Emas Melambung Melebihi $4,480 Ketika Risiko Geopolitik Meningkat

Harga emas melonjak pada hari Selasa, melanjutkan keuntungan baru-baru ini apabila gabungan kukuh konflik geopolitik yang semakin meningkat dan jangkaan berterusan untuk pemotongan kadar Rizab Persekutuan AS mendorong permintaan yang kukuh untuk aset selamat itu. Perak juga mengalami kenaikan dramatik, mencatatkan rekod tertinggi baharu.

Momentum kenaikan harga pasaran adalah jelas, dengan penghantaran Comex Gold Bulan Depan untuk Januari meningkat $45.30, atau 1.02%, untuk ditutup pada $4,482.20 setiap auns troy. Prestasi Perak lebih meletup, dengan kontrak Januari melonjak sebanyak $4.3660, atau 5.73%, kepada $80.530 setiap auns troy, menandakan sesi keuntungan ketiga berturut-turut dan puncak baharu sepanjang masa.

Ketegangan Geopolitik Mendorong Penerbangan ke Keselamatan

Pelabur semakin beralih kepada logam berharga sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan global, dengan beberapa situasi kritikal menarik perhatian pasaran.

Operasi Ketenteraan AS di Venezuela

Pendorong utama kebimbangan pasaran ialah operasi ketenteraan AS yang dramatik di bumi Venezuela. Sabtu lalu, pasukan AS menangkap Presiden Venezuela Nicolas Maduro dan isterinya, membawa mereka ke mahkamah Bandar Raya New York untuk menghadapi tuduhan dadah dan senjata. Pasangan itu mengaku "tidak bersalah".

Selepas kejadian itu, Delcy Rodriguez telah mengambil alih peranan sebagai pemangku presiden Venezuela. Presiden AS Donald Trump, yang mengarahkan misi itu—yang diberi nama kod "Absolute Resolution"—menyatakan bahawa AS akan "menjalani" Venezuela dalam masa terdekat. Beliau mengeluarkan amaran kepada rejim baharu itu, menuntut kerjasama untuk mengelakkan campur tangan ketenteraan yang lebih luas.

Tindakan ini susulan tuduhan berbulan-bulan daripada Trump bahawa kerajaan Maduro memudahkan penyeludupan dadah merentasi sempadan AS, sekali gus mewujudkan krisis sosial. Maduro secara konsisten menafikan dakwaan ini, mendakwa AS didorong oleh keinginan untuk merampas kekayaan minyak Venezuela yang besar.

Situasi ini telah mencetuskan kemelut serantau. Trump membayangkan operasi serupa di Colombia dan Mexico jika negara-negara tersebut tidak menangani kartel dadah mereka. Dalam respons langsung, Presiden Colombia Gustavo Petro mengisytiharkan beliau akan "mengangkat senjata" terhadap Trump.

Perang Rusia-Ukraine Semakin Meningkat

Konflik yang berterusan di Eropah Timur terus menambah ketidakpastian pasaran. Rusia baru-baru ini menjalankan lima serangan peluru berpandu yang menyasarkan infrastruktur tenaga di Kharkiv, Ukraine. Sementara itu, serangan dron Ukraine menyebabkan kebakaran di wilayah Lipetsk, Rusia.

Rundingan damai yang diadakan hari ini di Paris antara sekutu Ukraine, yang dikenali sebagai Gabungan Mereka yang Bersedia, setakat ini gagal menghasilkan satu kejayaan. Kumpulan itu sedang menyemak semula cadangan yang digubal oleh AS untuk menamatkan perang, tetapi kemajuan masih sukar dicapai.

Data Ekonomi dan Tinjauan Rizab Persekutuan

Di samping risiko geopolitik, landskap ekonomi sedang membentuk tingkah laku pelabur, terutamanya mengenai dasar monetari Rizab Persekutuan.

Petunjuk Ekonomi yang Melemah

Data terkini menunjukkan ekonomi AS yang semakin perlahan. PMI Komposit Global SP untuk Disember jatuh kepada 52.7, paras terendah dalam tempoh 8 bulan, manakala PMI Perkhidmatan AS Global SP jatuh kepada 52.5.

Bukti lanjut datang daripada PMI Pembuatan Institut Pengurusan Bekalan, yang menurun untuk bulan ketiga berturut-turut kepada 47.9 pada Disember 2025. Dalam laporan itu, tolok pekerjaan meningkat sedikit kepada 44.9, dan indeks pesanan baharu meningkat sedikit kepada 47.7 daripada 47.4 pada November.

Menavigasi Langkah Seterusnya Fed

Rizab Persekutuan telah menjadi tumpuan utama bagi pedagang. Dalam temu bual CNBC baru-baru ini, Presiden Rizab Persekutuan Minneapolis, Neel Kashkari menyatakan bahawa inflasi kekal tinggi dan bank pusat sedang menghampiri "kadar faedah neutral"—tahap yang tidak merangsang mahupun menyekat pertumbuhan ekonomi. Walau bagaimanapun, beliau juga memberi amaran tentang potensi peningkatan kadar pengangguran.

Rizab Persekutuan menurunkan kadar faedah penanda arasnya kepada julat 3.50% hingga 3.75% pada bulan Disember. Unjuran dari bulan yang sama mendedahkan jawatankuasa yang berpecah belah mengenai dasar masa depan. Bagi tahun 2026, tujuh ahli tidak meramalkan sebarang pemotongan kadar, lapan meramalkan dua atau lebih, dan empat hanya menyokong satu pemotongan.

Pada masa ini, sentimen pasaran mencerminkan ketidakpastian ini. Menurut Alat FedWatch CME Group, pelabur hanya menilai kebarangkalian 16.1% untuk penurunan kadar suku mata pada mesyuarat 27-28 Januari yang akan datang. Walaupun begitu, jangkaan yang lebih luas tentang pelonggaran masa depan terus menyokong emas, yang telah meningkat lebih 64% pada tahun 2025 selepas memecahkan beberapa rekod.