemotongan kadar pada mesyuarat September akan menjadi sukar bagi Fed jika ia juga meramalkan inflasi yang lebih tinggi, kata Duy.

Sumber: AP

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Berita, data carta sejarah, dan data asas syarikat disediakan oleh FastBull Ltd.

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.